Cómo negociar la temporada de ganancias

Cada tres meses durante unas seis semanas, el mercado de valores atraviesa una serie de fluctuaciones alimentadas por el éxtasis y la decepción.

Los inversores se ciernen sobre los monitores de sus computadoras, observando y escuchando las señales para entrar o salir de ciertas posiciones de acciones. Algunos de ellos se dan palmaditas en la espalda por un trabajo bien hecho. Otros se preguntan si deberían haberse dedicado al negocio familiar de fertilizantes o unirse a un monasterio.

Si esto le suena a usted o a alguien que conoce, es probable que sea la temporada de ganancias.

Es el momento de cada trimestre en que las empresas públicas publican sus resultados financieros del trimestre anterior. Los inversores, analistas y espectadores prestan atención a los factores y matices de todos los resultados para construir su estrategia financiera y realizar movimientos.

Sin embargo, no todos esos movimientos son los correctos o provienen de los lugares correctos. Echaremos un vistazo a lo que significa la temporada y cómo leer los informes de ganancias comerciales de la manera correcta.

¿Cuándo salen los informes de ganancias?

Después de que concluye un trimestre fiscal (finales de marzo, junio, septiembre y diciembre de cada año), la temporada de ganancias generalmente comienza un par de semanas después. Eso es aproximadamente a mediados de abril, julio, octubre y el próximo enero, respectivamente.

Las empresas que cotizan en bolsa presentan sus resultados financieros del trimestre anterior a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) como lo exige la ley. Muchos de ellos luego realizan una conferencia telefónica para discutir los informes, hablar sobre los resultados y abordar algunos de los factores que influyeron en ellos. Otros simplemente emiten un comunicado de prensa y publican los informes en sus sitios web corporativos.

Los informes de ganancias contienen toda la información relevante sobre el desempeño financiero más reciente de la empresa. Incluyen tres estados financieros diferentes:un estado de resultados, un balance y un estado de flujo de efectivo.

Los inversores buscan y comparan varios puntos de datos en estas hojas, que incluyen:

• Ventas netas, costo de ventas y margen de utilidad bruta
• Gastos operativos
• Ganancias por acción
• Ganancias y pérdidas de capital
• Activos y pasivos corrientes
• Patrimonio de los accionistas
• Actividad inversora y financiera
• Divulgaciones de impuestos e intereses

Un informe de ganancias puede incluir información complementaria, gráficos y tablas. A menudo presentan explicaciones sobre ciertos resultados y pueden guiar el futuro a corto y largo plazo.

La llamada de ganancias moderna se duplica como divulgación de relaciones públicas. Los líderes corporativos casi siempre usan la conferencia telefónica para asegurar a los inversionistas que el negocio va bien, incluso si el informe es neutral o negativo.

Muchas de las principales empresas dejan una parte de su presentación abierta al final para preguntas de analistas e inversores institucionales. Esto a menudo se ve como la parte más fundamental de la llamada de ganancias. Es cuando el liderazgo de la empresa tiene que enfrentarse a sus accionistas, cuyas preguntas pueden estar diseñadas para desafiar el giro positivo de las relaciones públicas de las empresas.

¿Cómo reaccionan los inversores a los informes de resultados?

¿Es la temporada de ganancias una parte importante del ciclo o solo una salida para la exageración y el pánico?

Casi cada vez que abordamos una pregunta estructurada de esa manera, la respuesta es “un poco de ambos”. Esta no es una excepción.

La temporada de ganancias es casi siempre un momento volátil para los inversores. La información que obtienen de sus informes se utiliza para impulsar sus decisiones de inversión. Si una empresa supera sus expectativas para el trimestre, su éxito puede (pero no siempre) hacer que suban los precios de sus acciones. Si se queda corto, eso puede (y casi siempre lo hace) hacen que el precio baje.

En los días y semanas previos al anuncio del informe de ganancias de una empresa, los analistas emergen en masa para ofrecer sus opiniones y pronósticos sobre lo que sucederá. Vienen a raudales. Cada analista tiene sus propios métodos, razones e influencias para formar sus opiniones. Su información puede ser esclarecedora o confusa.

Un aspecto enorme, quizás sobredimensionado, de la temporada de ganancias es el enfoque en los resultados. ¿Superó la compañía las estimaciones de la industria? ¿Los resultados igualaron o superaron los del trimestre anterior? Si no, ¿qué pasó?

Por supuesto, todas esas son preguntas justas para hacer. Y los accionistas ciertamente tienen derecho a respuestas veraces sobre si una empresa cumple con sus estimaciones.

Pero la reacción a esos datos puede ser rápida y drástica. Un informe de ganancias demasiado halagüeño puede alentar a los inversores a comprar, lo que hace que el precio de las acciones suba. Si la especulación se vuelve demasiado optimista, las acciones podrían sobrevaluarse.

Del mismo modo, un informe de ganancias deprimente puede desencadenar oleadas de ventas que hacen que los precios de las acciones bajen. Eso no siempre está justificado porque las ganancias negativas no siempre son el resultado de una falla corporativa; podría deberse a las condiciones en el mercado o la industria en general.

Aunque toda esta actividad se ve impulsada primero por métricas y datos duros, puede convertirse rápidamente en una inversión impulsada por las emociones. Algunos accionistas pueden malinterpretar o leer mal un informe de ganancias negativo, ver a otros inversores vender, entrar en pánico de inmediato y vender sus posiciones. O pueden entrar en pánico cuando ven que otros compran acciones después de un informe sólido si no quieren perder el tren.

Desafortunadamente, aunque todos los analistas del mundo denuncian la inversión emocional, es algo que debe tenerse en cuenta en proyectos futuros, especialmente durante la temporada de ganancias cuando los inversores se ponen nerviosos.

Pero basta de ellos, ¿y tú? ¿Cómo puede saber cómo intercambiar informes de ganancias de manera responsable durante el mayor evento del trimestre fiscal de cada empresa pública?

Cómo negociar los informes de ganancias:planificar con anticipación

Al igual que con casi cualquier cosa relacionada con las inversiones, la preparación es la clave para navegar la temporada de ganancias.

Hacer una lista de vigilancia

Si aún no lo ha hecho, haga una lista de observación de las acciones que posee o que le interesa comprar. Cualquier sitio de corretaje en línea o aplicación móvil de valor hace que sea fácil hacer esto. Configure su lista de seguimiento para enviar notificaciones de noticias de última hora a su teléfono inteligente o computadora. Informes de ganancias y el anuncio de próximos informes de ganancias:normalmente se manejan como noticias de última hora.

Investigar las empresas

Eche un vistazo a los informes de ganancias anteriores de sus empresas. Obtenga una idea general de sus patrones de crecimiento y trayectoria. Tenga en cuenta cómo se desempeña su negocio durante determinados períodos de tiempo:algunas empresas sólidas obtienen mejores resultados en ciertas temporadas que en otras. Algunos se ven más afectados por las condiciones del mercado o de la industria. Mire más allá de los gráficos para ver si hay factores comprensibles que puedan haber afectado los resultados.

Observe la orientación del futuro pasado

Hay tres partes de un informe de ganancias que es importante considerar en el contexto de cada una:

• Ingresos o ventas
• Ganancias por acción (EPS)
• Guía de avance

La importancia de mirar los ingresos y el EPS es, con suerte, obvia. Pero también es vital saber si la empresa cumplió con la orientación a futuro de sus informes históricos de ganancias. Los trimestres repetidos de quedarse cortos no son buenos augurios.

Tenga cuidado con los analistas

Los analistas de Wall Street pueden ser increíblemente útiles a veces, pero son ruidosos y distraen a los demás. Pero no todos los analistas "entretenidos" y amigables con los medios están equivocados y no todos los analistas serios y serios tienen razón. Conozca a los analistas antes de prestar atención a sus consejos. Al final, el analista más importante eres tú . Forme su pronóstico basado en información confiable.

Establece un plan y apégate a él

Cuando haya comprendido todos los datos que ha investigado, elabore un plan comercial del que no se desviará. Descarte las inversiones emocionales y provocadas por el pánico, pero no pretenda que otros operadores harán lo mismo.

Cómo intercambiar informes de ganancias:esperar

Siempre existe un riesgo elevado cuando compra acciones de acciones inmediatamente antes del informe de ganancias. Esto se debe principalmente a que los anuncios de ganancias generalmente se realizan después del cierre del mercado de valores. Si compra acciones antes de un informe que resulta ser negativo, sus acciones pueden caer bruscamente antes de la negociación del día siguiente y no podrá hacer nada al respecto.

En su lugar, observe cómo fluctúa el precio de las acciones a lo largo del día después de la llamada de ganancias. Es posible que vea un aumento inmediato en el precio de las acciones después de la conferencia telefónica, pero no se sienta presionado para comprometerse. Espere a ver cómo un informe positivo afecta el precio de las acciones.

Mire el volumen de operaciones en particular. Si el precio está subiendo y el volumen de negociación es alto, indica que la acción está recibiendo mucho apoyo de inversión institucional, y podría ser una buena idea comprar. Busque acciones que cierren en la mitad superior de su rango de cotización para el día posterior al anuncio.

Cómo intercambiar ganancias:recuerda que es una montaña rusa

Sobre todo, mantenga una perspectiva clara sobre el día después del informe de ganancias. Es muy probable que el mercado de sus acciones sea extremadamente volátil, mucho más de lo habitual.

Así que no dejes que tus emociones corran por delante de ti. Si decide tomar una posición larga, hágalo con la expectativa de mantenerla por un tiempo. Si toma una posición corta o compra una opción para obtener ganancias o protegerse de la volatilidad, comprenda el riesgo considerable en el que esos vehículos pueden ponerlo. Nadie lo culpará si se queda fuera de la ola. Pero si tiene la intención de operar después del informe de ganancias, asegúrese de sus niveles de tolerancia al riesgo.

Sobre todo, manténgase al tanto de las noticias y anuncios sobre sus acciones. La información es su mejor aliado en todo momento, pero especialmente durante la temporada de ganancias.

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