Revisión y comentario de los mercados de capital:enero de 2019

Revisión de los mercados de capital:enero de 2019

Las acciones mundiales ignoraron un cierre prolongado del gobierno y se recuperaron de un mes de diciembre severo. Las caídas en el cuarto trimestre de 2018 se atribuyeron en gran medida a tres cosas; conflicto comercial con China, aumento de las tasas de interés, y ganancias inestables. Enero mostró un progreso importante en los tres puntos, y el mercado se recuperó en consecuencia.

Relaciones entre Estados Unidos y China

Las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China parecen progresar en una dirección positiva, aunque no se han anunciado avances. Si bien el mercado de valores chino estuvo bajo presión durante la mayor parte de 2018, Las pérdidas en los EE. UU. en el cuarto trimestre crearon un incentivo para que ambas partes evitaran un daño mayor al crecimiento económico. Somos cautelosamente optimistas de que se pueda encontrar más cooperación, pero se espera que las tensiones comerciales con China persistan durante años.

El entorno de la Fed y las tasas de interés

La Fed mantuvo las tasas en espera en enero y señaló una mayor "paciencia" en torno a nuevas subidas. El banco central también indicó que está abierto a la flexibilidad en el enfoque para reducir su balance. Esto convenció a los inversores de que el presidente Powell reaccionará a los datos y no está decidido a ajustar. Las tasas de interés cayeron como resultado, una vez más confundir a los convencidos de que estamos en un entorno de tasas en alza.

Ganancias

La temporada de ganancias vio aciertos y errores, pero a fin de cuentas ha sido mejor de lo que algunos temían. Aproximadamente la mitad del S&P 500 informó a fines de enero, el crecimiento de las ganancias tiende al 12%, ayudando a que las valoraciones prospectivas sean atractivas.

Nuestra Toma

Resumiendo, No es difícil ver por qué las acciones registraron su mejor enero en más de 30 años. Todavía, las ganancias representaron un retroceso de las ventas apresuradas en diciembre en lugar de nuevos máximos, y las cuestiones sobre el comercio y el crecimiento general en China siguen pendientes. Es natural equiparar volatilidad con pérdidas, pero los meses técnicamente grandes también son volátiles, simplemente de una manera más agradable. Es probable que sigamos viendo movimientos considerables en ambas direcciones en el futuro.