El auge de las inversiones alternativas

Durante el colapso de las puntocom de 2000, Estaba perdiendo dinero en el mercado de valores como un campeón. Yo era un analista financiero de segundo año que tenía un caso grave de confusión de cerebros con un mercado alcista. Cuando me volví hacia mi vicepresidente y le dije que todavía era optimista sobre el mercado de valores, casi me dio una palmada en la cabeza. "Estamos en un mercado bajista, hijo. ¡Acostúmbrate y deja de soñar! "

Después de perder alrededor del 30 por ciento en mi cartera después de impuestos, mis sueños de riquezas bursátiles finalmente se desvanecieron. Lloré "tío" y moví mi dinero a inversiones más conservadoras. La parte divertida fue que mi 401k en realidad subió en 2000 y en 2001 porque había asignado el 50 por ciento de mis activos a un fondo de cobertura llamado Andor Capital Management que se quedó corto en el mercado.

Normalmente, solo inversores acreditados:aquellos que ganan $ 200, 000 al año o más o que tienen un patrimonio neto de más de $ 1 millón o más (excluyendo su residencia principal) - pueden invertir en fondos de cobertura. Pero mi empresa tenía una sociedad con Andor que nos dio acceso a los peones para invertir también.

Después de que dejé mi empresa Nunca volví a invertir en otro fondo de cobertura. No tenía los enormes $ 500 000 a $ 1 millón como mínimo para invertir, tampoco quería pagar sus honorarios sobre la base del 2 por ciento de los activos y el 20 por ciento de las ganancias. Pero cuando estalló la crisis financiera de 2008-2010, Oh, cómo deseaba poder replicar lo que sucedió en 2000 y 2001 con mi 401k. En este momento, Tenía mucho más dinero que perder y perder mucho que hice.

¿Qué está impulsando el crecimiento de los fondos de cobertura?

El objetivo de un fondo de cobertura es intentar obtener rendimientos positivos tanto en los buenos como en los malos tiempos con su reserva privada de dinero. A los medios de comunicación les encanta ensartar los fondos de cobertura debido a las enormes ganancias obtenidas por algunos administradores de fondos de cobertura que realizan inversiones exitosas para sus clientes. También hay algunos colapsos notables de los fondos de cobertura debido a que están excesivamente apalancados, como Long Term Capital Management en 2000.

Pero en su mayor parte, Los fondos de cobertura están extremadamente enfocados en la gestión de riesgos debido a su objetivo de proporcionar rendimientos absolutos sin importar en qué mercado se encuentren. Debido a las actividades de cobertura de los fondos de cobertura, tienden a tener un rendimiento inferior durante un mercado alcista y a un rendimiento superior durante un mercado bajista. Por supuesto, ningún fondo de cobertura es igual.

A pesar del bajo rendimiento de los últimos seis años, el grupo de activos que invierten en fondos de cobertura ha crecido a $ 2,8 billones de acuerdo con Hedge Fund Research (HFR). ¿Por qué es esto? En primer lugar, los fondos de cobertura han superado al índice S&P 500 si miras un poco más desde 1990. No siempre pueden tener un rendimiento inferior; de lo contrario, nadie invertiría en ellos.

La segunda razón del aumento de los activos de los fondos de cobertura tiene que ver con la increíble riqueza que están creando los estadounidenses en el mercado de valores. Mercado inmobiliario, y mercado de capital privado. Una marea creciente levanta todos los barcos como dicen; y con el mercado de valores en máximos históricos, muchos inversores se han hecho ricos.

Una vez que construya un gran nido financiero, lo más importante que puede hacer un inversor es proteger esos ahorros. Perder el 30 por ciento en $ 10, 000 se puede superar mediante ahorros por una mediana de $ 40, Perceptor de ingresos de 000 al año. Pero perder el 30 por ciento de una cartera de $ 1 millón es una experiencia dolorosa que es difícil de recuperar, especialmente para inversionistas mayores que buscan jubilarse. Los fondos de cobertura tienden a reducir la volatilidad de la cartera mientras buscan rendimientos absolutos.

La última razón por la que los fondos de cobertura continúan obteniendo activos tiene que ver con un mayor acceso. En el pasado, ni siquiera el inversor acreditado típico podía acceder a un fondo de cobertura dado que los mínimos eran tan elevados. Pero con la proliferación de fondos de cobertura más pequeños, los mínimos y las tarifas han disminuido.

Es más, debido al aumento de la financiación colectiva, hay firmas como Sliced ​​Investing, una startup con sede en San Francisco que brinda mayor acceso a fondos de cobertura por tan solo $ 20, 000 debido a su modelo de crowdsourcing. Básicamente, reúnen el dinero de los inversores para alcanzar el mínimo más alto a través de un fondo de fondos. Otras empresas como CircleUp y Realty Mogul hacen lo mismo, pero para empresas privadas e inmobiliarias.

¿Qué son las inversiones alternativas?

Los fondos de cobertura son solo un tipo de inversión alternativa. Además de los fondos de cobertura, Las inversiones alternativas también incluyen capital privado y bienes raíces.

El capital privado incluye participar en la última ronda de financiación de Uber o AirBnB con valoraciones cada vez más altas. Las firmas de capital privado a veces agrupan fondos para convertir en privadas a empresas públicas muy grandes. Muchas firmas de capital privado llevan a cabo lo que se conoce como adquisiciones apalancadas (LBO), donde se emiten grandes cantidades de deuda para financiar una gran compra. Las firmas de capital privado intentarán mejorar los resultados financieros y las perspectivas de la compañía con la esperanza de revenderla a otra firma o cobrarla a través de una oferta pública inicial.

Los fondos inmobiliarios de capital privado generalmente siguen el núcleo, core-plus, valor añadido, o estrategias oportunistas a la hora de realizar inversiones. Estos fondos suelen tener una vida útil de 10 años que consta de un período de inversión de dos a tres años durante el cual se adquieren las propiedades y un período de tenencia durante el cual se llevará a cabo una gestión activa de activos y las propiedades se venderán.

¿Confianza sorprendente?

Todos estos tipos de inversiones alternativas pueden parecer extraños comparados con buenos, inversión de índice antiguo. Si es así, es posible que se sorprenda al saber que las dotaciones universitarias más grandes de nuestro país tienen una exposición masiva a inversiones alternativas.

Eche un vistazo a la asignación de activos de 2015 de la Universidad de Yale a continuación. Aumentaron su dotación de $ 3.5 mil millones a aproximadamente $ 25 mil millones en los últimos 20 años gracias a inversiones alternativas. En 2014, La dotación de Yale devolvió aproximadamente el 24 por ciento.

Asignación de activos de la Universidad de Yale 2015

Capital privado:31 por ciento

Retorno absoluto:20 por ciento

Bienes raíces:17 por ciento

Capital extranjero:13 por ciento

Recursos naturales:8 por ciento

Capital nacional:6 por ciento

Bonos y efectivo:5 por ciento

El 68 por ciento de exposición de Yale al capital privado, rendimiento absoluto (fondos de cobertura), y el sector inmobiliario muestra la confianza que tienen en las inversiones alternativas. Incluso si habla con administradores de patrimonio privados sobre la asignación de activos recomendada, la mayoría tiene como máximo el 20 por ciento para inversiones alternativas. Yale ha estado invirtiendo en alternativas desde 1990, cuando dejaron que un fondo de cobertura llamado Farallon Capital administrara su dinero.

Administrar una donación es una gran responsabilidad. La dotación de Yale se utiliza para financiar operaciones, pagar los sueldos de los profesores, mantener la infraestructura, y proteger la viabilidad a largo plazo de sus respectivas instituciones. Los gerentes de donaciones no buscan pegar jonrones. Hay mucho en juego. En lugar de, Los CIO de donaciones buscan administrar el riesgo y hacer crecer cuidadosamente sus donaciones durante los buenos y los malos tiempos.

Una clase de activos incomprendida

Las inversiones alternativas son una clase de activos incomprendida porque muy pocas personas tienen acceso. Se suponía que la ley JOBS ayudaría a democratizar el acceso a la inversión en inversiones privadas para todos, sin embargo, las inversiones privadas solo son accesibles para inversores acreditados.

Con el auge de las iniciativas de financiación colectiva, las inversiones alternativas están ganando popularidad. No todos podemos administrar miles de millones de dólares como la Universidad de Yale y otros inversores institucionales. Pero podemos poner en común nuestros recursos y considerar la asignación de una parte de nuestras inversiones en alternativas para ayudar a suavizar los rendimientos y diversificar nuestra exposición.

Lectores ¿Alguno de ustedes invierte en inversiones alternativas? ¿Qué opina sobre las empresas de financiación colectiva que brindan más acceso a los inversores? ¿Debería el gobierno dictar lo que puede y no puede comprar en función de su nivel de ingresos y patrimonio neto?

Fuente:http://www.slicedinvesting.com/learning/finance/yale-university-endowment-heantly-invests-in-alternatives-and-hedge-funds