¿El mercado está estancado? Estrategias de cinco opciones para entornos de baja volatilidad

El mercado de valores sube y baja, no solo en precio, pero también en volumen y magnitud. Algunos períodos son muy volátiles, con mucha acción del precio y fluctuación de precio. Algunos llamarían emocionantes estos mercados, mientras que otros los llamarían estresante. Varias estrategias de opciones están diseñadas para entornos comerciales tan volátiles.

Otros períodos son todo lo contrario. Cuando la volatilidad es baja, las cosas pueden parecer aburridas. Atrapado en el lodo. En la depresión. Piense en los mercados navideños y los días caninos del verano en uno. Algunas estrategias de opciones están diseñadas para tales mercados. Pero antes de continuar, una nota de precaución:no hay garantías con estas ni ninguna estrategia comercial. Cuando los precios de las opciones son relativamente baratos, Suele ser un reflejo de la acción de los precios bajos y la calma del mercado.

5 estrategias para mercados de baja volatilidad

Un volumen más bajo generalmente significa primas de opciones más bajas. Eso puede hacer que las estrategias de crédito (aquellas en las que se cobra la prima por adelantado) sean menos atractivas, pero no todas las estrategias de débito son iguales. Olvídate de las opciones largas y rectas por el momento. Puede buscar estrategias de débito en las que la caída del tiempo sea positiva (es decir, el tiempo de decadencia está funcionando, no en contra, su oficio). Mantenga pequeños los tamaños de las posiciones. Agregue duración a las estrategias con una fecha de vencimiento diferida para dar a las acciones subyacentes algo de tiempo para moverse a favor de la estrategia.

Aquí hay cinco ideas de estrategias de opciones diseñadas para entornos de baja volatilidad:dos alcistas, dos bajistas, y uno neutral. Así que despierta tomar una taza de café, y echemos un vistazo.

Estrategia alcista n. ° 1:Call Long At the Money (ATM) Vertical

FIGURA 1:DIVISIÓN VERTICAL LARGA EN EL DINERO. Solo con fines ilustrativos.

• ESTRUCTURA: Compre una llamada que sea un strike in the money (ITM); vender una llamada con el mismo vencimiento que es un strike out of the money (OTM)
• REQUERIMIENTO DE CAPITAL: Más bajo; depende de la diferencia entre huelgas
• RIESGO: Definido

Considere la posibilidad de crear una vertical donde el débito sea menor que el valor intrínseco de la llamada larga. Eso hará que el tiempo decaiga o theta, positivo para esta posición deudora. Considere buscar fechas de vencimiento de 30 a 60 días para darle más duración al puesto. La ganancia máxima generalmente se logra cerca del vencimiento o si la vertical se vuelve profunda ITM. Considere tomar menos del beneficio máximo antes del vencimiento, si está disponible.

Estrategia alcista n. ° 2:calendario largo de llamadas OTM

FIGURA 2:LARGO DISTRIBUCIÓN DEL CALENDARIO DE LLAMADAS SIN DINERO. Solo con fines ilustrativos.

• ESTRUCTURA: Compre una llamada OTM del mes anterior, vender una llamada de la misma huelga durante el primer mes
• REQUERIMIENTO DE CAPITAL: Más bajo
• RIESGO: Definido

Debido a que los diferenciales de calendario maximizan su valor cuando las acciones están al precio de ejercicio del calendario cerca de su vencimiento, esta estrategia alcista tiene un "hasta este precio, pero no mucho más ”sesgo. Un volumen más bajo puede hacer que los débitos de calendario sean más bajos. Una estrategia es buscar una opción corta entre 25 y 40 días hasta el vencimiento y una opción larga entre 50 y 90 días hasta el vencimiento. Considere buscar un calendario que pueda ser rentable si las acciones se mantienen a su precio actual hasta el vencimiento de la opción de mes anterior. y tiene aproximadamente 1,5 veces el precio de débito para obtener la máxima ganancia si la acción está al precio de ejercicio al vencimiento.

Estrategia bajista n. ° 1:Put vertical largo en cajeros automáticos

FIGURA 3:DISTRIBUCIÓN VERTICAL LARGA EN EL DINERO. Solo con fines ilustrativos.

• ESTRUCTURA: Compre un put que sea un strike ITM; vender un put del mismo vencimiento que un strike OTM
• REQUERIMIENTO DE CAPITAL: Más bajo
• RIESGO: Definido

Puede crear diferenciales verticales donde el débito es menor que el valor intrínseco de la posición larga. Eso debería hacer que el tiempo decaiga positivo para esta posición deudora. Considere buscar fechas de vencimiento de 30 a 60 días para darle más duración al puesto. La ganancia máxima generalmente se logra cerca del vencimiento o si la vertical se vuelve profunda ITM. Considere tomar menos del beneficio máximo antes del vencimiento si está disponible.

Estrategia bajista n. ° 2:calendario put largo de OTM

FIGURA 4:PROPAGACIÓN LARGA DEL CALENDARIO DE PONER GASTOS DE DINERO. Solo con fines ilustrativos.

• ESTRUCTURA: Compre una opción put de OTM del mes anterior, vender una opción de venta de la misma huelga en el primer mes
• REQUERIMIENTO DE CAPITAL: Más bajo
• RIESGO: Definido

Debido a que los calendarios maximizan su valor cuando las acciones están al precio de ejercicio del calendario cerca de su vencimiento, esta estrategia bajista tiene un "bajo este precio, pero no mucho más ”sesgo. Un volumen más bajo puede hacer que los débitos de calendario sean más bajos. Los calendarios de venta pueden beneficiarse de un aumento en el volumen si aumenta en una caída en el precio de las acciones. Considere buscar una opción corta entre 25 y 40 días hasta el vencimiento y una opción larga entre 50 y 90 días hasta el vencimiento. Busque un calendario que pueda ser rentable si las acciones se mantienen al precio actual hasta el vencimiento de la opción de mes anterior, y tiene aproximadamente 1,5 veces el precio de débito para obtener la máxima ganancia si la acción está al precio de ejercicio al vencimiento.

Estrategia neutral:Straddle corto

FIGURA 5:PASO CORTO. Solo con fines ilustrativos.

• ESTRUCTURA: Vender un puesto de cajero automático; vender una llamada de cajero automático
• REQUERIMIENTO DE CAPITAL: Elevado
• RIESGO: El riesgo de pérdida de un straddle corto es ilimitado. Las estrategias de opción desnuda implican la mayor cantidad de riesgo y solo son apropiadas para los operadores con la mayor tolerancia al riesgo.

Poner en cortocircuito en un cajero automático y poner puede generar un gran crédito incluso en un entorno de bajo volumen, pero requiere una mayor confianza en que el precio de las acciones no cambiará mucho entre ahora y el vencimiento. Considere vender opciones más cerca del vencimiento, entre 20 y 35 días, para maximizar theta positivo. Y considere volver a comprar el straddle corto antes del vencimiento si hay ganancias disponibles.

Seamos realistas:los períodos de baja volatilidad pueden ser, en una palabra, aburrido, especialmente si es un comerciante activo que prospera con la acción del precio. Pero cuando la baja volatilidad asoma, y las pantallas comerciales se asemejan al secado de pintura, Los operadores de opciones experimentados pueden considerar estas estrategias como una forma de buscar oportunidades en medio de la pausa.

¿Son las opciones las elección correcta para ti?

Si bien el comercio de opciones implica riesgos únicos y definitivamente no es adecuado para todos, si cree que el comercio de opciones encaja con su tolerancia al riesgo y su estrategia de inversión general, TD Ameritrade puede ayudarlo a perseguir sus estrategias de negociación de opciones con potentes plataformas de negociación, recursos de generación de ideas, y el apoyo que necesitas.

Obtenga más información sobre los posibles beneficios y riesgos de las opciones comerciales.

Doug Ashburn no es un representante de TD Ameritrade, Inc. El material, puntos de vista, y las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del autor y pueden no reflejar las de TD Ameritrade, C ª.