Caída del mercado de valores de 1929

¿Cuál fue el desplome del mercado de valores de 1929?

El colapso de la bolsa de valores de 1929 comenzó el 24 de octubre. Si bien se recuerda por el pánico de la venta en la primera semana, las caídas más importantes se produjeron en los dos años siguientes cuando surgió la Gran Depresión. De hecho, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) no tocó fondo hasta el 8 de julio, 1932, en ese momento había caído un 89% desde su pico de septiembre de 1929, convirtiéndolo en el mercado bajista más grande de la historia de Wall Street. El Dow Jones no volvió a su máximo de 1929 hasta noviembre de 1954.

Conclusiones clave

• La caída del mercado de valores de 1929 comenzó el jueves, 24 de octubre 1929, cuando los inversores, presas del pánico, hicieron que el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) cayera un 11% en un intenso comercio.
• El colapso de 1929 fue precedido por una década de crecimiento económico récord y especulación en un mercado alcista que vio al DJIA dispararse un 400% en cinco años.
• Otros factores que condujeron al colapso de la bolsa de valores incluyen acciones sin escrúpulos por parte de compañías tenedoras de servicios públicos, sobreproducción de bienes duraderos, y una recesión agrícola en curso.

Entendiendo el desplome del mercado de valores de 1929

La caída del mercado de valores de 1929 siguió a un mercado alcista que había visto al Dow Jones subir un 400% en cinco años. Pero con las empresas industriales que cotizan a una relación precio-beneficio (relación P / E) de 15, las valoraciones no parecían irrazonables después de una década de crecimiento récord de la productividad en la manufactura, es decir, hasta tener en cuenta las sociedades de cartera de servicios públicos.

En 1929, miles de empresas eléctricas se habían consolidado en sociedades de cartera que eran propiedad de otras sociedades de cartera, que controlaba alrededor de dos tercios de la industria estadounidense. Diez capas separaron la parte superior e inferior de algunos de estos complejos, pirámides altamente apalancadas. Como informó la Comisión Federal de Comercio (FTC) en 1928, las prácticas desleales en las que estaban involucradas estas sociedades de cartera, como estafar a las subsidiarias mediante contratos de servicio y contabilidad fraudulenta que implicaba depreciación y valores de propiedad inflados, eran una "amenaza para el inversor".

La Reserva Federal decidió frenar la especulación porque estaba desviando recursos de usos productivos. La Fed elevó la tasa de redescuento al 6% desde el 5% en agosto, una medida que, según algunos expertos, detuvo el crecimiento económico y redujo la liquidez del mercado de valores, haciendo que los mercados sean más vulnerables a las rápidas caídas de precios.

Otros factores que llevaron al desplome de la bolsa de valores de 1929

Otro factor que los expertos citan que condujo al colapso de 1929 es la sobreproducción en muchas industrias que causó una sobreoferta de acero. planchar, y bienes duraderos. Cuando quedó claro que la demanda era baja y no había suficientes compradores para sus productos, los fabricantes arrojaron sus productos con pérdidas y los precios de las acciones comenzaron a desplomarse. Algunos expertos también citan una recesión agrícola en curso como otro factor que afecta los mercados financieros.

Sin embargo, La gota que colmó el vaso fue probablemente la noticia en octubre de 1929 de que las sociedades de cartera de servicios públicos serían reguladas. La liquidación resultante cayó en cascada a través del sistema cuando los inversores que habían comprado acciones con margen se convirtieron en vendedores forzados.

Las secuelas del desplome del mercado de valores de 1929

En lugar de intentar estabilizar el sistema financiero, la Reserva Federal, pensando que el accidente era necesario o incluso deseable, No hizo nada para evitar la ola de quiebras bancarias que paralizó el sistema financiero y, por lo tanto, hizo que la caída fuera peor de lo que podría haber sido. Como dijo el secretario del Tesoro, Andrew Mellon, al presidente Herbert Hoover:"Liquidar el trabajo, liquidar existencias, liquidar a los agricultores, liquidar bienes raíces ... Purgará la podredumbre del sistema ".

El colapso se vio exacerbado por el colapso de un auge paralelo de los bonos extranjeros. Debido a que la demanda de exportaciones estadounidenses había sido apoyada por las enormes sumas prestadas a prestatarios extranjeros, esta demanda de productos estadounidenses financiada por proveedores desapareció de la noche a la mañana. Pero el mercado no cayó de manera constante. A principios de 1930, se recuperó brevemente en aproximadamente un 50%, en lo que sería el clásico rebote de un gato muerto, antes de colapsar nuevamente.

En el final, una cuarta parte de la población trabajadora de Estados Unidos perdería sus trabajos cuando la Gran Depresión marcó el comienzo de una era de aislacionismo, proteccionismo, y nacionalismo. La infame Ley de Tarifas Smoot-Hawley de 1930 inició una espiral de políticas económicas de empobrecimiento del vecino.

Consideraciones Especiales

La falta de supervisión del gobierno fue una de las principales causas del colapso de 1929, gracias a las teorías económicas del laissez-faire. En respuesta, El Congreso aprobó una serie de importantes regulaciones federales destinadas a estabilizar los mercados. Estos incluyen la Ley Glass Steagall de 1933, la Ley de Bolsa y Valores de 1934, y la Ley de sociedades de cartera de servicios públicos de 1935.