El polvo seco se encenderá en 2021 a medida que los compradores aprovechen la caída de las valoraciones y los activos en dificultades

Es muy probable que niveles récord de polvo seco resulten en una mayor actividad de adquisiciones en 2021, particularmente con respecto a los activos en dificultades y las empresas afectadas negativamente por la recesión económica en 2020. Los expertos en fondos de Intertrust Group creen que las valoraciones de muchas empresas en varios sectores han caído a raíz de la pandemia, a niveles que representan una oportunidad altamente atractiva para el capital privado.

Ritesh Rathi, Jefe de Soluciones de Fondos, EMEA, en Intertrust Group, dice:"Mirando el espacio del capital privado, Los activos en dificultades representan importantes oportunidades de mercado para inversores bien posicionados. Se esperaba que esto suceda a principios de 2020, impulsado por valoraciones débiles, pero ese no ha sido el caso. Como tal, el escenario está listo para un mercado muy fuerte en 2021. Intertrust Group espera un gran aumento en los volúmenes de transacciones ”.

“Hay una gran cantidad de polvo seco, una cantidad récord, por lo que las oportunidades en el contexto de los activos en dificultades son enormes. Las valoraciones serán clave, y esperamos que las valoraciones en muchos casos sigan cayendo a niveles más atractivos en 2021 ”.

Edwin Chan, Director, Desarrollo de negocios, EMEA, para la división de fondos de Intertrust Group, añade:“Un volumen importante de activos del sector minorista y hotelero y relacionados se encuentra sometido a una tensión significativa y necesita una reestructuración. Este será claramente un enfoque clave en 2021. Además, muchas de estas empresas son propiedad de empresas de capital privado (PE) y están apalancadas por administradores de crédito privado (PC), y estarán gestionando o reestructurando activos, o vender a otras empresas de educación física ".

"Como parte de este proceso, Una tendencia notable que estamos viendo es una cantidad de gerentes, y esperamos que esta cifra crezca, que se venden activos a sí mismos, por ejemplo, el Fondo II vendiendo activos en dificultades al Fondo III. Los inversores en el Fondo III son conscientes de esto y, a menudo, les conviene ampliar el período de inversión antes de una verdadera salida. Vimos mucho de esto en el cuarto trimestre de 2020 y se volverá más común en 2021 ".

Un cambio hacia la subcontratación

Uno de los hallazgos del Global Private Equity Outlook 2020 de Intertrust Group, publicado en junio de este año, fue que casi todos los que respondieron a la encuesta (92%) dijeron que habrá un aumento en las transacciones de fondos en dificultades durante los próximos 12 meses. Igualmente, El 40% dijo que ve que el clima de recaudación de fondos para oportunidades en dificultades está mejorando "significativamente"; otro 43% lo vio mejorar ligeramente (83% en total).

El Sr. Rathi comenta:“A medida que los fondos buscan aprovechar oportunidades en dificultades, vemos un argumento muy fuerte a favor de la subcontratación. Los riesgos y las incertidumbres siguen siendo factores materiales:la pandemia no ha desaparecido y el impacto aún se está produciendo, por lo que las empresas lo harán, creemos, busque socios subcontratados en lugar de invertir en personal adicional o tecnologías costosas ".

Jonathan White, Director Comercial - Fondos en Intertrust Group, concluye:“Las eficiencias operativas y la entrega de datos personalizables han acelerado la agenda a lo largo de 2020, y vemos una fuerte tendencia a que los gerentes se asocien con especialistas en subcontratación que puedan cumplir con estos requisitos. Esto les permite centrarse en la gestión de activos y aprovechar las oportunidades del mercado ".