Garrapata

¿Qué es una garrapata?

Un tick es una medida del movimiento mínimo hacia arriba o hacia abajo en el precio de un valor. Un tic también puede referirse al cambio en el precio de un valor de una operación a la siguiente. Desde 2001 y el advenimiento de la decimalización, el tamaño mínimo de tick para acciones que cotizan por encima de 1 dólar es un centavo.

Conclusiones clave

• Un tick es la cantidad mínima incremental a la que puede negociar un valor. Desde 2001 y el advenimiento de la decimalización, el tamaño mínimo de tick para acciones que cotizan por encima de 1 dólar es un centavo.
• Un experimento realizado a instancias de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en 2016 aumentó el tic en 1, 200 acciones de pequeña capitalización de un centavo a cinco centavos durante dos años para probar el efecto de los tamaños de tick más grandes en el comercio.
• El experimento de la SEC reveló que los tamaños de tick más grandes disminuyen la actividad comercial y aumentan los costos comerciales.

Entendiendo una garrapata

Una marca representa el estándar sobre el que puede fluctuar el precio de un valor. La marca proporciona un incremento de precio específico, reflejado en la moneda local asociada con el mercado en el que se negocia el valor, por el cual el precio total del valor puede cambiar.

Antes de abril de 2001, el tamaño mínimo del tick era 1/16 de dólar, lo que significaba que una acción solo podía moverse en incrementos de $ 0.0625. Si bien la introducción de la decimalización ha beneficiado a los inversores a través de diferenciales de oferta y demanda mucho más estrechos y un mejor descubrimiento de precios, también ha hecho que la creación de mercado sea una actividad menos rentable (y más riesgosa).

Cómo funciona una garrapata

Las inversiones pueden tener diferentes tamaños de ticks potenciales dependiendo del mercado en el que participan. Por ejemplo, el contrato de futuros E-mini S&P 500 tiene un tamaño de tick designado de $ 0.25, mientras que los futuros del oro tienen un tamaño de tick de $ 0,10. Si un contrato de futuros sobre el E-mini S&P 500 cotiza actualmente a un precio de $ 20, puede mover un tic hacia arriba, cambiando el precio a $ 20.25 basado en el tamaño mínimo de tick de $ 0.25. Sin embargo, con ese tamaño mínimo de garrapata en su lugar, el precio del valor no podría moverse de $ 20 a $ 20,10 porque $ 0,10 está por debajo del tamaño mínimo del tick.

En 2015, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó un plan piloto de dos años para ampliar los tamaños de tick de 1, 200 acciones de pequeña capitalización. Esto se hizo para promover la investigación y el comercio en empresas que cotizan en bolsa con niveles de capitalización de mercado de alrededor de $ 3 mil millones. así como volúmenes de negociación por debajo de un millón de acciones diarias en promedio. El piloto buscó ampliar el tamaño del tick de los valores seleccionados para determinar el efecto general sobre la liquidez.

El programa piloto comenzó el 3 de octubre de 2016 y terminó justo antes de su fecha de vencimiento de dos años el viernes, 28 de septiembre 2018.

Resultados del programa piloto de tamaño de garrapatas de la SEC

Según un artículo de Bill Alpert en Barron , denominado "Experimento fallido del mercado de valores del Congreso costó a los inversores 900 millones de dólares, "la idea de aumentar el tamaño de las garrapatas para las acciones de pequeña capitalización se originó con David Weild IV, ex vicepresidente de NASDAQ, conocido informalmente como el padre de la Ley JOBS.

Weild IV argumentó que debido a que los corredores, corredores particularmente pequeños, había perdido dinero debido a la disminución de la propagación de las garrapatas en 2001, ya no dedican tiempo y esfuerzo a investigar y promover acciones de pequeña capitalización. Aumentando el tamaño de la garrapata, él dijo, sería un incentivo para que los corredores volvieran a analizar estas acciones, y consecuentemente les fluiría más capital de inversión, impulsar su capacidad para hacer crecer sus negocios, contratar trabajadores y hacer crecer la economía.

El argumento de Weild fue tortuoso y no convenció a los reguladores ni a los observadores. Sin embargo, consiguió el apoyo del demócrata de Delaware John Carney y del republicano de Wisconsin Sean Duffy. Su proyecto de ley copatrocinado fue aprobado por la Cámara de Representantes de EE. UU., incitando a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a instituir su programa.

Los resultados del programa piloto fueron claros:el aumento del tamaño del tick para las acciones pequeñas creó "una disminución significativa de la liquidez en la cartera de pedidos límite", según un documento. y "una disminución del precio de las acciones entre un 1,75% y un 3,2% para las acciones de pequeño margen", según otro artículo.

El proyecto falló según Alpert, debido a los cambios tectónicos en los mercados de valores en las décadas de 2000 y 2010. El auge de los corredores de descuento y el comercio por Internet de bricolaje socavó el antiguo sistema en el que "la creación de mercado estaba dominada por corredores de 'abultamiento' con equipos de banqueros, analistas, y vendedores que trabajaban en los teléfonos y obtenían generosas comisiones en transacciones de instituciones e individuos ". La mayor parte del aumento de los costos de negociación fue soportada por inversores que pagaron entre $ 350 y $ 900 millones por el experimento.

Marque como indicador de movimiento

El término tick también se puede utilizar para describir la dirección del precio de una acción. Un repunte indica una operación en la que la transacción se ha realizado a un precio más alto que la transacción anterior y una caída indica una transacción que se ha realizado a un precio más bajo.

La regla del repunte (eliminada por la SEC en 2007) era una restricción comercial que prohibía las ventas en corto, excepto en un repunte, presumiblemente para aliviar la presión a la baja sobre una acción cuando ya está disminuyendo.

La crisis financiera que comenzó el mismo año en que se eliminó la regla del repunte hizo que los legisladores dudaran de su decisión. En lugar de revivir la vieja regla, la SEC creó una regla alternativa de aumento que restringía la acumulación de acciones que habían caído más del 10% en un día.