Cómo el clima extremo afecta los mercados financieros:perspectivas de los inversores

Muchos de nosotros consultamos el pronóstico del tiempo para planificar nuestro día:para decidir si llevar un paraguas, posponer un viaje o trabajar desde casa cuando hay nieve en el horizonte. Pero las alertas meteorológicas pueden influir en algo más que nuestras rutinas personales. También pueden mover los mercados financieros.

Hemos explorado este fenómeno en nuestra nueva investigación y nuestros hallazgos fueron sorprendentes y cada vez más relevantes en un mundo de cambio climático. Parece que las alertas climáticas severas pueden efectivamente mover los precios de las acciones. Esto fue inesperado, ya que las alertas son simplemente advertencias, no desastres reales. Sin embargo, son suficientes para cambiar los valores del mercado.

Utilizando datos detallados del Reino Unido sobre alertas meteorológicas de 2015 a 2023 junto con los precios de las acciones de empresas con sede en zonas afectadas, demostramos que los inversores reaccionan negativamente a las advertencias de condiciones meteorológicas severas. En promedio, las empresas con sede en regiones cubiertas por alertas climáticas severas ven caer los precios de sus acciones alrededor del 1%. Es una caída aparentemente pequeña, pero en realidad puede acabar con millones en valor para las grandes empresas.

Esto sugiere que las alertas meteorológicas, antes consideradas principalmente por sus implicaciones prácticas y de seguridad, ahora se tratan como información que mueve el mercado. En particular, la gravedad de la advertencia es importante. Las alertas rojas (el nivel más alto emitido por la Oficina Meteorológica del Reino Unido, que indica un peligro real para la vida y la infraestructura) provocan caídas del mercado más pronunciadas que las alertas ámbar.

La respuesta del mercado no se distribuye uniformemente entre todas las empresas. Las empresas de industrias sensibles al clima, como la energía y el transporte, tienden a sufrir caídas más pronunciadas. Por ejemplo, cuando fuertes lluvias o nieve amenazan con detener los trenes o interrumpir el suministro de energía, parece que los inversores rápidamente toman en cuenta los costos potenciales.

Las empresas más pequeñas y de alto riesgo que cotizan en la bolsa de valores de crecimiento del Reino Unido –el Mercado de Inversión Alternativa (AIM)– también enfrentan ventas masivas más pronunciadas. Esto podría deberse a que los inversores dudan de su resiliencia ante shocks repentinos.

Lo sorprendente es que estas reacciones no son sólo liquidaciones emocionales. Los inversores parecen estar tomando decisiones de precios estratégicas y deliberadas basadas en la exposición a los riesgos climáticos. De hecho, los mercados están tratando las alertas de clima severo como alertas tempranas, no sólo para la seguridad pública sino también para la vulnerabilidad financiera.

Curiosamente, nos llamó la atención un detalle:las actualizaciones de la Oficina Meteorológica ayudaron a calmar los nervios de los inversores. Cuando las advertencias iniciales se actualizan con más información, como horarios revisados ​​o áreas afectadas por condiciones climáticas severas, la reacción negativa del mercado es menor. Es una lección familiar para cualquiera que siga los mercados de valores. La incertidumbre puede ser más dañina que las malas noticias y la información oportuna ayuda a reducirla.

Por qué esto es importante

En las últimas décadas, las condiciones climáticas extremas se han vuelto más frecuentes, más severas y más costosas. El Panel Intergubernamental sobre Cambio Climático de la ONU informa que el número de desastres relacionados con el clima se ha quintuplicado desde 1970, dejando millones de muertos y causando billones de dólares en daños económicos.

Tradicionalmente, la investigación financiera se ha centrado en las consecuencias de los desastres:los restos de inundaciones, huracanes o incendios forestales. Nuestros hallazgos revelan algo más sutil pero no menos importante. Los mercados ya se están ajustando cuando se emiten advertencias de clima severo. Eso convierte a las alertas en sí mismas en una especie de señal financiera.

Las alertas de condiciones climáticas extremas advierten sobre algo más que peligros para la vida y la propiedad. Josie Elías/Shutterstock

Para los inversores, esto añade una nueva dimensión de información a monitorear. Es posible que una alerta meteorológica ya no sea sólo un titular, sino que pueda contener información importante que dé forma a los movimientos del mercado.

Para las empresas, especialmente en sectores directamente expuestos a las perturbaciones climáticas, la investigación destaca la importancia de desarrollar resiliencia climática y ser transparentes sobre los riesgos relacionados con el clima. Una empresa cuyas operaciones pueden detenerse ante la primera señal de fuertes nevadas o calor extremo puede verse cada vez más castigada por los mercados.

Y no se trata sólo de tormentas catastróficas o inundaciones que ocurren una vez cada siglo. Nuestro estudio muestra que incluso las alertas ámbar (por tormentas de nieve, olas de calor o condiciones de hielo) pueden afectar a los mercados. Esto debería servir como una advertencia en sí misma. La volatilidad climática se está convirtiendo en un factor económico cotidiano, no sólo en una preocupación ambiental lejana.

El clima siempre ha determinado la forma en que vive la gente. Ahora está empezando a determinar cómo invierten. Resulta que una advertencia de tormenta puede importar casi tanto para los mercados como la tormenta misma.