Economía de Bangladesh:esfuerzos de recuperación después de la transición política

Cuando un movimiento de protesta liderado por estudiantes estalló en una revolución a gran escala en Bangladesh en julio de 2024, la economía del país ya estaba en caída libre.

Años de corrupción rampante, mala gestión y oportunidades cada vez más reducidas para los jóvenes (sin mencionar la brutal represión de su entonces gobierno autocrático) habían dejado de rodillas a las instituciones financieras del país.

El sistema bancario estuvo al borde del colapso bajo el peso de masivos préstamos incobrables y la fuga de capitales. Mientras tanto, las reservas de divisas disminuyeron debido al empeoramiento del déficit comercial y a la disminución de las remesas de los trabajadores inmigrantes bangladesíes en el extranjero.

Las consecuencias inmediatas del derrocamiento de la líder autocrática Sheikh Hasina después de 36 días de protestas sugirieron que los nuevos líderes del país enfrentaban una tarea poco envidiable para corregir la economía. La ley y el orden se desintegraron, a medida que grandes segmentos de la policía y otros organismos encargados de hacer cumplir la ley (leales al gobierno derrocado) desaparecieron y se ocultaron.

Mientras tanto, varias acciones de la India, el poderoso vecino y principal socio comercial de Bangladesh, desestabilizaron aún más una situación que ya era volátil. El gobierno de Nueva Delhi, que había sido cercano al gobierno de Hasina, comenzó a ejercer presión económica, política y diplomática sobre Bangladesh después de brindar refugio a numerosos líderes y activistas de la administración depuesta, incluida la propia Hasina.

A pesar de este panorama sombrío, sin embargo, las cosas lucen mejor un año después. Como experto en economía internacional y política de Bangladesh, creo que Bangladesh ha alcanzado un grado notable de estabilidad económica y política durante el gobierno interino del Dr. Muhammad Yunus. Sin embargo, persisten enormes desafíos nacionales e internacionales que necesitarán un manejo cuidadoso en los meses y años venideros.

Trazando la estabilidad económica y política

A instancias de los líderes estudiantiles que lideraron el movimiento de protesta del año pasado, Yunus se convirtió en el líder de facto del gobierno interino de Bangladesh el 8 de agosto de 2024.

El premio Nobel de 2006, conocido por su trabajo pionero en microcréditos y empresas sociales, formó una administración de transición compuesta por tecnócratas, líderes de la sociedad civil y representantes estudiantiles.

Sus objetivos declarados eran restablecer el orden, organizar elecciones libres y justas, implementar reformas democráticas y exigir responsabilidades a los responsables de los asesinatos de activistas políticos durante el reinado de Hasina.

Los manifestantes gritan consignas mientras celebran la renuncia de la primera ministra Sheikh Hasina en Dhaka, Bangladesh, el 5 de agosto de 2024. Foto AP/Rajib Dhar, archivo

En el frente financiero, el banco central del país –bajo el nuevo liderazgo de un ex economista del FMI designado por Yunus– ha logrado estabilizar el sector bancario a través de una serie de reformas dolorosas pero esenciales, incluidos cambios en la política monetaria y una reestructuración que supuso el reemplazo de las juntas directivas de 11 bancos en problemas.

El aumento de los ingresos por exportaciones y el aumento de las remesas han ayudado a estabilizar las reservas extranjeras, que aumentaron de 20.390 millones de dólares al 31 de julio de 2024 a más de 31.000 millones de dólares a finales de junio de 2025.

Esta recuperación es particularmente sorprendente dado que el país logró reconstruir sus reservas y al mismo tiempo saldó los atrasos de importaciones pendientes y pagó la importante carga de la deuda externa heredada del gobierno anterior.

El gobierno de Yunus también ha aportado una mayor estabilidad a la economía nacional al reducir la inflación del 12 % en julio de 2024 al 9 % en mayo de 2025 y lograr una tasa de crecimiento del PIB del 3,9 % en 2024-25 a través de una mejor gestión macroeconómica.

En los últimos meses, el gobierno interino también ha podido frenar la influencia de cárteles empresariales poderosos y políticamente conectados que durante años han controlado en gran medida los precios de bienes y servicios esenciales. En parte, esto se debe a acciones legales contra líderes empresariales corruptos y a una mayor supervisión por parte de los inspectores de alimentos.

Incluso durante el mes de ayuno musulmán del Ramadán, típicamente un período de fuertes aumentos de precios, la mayoría de los consumidores no experimentaron un aumento repentino en el costo de productos básicos como arroz, pescado y aves. Los precios también se mantuvieron estables durante el Eid al-Adha, el segundo festival religioso musulmán más grande, lo que marca una diferencia notable con respecto a años anteriores, cuando los períodos festivos trajeron aumentos dramáticos de precios.

El gobierno de Yunus también ha logrado algunos éxitos diplomáticos clave. Poco después de una visita en marzo de 2025 del secretario general de la ONU, Antonio Guterres, Bangladesh consiguió un acuerdo histórico con Myanmar en virtud del cual este último acordó repatriar a unos 180.000 refugiados rohingya que han estado viviendo en Bangladesh desde que huyeron de la represión gubernamental en su país de origen en 2017.

Bangladesh también ha experimentado marcadas mejoras en varias relaciones bilaterales, incluso con China, su principal socio comercial. Dadas las actuales tensiones entre India y China, el régimen de Hasina, respaldado por India, se abstuvo de profundizar su relación con China en todo su potencial.

Su partida ha liberado a Bangladesh para que pueda dedicarse más agresivamente al comercio con Beijing. Durante la visita oficial de Yunus a China en marzo de 2025, Bangladesh obtuvo la promesa de un préstamo de 2.100 millones de dólares de Beijing.

Ese acuerdo refleja una serie de otros acuerdos de préstamo que Dhaka ha firmado con acreedores internacionales en 2025, incluidos el FMI, el Banco Asiático de Desarrollo, el gobierno japonés y un préstamo de 850 millones de dólares del Banco Mundial para impulsar la capacitación laboral, mejorar las protecciones sociales y aumentar la capacidad comercial.

En total, esos acuerdos representan miles de millones en fondos críticos para apoyo presupuestario e infraestructura.

Y el país continúa buscando otras vías de inversión. En abril fue sede de una cumbre que atrajo a más de 400 participantes en representación de administradores de fondos globales, corporaciones multinacionales y naciones ricas en petróleo del Medio Oriente y aseguró promesas de inversión por 260 millones de dólares.

Además de la promesa, los peligros restantes

A pesar del progreso, sigue habiendo una serie de desafíos internos y externos que amenazan las perspectivas económicas a corto y largo plazo del país.

Por un lado, la situación de orden público sigue siendo frágil. Mientras tanto, los partidos políticos, incluido el Partido Nacionalista de Bangladesh, el partido más grande del país, se resisten a la agenda de reformas del gobierno interino y exigen elecciones inmediatas.

Reconociendo que cualquier logro que no se obtenga a través de un sistema democrático y legal que funcione probablemente será de corta duración, el gobierno de Yunus ha anunciado una hoja de ruta para las elecciones generales a más tardar en abril de 2026.

Otro desafío importante ha sido intentar recuperar 234.000 millones de dólares de activos blanqueados por burócratas, políticos y magnates empresariales asociados con el régimen caído. El total supera la deuda externa total del país. Pero el gobierno interino aún tiene que asegurar una cooperación significativa de países clave, incluidos Estados Unidos, Reino Unido, Emiratos Árabes Unidos, Canadá y Singapur, donde se cree que gran parte de este dinero se invierte en mercados inmobiliarios y financieros.

Las presiones externas agravan estos desafíos internos. El Primer Ministro de la India, Narendra Modi, ha adoptado una postura cada vez más agresiva hacia Bangladesh, cancelando las instalaciones de tránsito aeroportuario para los exportadores de Bangladesh, prohibiendo las importaciones de productos de Bangladesh a través de fronteras terrestres y suspendiendo la emisión de visas para los viajeros de Bangladesh.

El gobierno indio también ha intensificado las deportaciones de presuntos “migrantes bangladesíes ilegales”, muchos de los cuales, según se informa, son ciudadanos indios musulmanes.

Los aranceles de Trump podrían resultar desastrosos para las exportaciones de Bangladesh que dependen de fábricas de ropa como estas. Foto AP/Mahmud Hossain Opu

Y luego está Estados Unidos bajo Trump.

La decisión de Washington de cancelar la gran mayoría de la ayuda exterior estadounidense ya está afectando a varios sectores de Bangladesh, en particular la atención sanitaria. Más significativamente, la imposición de aranceles adicionales del 35% a las importaciones de Bangladesh amenaza con causar daños catastróficos a la economía, especialmente al crucial sector textil y de prendas de vestir, dado que Estados Unidos es el principal mercado de exportación de Bangladesh. Aunque Bangladesh actualmente mantiene negociaciones comerciales bilaterales con Estados Unidos para evitar aranceles elevados, las volátiles políticas comerciales de la administración Trump pueden crear serias dificultades de planificación a largo plazo para las empresas bangladesíes.

Si bien superar estos desafíos sería formidable bajo cualquier circunstancia, el éxito final del gobierno de Yunus depende de tres objetivos interconectados:llevar a cabo elecciones libres, justas e inclusivas seguidas de una transferencia pacífica del poder; implementar las recomendaciones de varias comisiones de reforma para fortalecer las bases económicas y políticas; y hacer justicia a las víctimas de la persecución del gobierno anterior.

Lograr las tres cosas satisfactoriamente será extraordinariamente difícil. Un año después, Yunus ha demostrado una notable capacidad para superar circunstancias difíciles. Pero lo que suceda a continuación probablemente estará determinado por factores tanto nacionales como internacionales que están fuera de su control.