¿Qué es una oferta pública inicial?

¿Alguna vez has visto la fiesta que ocurre en Times Square cada Nochevieja? Mejor aún, ¿alguna vez has estado en Times Square cerca de la medianoche en la víspera de Año Nuevo?

Todos miran esa gran bola mientras cae al suelo. Cuentan los segundos como lo hace. Cuando finalmente llega la medianoche, todos en la escena estallan en gritos y comienzan a cantar. Se besan y se abrazan. Incluso besan y abrazan a completos extraños. Están llenos de esperanza y expectativa por las buenas fortunas que les esperan en el próximo año. (Nota:el último par de años, tal vez no tanto).

Esta escena es como lo que sucede con una oferta pública inicial (IPO). Es un gran evento lleno de confianza y alegría. Es el primer paso en el largo y tortuoso camino de una empresa pública hacia el éxito y la inmortalidad.

¿Qué es una oferta pública inicial? ¿Puedes entrar en la diversión? Más importante aún, debería ¿tú?

¿Qué es una oferta pública inicial? Cómo funcionan las empresas privadas antes de uno

Cada negocio comienza como una empresa de propiedad privada. Por lo general, es una empresa unipersonal o una sociedad. La propiedad se limita a las personas que inician el negocio. Por ejemplo, Amazon comenzó cuando Jeff Bezos y su entonces esposa comenzaron a vender libros en su garaje. Eran, en ese momento, las únicas dos personas propietarias de Amazon.

A medida que el negocio privado se expande, puede atraer la atención de inversionistas externos. Financian el crecimiento del negocio a cambio de una parte de las ganancias. Estos inversionistas pueden ser amigos, familiares, capitalistas de riesgo o algún otro grupo de inversionistas. Si bien sus acciones representan una propiedad más amplia de la empresa, siguen siendo propietarios privados.

La mayoría de las empresas privadas se contentan con seguir así. Pero unos pocos seleccionados se vuelven enormemente exitosos. El negocio crece, se suman más inversores y las operaciones se expanden. En algún momento, el propietario de la empresa puede darse cuenta de que necesita más capital para facilitar el crecimiento.

Para lograrlo, deciden dejar de ser propiedad privada. Ofrecen acciones de su empresa al público. Pusieron estas acciones a la venta en las bolsas de valores por primera vez. Con suerte, los inversores aprovecharán la oportunidad en masa, comprarán estas nuevas acciones e inundarán la empresa con nuevo efectivo.

El momento en que ocurre este cambio se denomina oferta pública inicial de la empresa, también conocida como IPO para abreviar.

Cómo obtiene una empresa

Llegar a una IPO es un proceso muy largo, complicado, regulado y costoso. Esa es en parte la razón por la que la mayoría de las empresas privadas nunca se hacen públicas. De hecho, según Palm Beach Research Group, solo 4744 empresas estadounidenses estaban en la bolsa de valores en 2019. Eso es de un total de 32,5 millones de empresas estadounidenses que estaban activas ese año. Una empresa tarda al menos 6 meses en cotizar en bolsa después de decidir hacerlo.

Encontrar un asegurador

El primer paso para lanzar una oferta pública inicial es contratar a un suscriptor de inversiones. El trabajo de esta persona es analizar y preparar los datos financieros de la empresa privada. Esta información es crucial para acertar porque los inversores potenciales la revisarán. También lo hará la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que regula el mercado de valores.

El informe que presenta el suscriptor se llama prospecto preliminar. Después de las revisiones y revisiones, se convierte en el prospecto final y se entrega a las partes interesadas y a las juntas de revisión.

Precio de las acciones y promoción de la empresa

La SEC revisa la documentación y, con suerte, aprueba el plan de la empresa para salir a bolsa. En este punto, el suscriptor, más probablemente, un par de ellos, comienza a prepararse para liberar acciones de la empresa al público. Trabajan con la empresa para establecer el número y el precio de las acciones que estarán disponibles.

Luego, se trata de hacer que la empresa se vea atractiva para nuevos inversores. Los funcionarios de la empresa suelen salir a la carretera para presentar su caso en persona. Esa es una de las razones por las que una oferta pública inicial puede resultar muy costosa.

Venta de las primeras acciones (pre-IPO)

Una vez que se liquida el número de acciones y el precio, la SEC firma la oferta pública inicial. Eso es técnicamente cuando comienza, pero las acciones no se ponen a disposición del público desde el principio. Primero se venden a bancos de inversión, quienes inmediatamente los venden a inversores institucionales. Algunos consideran que esta es la primera de las tres etapas de la oferta pública inicial. Otros prefieren pensar en ello como la etapa previa a la salida a bolsa.

Estos primeros compradores de acciones se denominan “mercado primario”. Son aquellos a los que la empresa les pidió directamente que invirtieran cuando se fueron de viaje (o como sea que se les acerque). Obtienen la primera oportunidad en las acciones, casi siempre por un precio más bajo que lo que le costará al público en general.

Liberar acciones al público

Cuando todo esté resuelto, la empresa y los aseguradores fijarán un precio final que se ofrecerá al público la primera noche. No será tan barato como el precio ofrecido al mercado primario. Pero será el precio público más bajo que la empresa espera ofrecer. (Sí, es un gran riesgo). Al día siguiente, las acciones salen a la venta en la bolsa de valores para que todos los demás inversores, el "mercado secundario", las compren.

La empresa ya se ha hecho pública y comienza la aventura. Cualquier persona con una cuenta de corretaje puede comprar acciones en el negocio.

Las ventajas

Las mayores ventajas de una oferta pública inicial, como no le sorprenderá saber, involucran dinero.

Si la oferta pública inicial de una empresa funciona como se supone que debe hacerlo, recibe una rápida afluencia de capital operativo de una sola vez. Los nuevos inversionistas invierten efectivo en las acciones, dependiendo de cuántas acciones estén disponibles. Esto le da a la compañía algo de efectivo inmediato para financiar la expansión, las operaciones y los empleados.

Más que eso, las OPI ofrecen a los primeros inversores de la empresa la oportunidad de retirar dinero con grandes beneficios. Muchos de ellos eligen vender todas sus acciones restantes. Estos primeros inversores son recompensados ​​generosamente por su fe y contribuciones iniciales.

Una oferta pública inicial también genera mucha publicidad para la empresa. Para muchas empresas, representará la mayor cantidad de miradas que obtendrán en su marca al mismo tiempo. Solo algunos de ellos, sus Apple, sus Amazon, sus Netflix, se convertirán en verdaderas superestrellas en sus campos. El resto dependerá de la salida a bolsa para generar un interés que esperan poder sostener. A menudo, este no es el caso.

Salir a bolsa también brinda a las empresas otro medio potencial de compensación para sus empleados. Pueden ofrecer acciones y opciones sobre acciones como parte de sus paquetes de beneficios. Estos pueden resultar rentables para los empleados y asequibles para las empresas.

Las desventajas

Solo alrededor del 1% de todas las empresas estadounidenses son de propiedad pública. Hay varias razones por las que una empresa podría no buscar una oferta pública inicial.

Con la publicidad añadida viene más escrutinio. Los inversores miran cada movimiento que hace la empresa. Investigan las noticias y los informes de ganancias más de cerca. Toman nota de los cambios de liderazgo de la empresa. Todos estos factores mueven el precio de las acciones, y las ganancias de los accionistas, hacia arriba o hacia abajo.

Las empresas públicas también son monitoreadas más de cerca por la SEC. Deben presentar una montaña de papeleo, comenzando con informes de ganancias trimestrales y anuales. Tienen que trabajar bajo normas contables que son arduas y costosas. Las empresas privadas no tienen que cumplir con estándares tan firmes.

Los propietarios privados que cotizan en bolsa también ceden una cantidad significativa de control. Se enfrentan a la perspectiva de perder el liderazgo de las empresas que construyeron desde cero. Una vez, solo tenían que cumplir con sus propios estándares; ahora, tienen que responder ante miles de accionistas que no conocen.

Finalmente, una IPO simplemente puede no funcionar. Ha habido algunos que no generaron suficiente interés o inversión. Algunas empresas notaron que los precios iniciales de sus acciones cayeron rápidamente después de la oferta pública inicial. Eso puede acabar con años de arduo trabajo en cuestión de meses, si no semanas.

¿Puedes subirte a uno?

¿Cuál es la oferta de salida a bolsa para los inversores minoristas? ¿Pueden entrar en acción desde el día en que las acciones de la empresa se hacen públicas?

En términos generales, no es fácil. No es imposible, pero es muy, muy difícil.

Una vez que se lanza la oferta pública inicial, toma de 3 a 10 días para finalmente salir a bolsa. Recuerde, los inversores institucionales son los primeros en obtener las acciones de la oferta pública inicial. Debido a que la IPO es un gran riesgo, las empresas (y la SEC) quieren asegurarse de que la primera ola de capital provenga de inversores de confianza. Las acciones no estarán disponibles para los inversores públicos hasta el último día de la oferta pública inicial.

Incluso entonces, es difícil para los inversores minoristas obtener acciones de OPI. Forbes explica:"Tendrá que trabajar con una agencia de corretaje que maneje pedidos de OPI, no todos lo hacen". Cuanto más grande sea su corretaje, más probable será que permitan transacciones de OPI. Piense en Schwab, Fidelity, TD Ameritrade y similares.

E incluso entonces , tendrá que cumplir con ciertos requisitos para participar en acciones de IPO. La mayoría de las veces, deberá tener un saldo de cuenta muy alto con su corredor. Este mínimo nunca es inferior a seis cifras. Y está solo en su cuenta de corretaje .

Su corretaje puede requerir que realice un número mínimo de transacciones de acciones durante un período determinado. Las casas de bolsa no quieren arriesgarse a que las acciones de la oferta pública inicial caigan en manos de inversores sin experiencia. Por lo tanto, debe ser un comerciante muy activo que también sea muy bueno en eso, con el dinero para demostrarlo.

Premio de Consolación para Inversores Minoristas

Si su corazón está decidido a invertir en una empresa lo más cerca posible de su oferta pública inicial, la siguiente mejor opción podría aliviar su dolor. De hecho, probablemente sea la mejor opción.

Eso es esperar hasta que las acciones hayan estado en la bolsa por uno o dos días. Espere hasta que las acciones aparezcan en el sitio web de su corretaje con un botón de "comprar" adjunto. Entonces compra.

No, no obtendrá la acción al precio más bajo por el que la obtuvo el mercado primario. Pero si crees sinceramente que la compañía será la próxima Amazon, seguirás estando muy bien si tienes razón. El precio que pagó parecerá una ganga dentro de 20 años.

Esta puede ser la mejor opción de todos modos, por la sencilla razón de que algunas OPI no funcionan. El primer precio de las acciones de una empresa para el público puede bajar mucho abajo.

En realidad, es bastante probable que así sea. La compañía aún es muy nueva en el juego de acciones y experimentará dolores de crecimiento. Esos vendrán en forma de caídas de precios. Algunas OPI de alto perfil en los últimos años, en particular, Lyft y Uber, experimentaron fuertes caídas en el precio de las acciones poco después de salir a bolsa.

Así que no se deje engañar por el gran dramatismo, la emoción y el vertiginoso optimismo de una oferta pública inicial. Y no se sienta excluido si no puede entrar. Puede estar en una mejor posición si espera hasta que termine la fiesta y pueda limpiar lo que queda.

Gorilla Trades:un método probado para el éxito de acciones a largo plazo

Gorilla Trades prepara a nuestros clientes para que puedan disfrutar de ganancias constantes con selecciones de acciones oportunas y sugerencias de transacciones. Obtén más información registrándote para una prueba gratuita y sin riesgos.