Comprender las inversiones en el mercado de valores:una perspectiva realista

Las acciones apestan.

Eso es algo que se escucha mucho estos días, y con razón. El Standard &Poor's 500 se ubica alrededor de 1060, un umbral que cruzó por primera vez a principios de 1998. En otras palabras, ese índice de acciones de 500 empresas estadounidenses líderes en la industria (compañías como ExxonMobil, Johnson &Johnson, Coca-Cola y McDonald's) ha subido y bajado mucho durante los últimos 12 años, aproximadamente, pero ha terminado en el mismo lugar donde comenzó.

Así que se podría pensar que si invirtieras 10.000 dólares en el S&P 500 a través de algo como el fondo indexado Vanguard 500 allá por la primavera de 1998, todavía podrías tener sólo 10.000 dólares. Pero, en realidad, tendrías aproximadamente $12 000; no es mucho, pero es mejor que nada.

¿Cómo es eso posible? Permítanme explicarles con una metáfora.

Si el dinero creciera en los árboles

Imaginemos que pudieras comprar una planta que generara dinero. Sería un arbusto valioso, por lo que no sería barato. De hecho, digamos que una planta que produce 2 dólares al año cuesta cien dólares. Aún así, compras un montón de ellos porque:

1. Cada uno produce $2 hoy y proporcionará un poco más de dinero cada año a medida que la planta crezca, tal vez $4 en una década, y
2. En el futuro, otro jardinero podría pagarle más de 100 dólares cada uno por estas plantas.

¿Qué haces con el dinero que te proporcionan tus plantas? Compre más flora que produzca dinero, de modo que pueda utilizar los billetes verdes que producen para comprar, sí, más plantas. Cuando el mercado decide que valen más de 100 dólares, obtienes menos. Cuando el mercado piense que valen menos, podrás comprar más.

Cuando se jubile, será propietario de un montón de plantas y, a medida que maduren, cada una de ellas producirá más dinero cada año, tal vez 10 dólares o más cada una. Puede optar por vender algunos cuando el mercado se dé cuenta y ofrezca un precio superior al que pagó. Pero incluso cuando se jubile, aún debería poseer muchos de estos arbustos porque necesitará recolectar el dinero para pagar sus cuentas.

Acechos para el largo plazo

Bien, todos sabemos que el dinero no crece en los árboles. Pero la mayoría de las acciones pagan dividendos; además, históricamente, en el largo plazo esos dividendos aumentan. Cuando reinvierte esos dividendos, como lo hace la mayoría de la gente, automáticamente promedia el costo en dólares (es decir, compra más acciones cuando los precios son bajos y menos cuando los precios son altos). Gradualmente acumulas más acciones, que gradualmente pagan mayores dividendos, que se utilizan para comprar más acciones, que pagan mayores dividendos... y así sucesivamente.

Lo mismo ocurre con los fondos mutuos que invierten en acciones. De hecho, veamos el ejemplo de la vida real del Vanguard 500 antes mencionado, que intenta imitar el rendimiento del S&P 500 a costos muy bajos. (Soy dueño del fondo). No todas las empresas del S&P 500 pagan dividendos, pero esto proporcionará un ejemplo de cómo la reinversión de dividendos puede dar resultados.

Si hubiera invertido 10.000 dólares en el Fondo Vanguard 500 el 31 de marzo de 1998, habría comprado 97,84 acciones, según las cifras que me proporcionó Vanguard. Durante el año siguiente, el fondo pagó 1,06 dólares por acción en distribuciones de dividendos.

Nota técnica: Las acciones de fondos mutuos también pagan distribuciones de ganancias de capital, pero no de manera tan consistente. Así que, en aras de la simplicidad, nos centraremos principalmente en los dividendos.

Avance rápido hasta julio de 2010. Ahora tiene 121,15 acciones, casi un 24% más que al principio. Eso es porque estabas acumulando más acciones con todas esas distribuciones de fondos. Pero las noticias mejoran un poco. Durante el año pasado, Vanguard 500 pagó 2,08 dólares en distribuciones de dividendos. En los últimos 12 años, el dividendo casi se duplicó. Además, tienes un 24 % más de acciones que pagan ese dividendo mayor, lo que permitirá comprar más acciones... bueno, ya conoces el procedimiento.

“¡Gran cosa!”

Sé lo que estás diciendo:"¡Obtener un rendimiento total del 20 % en 12 años es una tontería! Sé que este blog se llama Get Rich Slowly, pero eso es ridículo".

Estoy de acuerdo. Como dije en el título de esta publicación, invertir en acciones no ha sido tan malo, pero sigue siendo malo. De hecho, la última década ha sido el peor período para las acciones estadounidenses de primera línea desde 1926, incluido el período que abarca la Gran Depresión (según datos de Ibbotson Associates).

Menciono todo esto para ilustrar algunos puntos:

Los índices pueden ser engañosos

Los barómetros bursátiles como el S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average son índices de precios; simplemente miden el cambio en los precios de las acciones subyacentes y no tienen en cuenta los dividendos ni su reinversión. Eso es lamentable, porque...

A largo plazo, los dividendos importan

Históricamente, la reinversión de dividendos ha representado aproximadamente un tercio del rendimiento total de las acciones. Dicho esto, los rendimientos de las acciones son bastante bajos hoy en día, lo que significa que las acciones no son una gran ganga. Pero para mi dinero a largo plazo (no planeo jubilarme hasta dentro de 30 años), apuesto a que el rendimiento del 2% al 3% de una cartera de acciones ampliamente diversificada –junto con cierta apreciación del capital– superará a las alternativas, a saber, efectivo y bonos de bajo rendimiento (aunque poseo algunos de cada uno por motivos de diversificación). Esto nos lleva a nuestro tercer, último y quizás más importante punto...

No inviertas en un solo tipo de planta

Durante la última década, las acciones estadounidenses de gran capitalización (del tipo que se encuentran en el S&P 500) han sido prácticamente el peor tipo de inversión que se puede poseer. Nombre otro tipo de acciones (acciones de pequeña capitalización, acciones internacionales, fideicomisos de inversión en bienes raíces) y es probable que, como grupo, superen al S&P 500. Como expliqué en este video (en caso de que se muera por escuchar mi voz nasal o ver mi cabello mientras aún exista) y mencioné en este artículo anterior de GRS, una cartera adecuadamente diversificada contiene acciones de todo tipo, tamaño, nacionalidad y sabor, con bonos o efectivo agregados para adaptarse a su tolerancia al riesgo o financiera. necesidades (p. ej. , un jubilado debe tener cinco años de ingresos que se espera que estén cubiertos con ahorros secuestrados en acciones y en algo súper seguro, como efectivo, certificados de depósito (CD) o bonos a corto plazo).

No tengo bola de cristal. No sé si las acciones estadounidenses o las acciones internacionales, el efectivo o las plantas serán la clase de activos con mejor desempeño durante la próxima década o pocas. Si cree que el mercado de valores es una apuesta tonta, no estoy aquí para discutir con usted. Con solo echar un vistazo al mercado de valores japonés, que todavía está un 70 % por debajo de su máximo de 1989, a pesar de ser la segunda economía más grande del mundo, debería hacer que cualquiera aprecie los riesgos de invertir en acciones.

Pero si ha decidido incluir las acciones en su cartera a largo plazo, creo que comprender el papel que desempeña la reinversión de dividendos le dará un poco más de confianza para aguantar.

Nota de J.D.: El juego de palabras de Robert "acecha a largo plazo" me hizo morir de risa. Me doy cuenta de que es una broma esotérica de un escritor de finanzas personales, pero de todos modos es divertida.