S&P,

Los mercados financieros globales, especialmente el mercado crediticio, dependen en gran medida de las organizaciones de calificación estadística. Las tres grandes agencias de calificación crediticia:S&P, Moody's y Fitch:han dominado el mercado durante años. Proporcionan liquidez en el mercado crediticio al otorgar su sello de aprobación a soberanos, deuda municipal y corporativa. También proporcionan calificaciones para otros tipos de instrumentos de crédito en los mercados internacionales.

Función

La responsabilidad de una agencia de calificación es informar a los inversores actuales o potenciales sobre la solvencia de un instrumento. Las agencias utilizan criterios preestablecidos para determinar la posición financiera del prestatario, o capacidad para pagar la deuda. Utilizan modelos cuantitativos para determinar si la inversión es buena, pero no siempre son infalibles. Los tres grandes de la calificación crediticia están certificados por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Como una organización de calificación estadística reconocida a nivel nacional (NRSRO).

Las calificaciones

Los inversores confían en las agencias de calificación crediticia para determinar el riesgo percibido de un instrumento de deuda en particular. Algunos inversores están obligados por ley a restringir su cartera de bonos a instrumentos con calificación de grado de inversión. Esto le da mucho poder a las agencias de calificación.

Una calificación de grado de inversión significa que las agencias de calificación han descubierto que el instrumento de deuda tiene una gran probabilidad de recuperación. A diferencia de, Los bonos basura son valores sin grado de inversión que contienen un nivel de riesgo notable. Por este motivo también se denominan bonos de alto rendimiento.

S&P

Probablemente la más conocida de las tres grandes agencias de calificación, Standard and Poor's (S&P) es una empresa que ofrece publicaciones financieras, información y medios a los mercados de capitales del mundo. Es propiedad de McGraw-Hill Companies. S&P también publica índices bursátiles, el más conocido es el S&P 500.

Las calificaciones de S&P desde los prestatarios de mejor calidad hasta los más bajos son:AAA, AUTOMÓVIL CLUB BRITÁNICO, A, BBB, CAMA Y DESAYUNO, B, CCC, CC, C, y D. El grado de inversión es BBB y superior. S&P usa más y menos para agregar designaciones intermedias a estas calificaciones.

Moody's

Moody's comenzó en 1909 como una empresa editorial, emitiendo guías de bonos ferroviarios llamadas Moody's Manuals. Posteriormente amplió su cobertura a bonos municipales y comerciales, y ahora se llama Moody's Investment Services.

Moody's usa las siguientes calificaciones:Aaa, Automóvil club británico, A, Balido, Licenciado en Letras, B, Caa, California, y C. Se agregan números para designaciones intermedias, como Baa1, Baa2, etc. El grado de inversión se considera Baa y superior; cualquier cosa a continuación se considera especulativa, o basura.

Fitch

Propiedad de un holding francés, Fimalac SA, Fitch opera a nivel internacional y ofrece investigación financiera y servicios de calificación crediticia. El más pequeño de los Tres Grandes, Fitch usa la misma escala de calificaciones que S&P.

Conflictos de interés

Las agencias de calificación crediticia reciben comisiones de los emisores de los valores que califican. En el período previo a la crisis financiera de 2008, S&P, Moody's y Fitch otorgaron calificaciones consistentemente altas a los valores respaldados por hipotecas creados por los bancos de inversión que los pagaban. Esta sobrevaloración de los instrumentos de deuda de riesgo contribuyó a la burbuja financiera y al posterior declive. El Congreso ha propuesto una nueva regulación de estas agencias para aumentar la competencia y garantizar la independencia en este mercado.