Los fundamentos de la asignación de activos

Siempre que hable con un profesional de inversiones, Invariablemente menciona la importancia de la asignación de activos. Estrechamente vinculado al análisis de la asignación de activos está el concepto de diversificación. Ambos se consideran útiles para diseñar y administrar una cartera de inversiones.

Piense en la asignación de activos como colocar sus proverbiales huevos en tres categorías principales de canastas:acciones, renta fija, y equivalentes de efectivo. El refinamiento de la asignación de activos y la diversificación implica determinar qué tipos de canastas (como las acciones de capitalización mixta de gran capitalización y de crecimiento de pequeña capitalización, sectores de tecnología y fabricación, etc.), y luego elegir inversiones específicas dentro de esos tipos. (Consulte también:Una guía para corredores en línea para principiantes que invierten (y más))

Justificación de la asignación de activos

Muchos asesores profesionales y sitios web mencionarán la teoría moderna de carteras (o MPT) como la base de la asignación de activos. Una idea cristalizada y explicada por Harry Markowitz (quien ganó el Premio Nobel de Economía en 1990 por sus esfuerzos), La teoría de la cartera sugiere que la asignación adecuada de activos es fundamental para optimizar el rendimiento de la cartera, dada una tolerancia al riesgo específica.

Otros en el campo de la inversión simplemente promueven la idea de asignar activos en varias clases y diversificar dentro de subclases o categorías. Esta técnica es útil para

1. Gestión de riesgo y volatilidad.
   
2. Capturar ganancias de la clase de activos junto con la subclase, sector, etc. que experimenta crecimiento durante ciertos períodos de tiempo.

Por lo que puedo discernir, la principal diferencia entre las dos escuelas de pensamiento es de matices. La teoría de la cartera afirma que la asignación adecuada de activos puede optimizar el rendimiento de la inversión al ubicar la frontera eficiente o el punto óptimo en una cartera de inversión. Otros indican que es posible que deba sacrificar un poco la rentabilidad para minimizar el riesgo. De cualquier manera, La asignación de activos y la diversificación se emplean para ayudar a los inversores a alcanzar sus objetivos.

El supuesto subyacente basado en el rendimiento histórico es que las diferentes clases de activos junto con las subclases, categorías, y los sectores se desempeñan mejor que otros en un momento dado. Por ejemplo, los precios de las acciones de valor de gran capitalización pueden crecer a un ritmo rápido y las acciones de crecimiento de pequeña capitalización pueden flaquear en determinadas condiciones del mercado; sin embargo, Los fondos mutuos de crecimiento de pequeña capitalización pueden dispararse cuando los fondos de valor de gran capitalización disminuyen.

La forma en que las diferentes clases de activos (e inversiones individuales) se mueven entre sí se conoce como correlación. Si las categorías de activos se mueven en la misma dirección, están correlacionados positivamente; en la dirección opuesta, correlacionados negativamente. La asignación y diversificación de activos ayudan a gestionar esta correlación para que las fluctuaciones en los rendimientos de las inversiones se mantengan dentro de ciertos rangos basados ​​en la tolerancia al riesgo. Para una ilustración de este concepto, consulte el gráfico sobre los planes modelo de asignación de activos de Charles Schwab.

Factores que afectan los modelos de asignación de activos

La mayoría de los profesionales de la inversión y las herramientas de inversión en línea crean modelos de asignación de activos basados ​​en su tolerancia al riesgo y horizonte de tiempo (o su edad actual). En general, Las acciones comprenden un porcentaje más alto de la cartera general recomendada cuanto mayor sea su tolerancia al riesgo y mayor sea su horizonte temporal. Sin embargo, cada modelo está diseñado de manera ligeramente diferente, por lo que los porcentajes asignados a las clases de activos varían. (Consulte también:Uso de horizontes temporales para realizar inversiones más inteligentes)

Sus circunstancias personales y condiciones económicas pueden llevarlo a modificar un modelo de asignación de activos. Por ejemplo, Me siento cómodo invirtiendo más en renta variable de lo que generalmente se recomienda, por lo que mi ideal difiere ligeramente de los propuestos por las herramientas de asignación de activos.

Sea cual sea tu modelo, defina y apéguese a su desglose en varias clases a menos que tenga una razón convincente para cambiar.

Uso de clases de activos y más para la asignación y diversificación de activos

Hay muchas fuentes, como herramientas en línea y planificadores financieros certificados, que puede proporcionar orientación sobre la asignación de activos y los métodos de diversificación.

Algunos ofrecen una dirección general, especificando porcentajes para acciones de gran capitalización, acciones de pequeña capitalización, acciones extranjeras, cautiverio, y equivalentes de efectivo (como esta herramienta de CNN Money); mientras que otros brindan una guía más detallada. Tenga en cuenta que este desglose va más allá de las principales clases de activos centrales para la asignación de activos e incluye subclases, categorías, sectores, etc. importante para la diversificación.

Los analizadores de carteras a menudo ofrecen comparaciones de las tenencias actuales con asignaciones de destino basadas en la tolerancia al riesgo. También, existen herramientas de diversificación que ayudan a construir y administrar una cartera junto con ilustraciones de asignación de activos. (Ver también:5 mejores corretajes en línea)

A continuación, se muestran algunas formas en las que las tenencias pueden clasificarse y evaluarse utilizando las capacidades de análisis de cartera que brindan estas populares firmas de corretaje en línea:

TD Ameritrade

• Asignación de activos:Renta variable nacional - Gran capitalización, Mediana capitalización, Pequeña tapa, Otro; Renta variable internacional - Desarrollada, Emergente Otro; Especialidad; Renta Fija Nacional; Renta Fija Internacional

E * Comercio

• Clase de activo:Acciones, Cautiverio, Dinero en efectivo
  
• Valoración:Valor, Centro, Crecimiento
  
• Sector:Cíclico (Materiales Básicos, Consumidor cíclico, Servicios financieros, Bienes raíces); Defensivo (Defensivo del consumidor, Cuidado de la salud, Utilidades); Sensible (servicios de comunicación, Energía, Acciones industriales, Tecnología)
  
• Regiones del mundo:EE. UU. Y Canadá, Europa, Japón, America latina, Asia y Australia
  
• Tipo de stock:Alto rendimiento, Afligido, Activo duro, Cíclico Crecimiento lento, Crecimiento clásico, Crecimiento agresivo, Crecimiento especulativo

Cómo utilizar las recomendaciones de la cartera

Muchas herramientas de gestión de carteras se componen de tres componentes clave:

1. Asignaciones recomendadas
   
2. Distribución actual entre clases y categorías de activos
   
3. Se recomiendan cambios debido a las diferencias entre la combinación de activos ideal y existente

Las recomendaciones de alto nivel generadas a través de funcionalidades en línea parecen razonables. Por ejemplo, es posible que desee aumentar sus participaciones en acciones internacionales y acciones de pequeña capitalización si su cartera está compuesta principalmente por acciones de gran capitalización. Similar, Los análisis del sector pueden indicar formas en que puede diversificarse mediante una mayor concentración en los servicios públicos y la atención médica y menos en la industria. por ejemplo.

Sin embargo, recomendaciones más puntuales, como vender acciones de ABC o fondos mutuos XYZ y comprar este, tienden a ser menos útiles. Tome las sugerencias como un punto de partida para una investigación adicional en lugar de la respuesta definitiva sobre lo que debe hacer a continuación con su cartera.

Reequilibrio

Si su cartera crece de la manera que predicen los proponentes de la asignación de activos (es decir, ciertas clases de activos crecen y se sobreponderan cuando otras languidecen o declinan y quedan infraponderadas), entonces deberá reequilibrar. Revise su cartera actual y realice ajustes anualmente o quizás trimestralmente o cuando se produzca un gran crecimiento y exija la necesidad de reequilibrar.

Para devolver su cartera a su equilibrio, vender los activos de alto rendimiento y aumentar su posición en los otros activos, o invertir dinero nuevo en los activos de menor rendimiento. Es decir, comprar más de lo que no funcionó bien recientemente, por lo que su cartera estará posicionada para capturar ganancias en áreas preparadas para el crecimiento. Estos pasos de reequilibrio parecen contrarios a la intuición, pero son esenciales para mantener la asignación de activos de su cartera. (Consulte también:Asignación de inversiones por edad:desde el nacimiento hasta los 10 años)

Asignación de activos, diversificación, correlación, y la teoría de la cartera puede complicarse. Los profesionales financieros pueden simplificar demasiado los conceptos (y ocasionalmente sacar conclusiones engañosas) con el propósito de defender un diseño de cartera reflexivo, así como promover un producto de inversión y vender un servicio. Conocer la jerga básica de la asignación de activos puede ayudarlo a comprender y participar en estas conversaciones y a tomar decisiones informadas para construir y administrar su cartera.

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