Acciones de Meme:comprensión de la volatilidad y el impacto de los inversores

El mercado de valores estadounidense se desplomó a principios de agosto de 2024 cuando aumentaron los temores de una desaceleración económica. Luego, unos días más tarde, se restableció la calma, lo que nos recuerda lo rápido que pueden cambiar las cosas en el mundo financiero.

Y de todas las subidas y bajadas del mercado, un tipo de acción se ha vuelto particularmente volátil. Conocidas como “acciones meme”, son acciones que ganan popularidad viral entre un gran número de inversores a través de las redes sociales.

Esto significa que las acciones de memes a menudo tienen un precio que no refleja el verdadero valor estimado de la empresa que las ha emitido. Uno de los más famosos es GameStop, cuyo valor se disparó a principios de este año, aparentemente en respuesta a una publicación de una influencer conocida como Roaring Kitty.

En el corazón del movimiento de las acciones de memes se encuentra una comunidad de inversión en línea conocida como WallStreetBets (WSB) que utiliza Reddit para intercambiar ideas e información sobre inversiones. Esta comunidad, compuesta por “comerciantes minoristas sociales” en lugar de profesionales de la industria, está impulsada por rumores y publicaciones en las redes sociales, en lugar de información financiera tradicional.

Un "señor de los memes" es una persona influyente dentro de esta comunidad, como Ryan Cohen (ahora presidente y director ejecutivo de GameStop), quien una vez publicó una foto de un cono de helado de McDonald's con un emoji de rana que hizo que las acciones de GameStop subieran un 104% ese día.

En enero de 2021, WSB movilizó a sus miembros para invertir lo suficiente como para aumentar el precio de GameStop de 17,25 dólares estadounidenses (13,17 libras esterlinas) a 500 dólares estadounidenses (381,85 libras esterlinas) por acción. Los fondos de cobertura de Wall Street que habían apostado contra el precio de las acciones perdieron miles de millones.

De hecho, este era aparentemente un objetivo explícito de la comunidad WSB, que quería asestar un golpe al sistema financiero tradicional.

Y el “short squeeze” de GameStop (cuando el precio de una acción sube bruscamente) ciertamente logró alarmar a los operadores profesionales que habían sido sorprendidos. Pero también plantearon preocupaciones los reguladores financieros que sabían poco sobre estos nuevos chicos del bloque financiero, con el número y el poder para afectar la estabilidad del mercado.

El director ejecutivo del regulador financiero del Reino Unido reflexionó más tarde que el “episodio de GameStop” ilustraba un fenómeno en el que más personas veían “la inversión como entretenimiento” y “se comportaban de manera menos racional y más emocional, incitadas por personas influyentes anónimas e irresponsables en las redes sociales”.

Y añadió:"Ésta es una categoría de consumidores con la que no estamos acostumbrados a relacionarnos".

Entonces, ¿quiénes son estos inversores en redes sociales? ¿Y qué los motiva a hacer lo que hacen? Nuestra investigación sugiere que muchos miembros de la comunidad de inversores en acciones de memes se sienten económicamente rezagados.

Al estudiar las publicaciones en el foro de WSB, descubrimos que el inversor promedio en esta comunidad requiere un retorno de al menos el 36% para sentirse satisfecho con su inversión. Esto es significativamente mayor que el rendimiento típico del mercado de valores de alrededor del 10%.

Dejado atrás

Estas grandes expectativas reflejan la necesidad de la comunidad de una rápida acumulación de capital. Y nuestra investigación también encontró que los inversores en redes sociales sienten muy duramente las pérdidas, hasta tal punto que para WallStreetBetters, perder 1 dólar en realidad se siente como perder 4 dólares. Esto es dos veces más doloroso que las pérdidas que sienten los traders profesionales tradicionales.

Nuestro trabajo sugiere que las pérdidas son particularmente dolorosas para los inversores minoristas sociales porque si pierden, no sólo pierden el dinero invertido, sino también su esperanza de lograr progreso financiero o ponerse al día con una economía global que consideran que los ha dejado atrás.

¿Jugar por grandes victorias? EPA-EFE/JUSTIN LANE

Estos hallazgos apoyan una teoría anterior presentada por un ex miembro de la WSB (ahora expulsado), Jaime Rogozinski. En su libro WallStreetBets:How Boomers Made the World's Biggest Casino for Millennials, afirma que el típico inversor social minorista ve las acciones de memes como una especie de oración por la redención financiera:su única oportunidad de llegar a donde creen que deberían estar económicamente.

Rogozinski dice que los inversores de WSB a menudo señalan que la propiedad de una vivienda está fuera del alcance de su generación, pero que es la norma para sus padres y abuelos, quienes luego podrían haber invertido dinero en fondos lentos y estables para sus jubilaciones. Probablemente también tenían menos deudas.

Muchos de los inversores actuales en acciones de memes sienten que necesitan ganar una gran cantidad de dinero... y rápido. Invertir 1.000 dólares estadounidenses en una ISA o una cuenta de ahorros, incluso si funciona excepcionalmente bien, no será suficiente y no proporcionará el rendimiento que cambiará la vida y que se necesita para ingresar al mercado inmobiliario.

Aquellos que se sienten tan abandonados pueden verse tentados por una inversión altamente arriesgada con una recompensa potencialmente grande y rápida, y las acciones de memes ofrecen esa salida. Si esa inversión (que por supuesto puede terminar siendo una gran pérdida) puede ayudar a dañar el sistema financiero tradicional que muchos inversores minoristas sociales sienten que está en su contra, mucho mejor.

Pero nuestra investigación también sugiere que el comportamiento de los comerciantes minoristas sociales no se trata simplemente de una revuelta contra las finanzas o de apuestas arriesgadas irracionales. Se trata de cómo el mercado de valores actual refleja una nueva generación de inversores, que enfrentan presiones económicas que son bastante diferentes a las de las generaciones anteriores. Y estas diferencias serán cruciales para nuestra comprensión de los movimientos del mercado y el comportamiento de los inversores en el futuro.