Estrategias de inversión probadas de Benjamin Graham:el padre de la inversión en valor

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El mentor de inversiones de Warren Buffett comparte dos estrategias de inversión que se deben evitar y tres que realmente funcionan.

Cada vez que el mercado de valores cae o aumenta la volatilidad, siempre veo un aumento en el tráfico de visitantes al blog. Los inversores se contentan con los rendimientos del mercado cuando los precios de las acciones suben año tras año, pero se apresuran a elegir acciones y estrategias de inversión cuando los mercados se debilitan.

Desafortunadamente, muchas de las estrategias de inversión más populares terminan perdiendo más dinero que si el inversor se hubiera limitado a seguir con una estrategia de comprar y mantener.

Esto se debe a que la mayoría de las estrategias de selección de acciones son tan comunes que los inversores se acumulan y suben los precios o la estrategia no se basa en ningún análisis racional real.

Una excelente lección al respecto se encuentra en el capítulo siete de The Intelligent Investor de Benjamin Graham. He estado revisando cada capítulo del libro sobre inversiones más leído y el capítulo sobre estrategias de inversión para el inversor "emprendedor" es mi favorito hasta ahora.

De hecho, uno de mis fondos de acciones favoritos rastrea las inversiones de Warren Buffett siguiendo las estrategias desarrolladas en el libro.

¿Pueden las estrategias de inversión “vencer al mercado”?

Graham comienza el capítulo refutando dos de las estrategias de inversión más populares que constantemente hacen perder dinero.

El concepto de sincronización del mercado sobre las señales precio-beneficio es probablemente una de las estrategias de selección de acciones más populares entre los inversores. Parece de sentido común, evita las acciones cuando son "caras" y nunca pagarás demasiado.

El problema es que las relaciones P/U del mercado han estado aumentando durante décadas y proporcionan una mala señal de cuándo entrar o salir del mercado. Si se hubiera mantenido sin acciones cuando el P/E del mercado era superior a 20 veces, habría pasado la mayor parte de las últimas dos décadas fuera del mercado, según datos de Robert Shiller.

Invertir en acciones de empresas de rápido crecimiento también es una estrategia popular. Los inversores se babean por el rendimiento del 800 % de las acciones de Tesla Motors (TSLA) durante los dos años hasta septiembre de 2014. Se amontonan en acciones de empresas con ingresos crecientes, dispuestas a pagar cualquier precio por las acciones.

No quiere decir que la inversión en crecimiento no pueda dar resultados, pero el problema es que los sospechosos habituales de crecimiento están subiendo tanto que los precios ya reflejan un crecimiento de ganancias futuras de dos dígitos. Estas acciones de moda rara vez están a la altura de las expectativas del mercado.

Antes de detallar tres estrategias de inversión que realmente han proporcionado rendimientos positivos, describe dos criterios para cualquier estrategia.

• Debe basarse en un análisis fundamental o algún razonamiento racional para el éxito
• No debe ser seguido por tantos inversores que el mercado ya ha hecho subir los precios

Tres estrategias de inversión que realmente funcionan

Si bien la primera mitad del capítulo le ayudará a evitar perder dinero, la segunda mitad detalla tres estrategias de inversión que han producido mayores rendimientos tanto en la época de Graham como más recientemente.

#1. Inversión contraria en grandes empresas

Los inversores son un grupo optimista y les encanta hacer subir los precios. Se necesita un verdadero golpe al sentimiento para que una empresa caiga, pero puede ser una oportunidad de compra cuando sucede. Graham sugiere estar atento a las grandes empresas que han sido criticadas y han visto caer sus acciones. La idea es que las empresas con miles de millones en el balance tengan el poder financiero para sobrevivir y reinventarse, recuperando a los inversores y el precio de las acciones.

Al igual que con las tres estrategias, la inversión contraria implicará algo de trabajo para realizarla correctamente. Es necesario investigar la causa de la caída de las acciones y decidir si se trata de un revés temporal o algo peor. Warren Buffett ha jugado a la contra durante años en las acciones de International Business Machines (IBM), pero parece ser el último en reírse con una ganancia del 15% en las acciones en lo que va del año.

#2. Acciones de ganga e inversiones en fusiones y adquisiciones

A Graham se le atribuye haber definido al analista de inversiones moderno con sus enseñanzas sobre análisis fundamental. Sugiere que los inversores pueden obtener mayores rendimientos invirtiendo en acciones que cotizan significativamente por debajo de su valor real.

Esta es más difícil de definir que las otras dos estrategias y realmente requiere algo de trabajo, examinando informes anuales y desarrollando su propia medida de valor. Graham sugiere observar las empresas en las que la actividad de adquisiciones ha aumentado y evaluar las empresas que cotizan por debajo del valor que podrían valer para los compradores.

#3. Invertir en situaciones especiales

La estrategia de inversión final de Graham incluye ideas de las dos estrategias anteriores. La idea es estar atentos a las acciones que cotizan a bajo precio en situaciones especiales, como posibles objetivos de adquisición, rupturas de monopolios, empresas afectadas por demandas judiciales y compra de bonos de empresas en reestructuración.

De las tres estrategias de inversión, jugar a la contra es probablemente la más fácil. Implica seguir a menos empresas, aquellas con una capitalización de mercado superior a 10.000 millones de dólares aproximadamente, y no requiere ningún evento como una oferta de adquisición para cambiar las acciones. Sin embargo, deberá tener paciencia y darle tiempo a su inversión para que funcione. Buffett ha luchado contra los escépticos desde 2011 con su apuesta por IBM.

Pensamientos finales

No es necesario "ganarle al mercado" para alcanzar sus objetivos de inversión. Invertir regularmente en una cartera diversificada es tan importante como encontrar estrategias de inversión que funcionen. Si busca una rentabilidad un poco mayor, asegúrese de seguir los criterios de Graham para una selección de acciones exitosa.

Biografía del autor: Joseph Hogue, CFA es analista de inversiones y dirige seis blogs, incluidos PeerFinance101 y MyStockMarketBasics. Tiene la designación de Chartered Financial Analyst (CFA) y vive en Medellín, Colombia con su esposa y su hijo.

[Crédito de la foto:Devanath]

Jon Dulin es escritor sobre finanzas personales y fundador de Money Smart Guides. Jon ha ayudado a personas a mejorar sus finanzas durante más de 20 años a través de asesoramiento personal y mientras trabajaba para una empresa de planificación financiera. Jon entiende que la situación de cada individuo es única y que no existe una solución de finanzas personales única para todos. Ayuda a las personas con orientación personalizada para ayudarles a salir de sus deudas, comenzar a invertir y alcanzar sus sueños. Los escritos de Jon aparecen en MSN, Media Decision, BBC, Wall Street Journal y más. Jon también tiene una firma en AP News Wire.

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