Índices de mercado:el promedio industrial Dow Jones

Índices de mercado muestran la dirección general de las fluctuaciones en los mercados de valores y reflejan la continuidad histórica de los movimientos del precio de los valores. Si bien esta información no revelará necesariamente si los valores individuales suben o bajan, Sin embargo, es útil comprender cómo funcionan los índices porque se utilizan comúnmente como puntos de referencia para juzgar el rendimiento de las acciones. bonos y fondos mutuos. En la actualidad, los promedios del mercado ya no son realmente promedios. El término índice es más apropiado, porque los números dados, generalmente llamados puntos —No son precios de acciones en dólares por acción. Los puntos se refieren a unidades de movimiento en el promedio, que es una combinación de valores en dólares ponderados.

Los índices rastrean acciones en sectores industriales particulares, mercados o rangos de capitalización. Por ejemplo, un índice rastrea las existencias de oro; un índice diferente rastrea las acciones de empresas dedicadas a la distribución y transmisión de gas natural. Existe un índice para cada uno de los varios intercambios en los que se negocian acciones, incluida la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), la American Stock Exchange (AMEX) y el Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB). Un índice rastrea acciones de pequeña capitalización, uno rastrea las acciones de gran capitalización y otro rastrea todas las acciones negociadas en los Estados Unidos.

Un índice se conoce como ponderado por precio cuando está ponderado por el precio de mercado de cada valor incluido en el promedio. Por lo tanto, los valores con precios de mercado elevados estarán más ponderados y tendrán más influencia en los cambios en un promedio ponderado por precio. Los promedios del Dow Jones son ejemplos de índices ponderados por precio. En cambio, se dice que un índice es ponderado por valor de mercado cuando se ajusta de acuerdo con el valor de mercado de cada título incluido en el promedio. Cuanto mayor sea el número de acciones en circulación de una empresa y mayor sea el precio de las acciones, cuanto mayor sea el peso de ese título en un promedio ponderado por valor de mercado. El índice S&P 500 es un índice ponderado por valor de mercado.

El índice más conocido y cotizado es el Dow Jones Industrial Average (DJIA), publicado por Dow Jones &Company, a menudo denominado simplemente "el Dow". También es el indicador bursátil más utilizado, aunque el S&P 500 también se ha convertido en un estándar importante para muchos.

El DJIA es un promedio ponderado por precio de 30 acciones de primera clase que se negocian activamente y que consisten principalmente en empresas industriales. Los componentes representan entre el 15 y el 20 por ciento del valor de mercado de las acciones de NYSE. Se calcula sumando los precios de cierre de las acciones de los componentes y usando un divisor que se ajusta para divisiones de acciones y dividendos, así como para sustituciones y fusiones. El promedio se expresa en puntos, no valores en dólares. Al momento de escribir estas líneas, Dow Jones Industrials incluye las siguientes empresas:

3M Co. E.I. du Pont de Nemours JP Morgan Chase &Co. ALCOA Inc. Exxon Mobil Corp. McDonald's Corp. Altria Group Inc. General Electric Co. Merck &Co. Inc. American Express Co. General Motors Corp. Microsoft Corp. American International
Hewlett-Packard Co. Pfizer Inc. AT&T Inc. Home Depot Inc. Procter &Gamble Co. Boeing Co. Honeywell International United Technologies Corp. Caterpillar Inc. Intel Corp. Verizon Communications Citigroup Inc. IBM Corp. Wal-Mart Stores Inc. Coca -Cola Co. Johnson &Johnson Walt Disney Co.

El Dow es una compilación estadística que refleja combinados, no individual, actuaciones. Las dos grandes ventajas del DJIA son la sencillez y la continuidad. El alto nivel actual de la media es el resultado de su continuidad. Su base en realidad nunca ha cambiado; si lo hizo, esto sería, en efecto, iniciar un nuevo promedio.

Una crítica al DJIA es que exagera los movimientos del mercado porque se describe en puntos y corre más de 100 veces el precio promedio directo de las acciones industriales. A través de los años, las existencias se han dividido, pero el Dow no lo ha hecho. Se ha sugerido que Dow Jones dividió las industrias, o mueva el punto decimal un lugar a la izquierda. La opinión predominante, sin embargo, es que el promedio se mueve hacia arriba o hacia abajo estrictamente de acuerdo con la aritmética. Si se cambiaran las matemáticas, se perdería la continuidad, que es una de las mayores ventajas de la media.

Debe recordarse que los "promedios" del mercado ya no son realmente promedios, aunque originalmente fueron y todavía se conocen como tales. Aunque ciertamente son medidas útiles del movimiento general del mercado de valores, los números en sí mismos no deben confundirse con los precios de las acciones en dólares por acción. Esto se aplica no solo al DJIA sino también a todos los demás índices bursátiles.

La razón de la disparidad se puede encontrar en las divisiones de acciones, que ocurren cuando una empresa cree que el precio por acción de sus acciones es demasiado alto para el atractivo general de los inversores. Luego, la empresa divide arbitrariamente las acciones de alto precio, creando más acciones de menor precio. Por ejemplo, si una acción que se vende por $ 100 se divide en dos por uno, el precio de la nueva acción sería de 50 dólares. Por supuesto, cada propietario de las acciones antiguas de $ 100 debe recibir una acción adicional por cada acción original para que el valor de su participación no se reduzca.

División de acciones, que ocurre anualmente, distorsionaría los promedios a menos que no se hicieran ajustes estadísticos ponderados por valor de mercado para compensarlos. Por lo tanto, los promedios del Dow Jones no son promedios en dólares de los precios actuales del mercado, sino indicadores de movimiento, se mantuvo esencialmente sin distorsiones durante más de un siglo.

Constaba originalmente de 12 acciones en 1896, el DJIA se incrementó a 20 en 1916 y luego a su nivel actual de 30 en 1928. Siempre que cualquier stock de componentes en particular, por cualquier motivo, no sea representativo de su sector industrial, se realiza una sustitución y se ajusta el promedio, al igual que cuando ocurre una división.

Los críticos a veces acusan que el DJIA incluye solo 30 empresas y, por lo tanto, no refleja el movimiento de cientos de otros precios de las acciones. Pero estos 30 valores se eligen como representativos del amplio mercado y de la industria estadounidense. Las empresas son factores importantes en sus industrias, y sus acciones están ampliamente en manos de personas e instituciones. Los cambios en los componentes se realizan con poca frecuencia, a menudo como resultado de fusiones, pero ocasionalmente para lograr una mejor representación.