¿Retorno a los dividendos?

Durante el mercado alcista de la década de 1990, los dividendos cayeron en desgracia. Con los precios de las acciones subiendo tan drásticamente, los dividendos no parecían importar. Históricamente, sin embargo, los dividendos han sido un componente importante del rendimiento total de las acciones. Por ejemplo, de 1926 a 1985, los dividendos equivalieron aproximadamente al 49% del rendimiento total del Standard &Poor's 500 (S&P 500), con una rentabilidad media por dividendo del 4,8%. A diferencia de, de 1998 a 2004, el rendimiento medio por dividendo fue del 1,5%. *

Una de las principales razones de este cambio dramático fue la preferencia de los inversores por las acciones de crecimiento en lugar de las de renta. Las empresas en crecimiento tienden a retener las ganancias para generar crecimiento futuro, mientras que las empresas más maduras tienden a pagar dividendos.

Pero dos factores pueden hacer que los inversores vuelvan a centrar sus preferencias en los dividendos. Primero, la volatilidad del mercado durante los últimos años ha hecho que la rentabilidad asegurada de los dividendos parezca más atractiva. Después de varios años de precios de acciones decrecientes o fluctuantes, puede ser reconfortante contar con ingresos por dividendos. Segundo, Dado que las ganancias de capital a largo plazo y los ingresos por dividendos ahora se gravan con las mismas tasas (5% para los contribuyentes en los tramos impositivos del 10% y 15% y 15% para todos los demás contribuyentes), las ganancias de capital ya no disfrutan de una ventaja fiscal sobre los ingresos por dividendos.

Si está pensando en agregar acciones que pagan dividendos a su cartera, considere estos consejos:

• Busque rendimientos de dividendos razonables.
  No se limite a buscar acciones con los mayores dividendos. Como todas las inversiones en acciones, desea comprar acciones que paguen dividendos con buenas perspectivas de futuro. La rentabilidad por dividendo se calcula dividiendo los dividendos por acción por el precio de mercado. Una empresa con un rendimiento de dividendos excepcionalmente alto puede estar experimentando problemas que causaron una caída significativa en el precio y puede verse obligada a reducir los dividendos en el futuro.
  
  
• Asegúrese de que la tasa de pago sea razonable.
  La tasa de pago es igual a dividendos por acción divididos por las ganancias por acción, que indica qué parte de las ganancias de una empresa se utilizan para pagar dividendos. Una regla general es considerar empresas con una tasa de pago inferior al 50%. Una empresa necesita retener parte de sus ganancias para reinvertir en el negocio y suavizar los ciclos económicos para garantizar suficiente efectivo para dividendos futuros.
  
  
• Revise el crecimiento de los dividendos.
  Una revisión de los pagos de dividendos pasados ​​indicará si la empresa ha aumentado constantemente los dividendos en el pasado. Las empresas con un crecimiento constante de los dividendos tienden a tener ganancias constantes acompañadas de balances sólidos y un buen flujo de caja.

* Fuente:Stocks, Cautiverio, Facturas, e Inflación 2005 Anuario. El S&P 500 es un índice no administrado que generalmente se considera representativo del mercado de valores de EE. UU. Los inversores no pueden invertir directamente en un índice. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.