El collar protector proporciona protección a la baja

los collar protector es una estrategia de negociación de opciones utilizada por muchos administradores de dinero e inversores profesionales. El collar para opciones puede definirse como una posición que protege un activo comprando una opción de venta con un precio de ejercicio menor que el precio del activo y, al mismo tiempo, financia la compra de la opción de venta vendiendo una opción de compra a un precio de ejercicio más alto. Para opciones de tasa de interés, el put es un piso, y la llamada es un tope. Así es como los bancos hipotecarios protegen un préstamo. La estrategia del collar se puede emplear al mismo tiempo que se compra el activo o se puede emplear para proteger el activo después de que se haya comprado.

Usemos un ejemplo:compre el índice S&P 500 a 1050 y compre un collar protector. El collar estaría compuesto por una opción de venta con un precio de ejercicio por debajo de 1050. Digamos que es 1000, y el precio de la opción put es 5,00, equivalente a una prima de $ 500. Escribimos simultáneamente la opción de compra, que sería mayor que 1050. Supongamos que es 1075, y la prima también es igual a $ 500. Esto nos da un costo neto cero para el desembolso de la estrategia de opciones y nos da una ganancia máxima de 25 puntos índice (1075 a 1050) y una pérdida máxima de 50 puntos índice (1050 a 1000).

Precio de ejercicio

El precio de ejercicio también conocido como precio de ejercicio, es el precio al que el comprador de una opción tiene derecho a vender o comprar, dependiendo de si es un put o un call. La razón por la que compramos una opción put que es más baja que el precio actual de las acciones es para proteger la posición de una caída. Tenemos derecho a vender a un precio establecido, en este caso, 1000 para el S&P 500. En el otro lado del comercio, tenemos un techo establecido escribiendo la opción de compra, lo que significa que no podemos beneficiarnos por encima de cierto punto, en este caso, 1075.

Poner opción

La opción de venta es probablemente la parte más importante del collar protector. Esto es lo que asegura la posición general. Debido a que generalmente el precio de venta es más alto que el precio de compra de una proporción equidistante, Habrá un costo más alto para el collar con el fin de crear una relación de pérdidas y ganancias más alta. En nuestro ejemplo, la relación de pérdidas y ganancias es inferior a 1, pero el collar estaba libre. No nos costó nada iniciar la estrategia.

Opción de llamada

Es más deseable que la opción de compra tenga un precio alto porque de esa manera se financia una mayor parte de la opción de venta escribiendo la opción de compra. Eso significa, esencialmente, que esta estrategia es más favorable cuando las opciones de compra tienen un precio más alto en relación con las opciones de venta. Reiterar, Esta estrategia de collar protector se puede poner al mismo tiempo que se compra la acción o después de que la posición haya experimentado ganancias por protección.