Índice limitado

¿Qué es un índice limitado?

Un índice tope es un índice de acciones que tiene un límite superior en el peso de cualquier valor individual. Por lo tanto, un índice limitado establece un porcentaje máximo sobre la ponderación relativa de un componente que está determinado por su capitalización de mercado, incluso si esa empresa tiene, naturalmente, un mayor peso en el mercado. La razón fundamental detrás de un índice limitado es evitar que un único valor ejerza una influencia desproporcionada sobre un índice.

Conclusiones clave

• Un índice limitado pone un límite a la ponderación de cualquier valor individual en un índice de acciones.
• Un índice limitado evita que las empresas muy grandes ejerzan una influencia demasiado grande en el índice a medida que crecen cada vez más.
• A menudo, el peso de cada componente se basará en su capitalización de mercado ajustada por flotación, pero se modifica de manera que ninguna acción tenga un peso superior al X% del índice total.

Comprensión de los índices limitados

Si un índice de mercado se concentra demasiado en un pequeño puñado de acciones, puede distorsionar los beneficios de diversificación de un índice amplio y hacer que el índice sea impulsado casi en su totalidad por esos componentes muy grandes. Poner un límite en su lugar restringe esta influencia, al ordenar que, decir, no se ponderará más del 10% del índice a una sola empresa, independientemente de su tamaño real.

Algunos índices limitados emplean la capitalización de mercado para determinar dónde se pondera cada componente del índice según su capitalización de mercado ajustada por flotación libre. La aplicación de la ponderación de capitalización de mercado ajustada por flotación libre puede resultar en ciertos casos en grandes sectores, concentración geográfica o empresarial. Los índices limitados a menudo se consideran una alternativa a los índices ponderados de capitalización de mercado ajustados por flotación puramente libre al restringir el sector máximo, ponderaciones geográficas o constituyentes. Esta es una metodología de autoequilibrio, en que a medida que cambia el precio de una empresa o la cantidad de acciones pendientes, también lo hacen las proporciones de acciones en el índice.

Una desventaja de un índice ponderado por capitalización es que no siempre refleja con precisión la forma en que los mercados se comportan realmente:las empresas más grandes lo hacen, De hecho, tienen una mayor influencia en el mercado en general que las empresas más pequeñas. Los esquemas ponderados por capitalización de mercado no son perfectos. A veces, las empresas tienen acciones que no están completamente disponibles para negociar en el mercado abierto (como acciones en poder del gobierno, o grandes explotaciones controladas por privados). En esos casos, Los esquemas puramente ponderados por capitalización tergiversarían la capitalización de mercado real disponible para invertir.

Directrices para índices limitados

En ciertas ocasiones, el cálculo de los factores de tope constituyentes se basa en los precios al cierre del mercado el segundo viernes del mes de revisión, el uso de acciones en emisión y ponderaciones de inversión según lo designado para que entren en vigencia después del cierre el tercer viernes del mes de revisión (es decir, que entren en vigencia en la fecha de vigencia de la revisión).

El cálculo de los factores de limitación debe tener en cuenta cualquier acción / evento corporativo que tenga efecto después del cierre del segundo viernes del mes de revisión hasta la fecha de vigencia de la revisión inclusive, si se han anunciado y confirmado antes del segundo viernes del mes de revisión.

Las acciones corporativas y los eventos anunciados después del segundo viernes del mes de revisión que entren en vigencia y que incluyan la fecha de vigencia de la revisión no darán lugar a ningún ajuste adicional.

Ejemplo de un índice limitado

Por ejemplo, en Canadá, el índice S &P / TSX Capped Composite que mantiene Standard &Poor's restringe la ponderación de cualquier componente a un máximo del 10 por ciento, independientemente de su capitalización de mercado. El índice S &P / TSX Capped Composite se introdujo en 2002, posterior al auge y caída de Nortel Networks, que en su punto máximo representó casi un tercio de la capitalización de mercado total de todas las acciones del antiguo índice TSX-300.