¿Maximizar la eficiencia con futuros? Una idea capital

Como inversor ¿Cuál de las siguientes opciones resume mejor sus opiniones sobre el capital?

1. Tengo más capital del que necesito, tan eficiente que no es importante
2. No crece en los árboles por eso me gusta ser inteligente sobre cómo uso mi capital
3. Me gustaría ser rentable pero no siempre estoy seguro de cómo hacerlo
4. B y C , pero definitivamente no A

Si es como la mayoría de los inversores, no eligió la respuesta "A" Le gusta ser eficiente en el uso del capital, y la mayoría estaría de acuerdo en que hay margen de mejora. Así que decidamos la respuesta "D".

Y una forma en que los comerciantes e inversores experimentados pueden hacer un uso eficiente del capital es mediante el uso de futuros.

Todo se trata del apalancamiento

Un contrato de futuros es un acuerdo para entregar, o aceptar la entrega de, una cantidad predeterminada de un producto básico o financiero en una fecha determinada. Los futuros se negocian en bolsas, y los contratos cubren una serie de clases de activos, incluidos índices bursátiles, Tasas de interés, monedas, productos básicos como cereales, petróleo crudo, metales preciosos y más.

Cuando compra o vende un contrato de futuros, no pones todo el valor teórico, sino que publica un requisito de margen inicial, esencialmente un depósito de “buena fe”. Esto significa que los contratos de futuros están altamente apalancados:una pequeña inversión controla una gran cantidad de valor teórico. Y el apalancamiento puede ser un arma de doble filo; puede magnificar sus ganancias, pero también tus pérdidas. En otras palabras, una pequeña cantidad de movimiento del mercado puede tener un gran efecto, positivo o negativo, en el P / L de la cuenta.

Más, aunque la inversión inicial suele ser pequeña, las posiciones de futuros se ajustan al mercado todos los días, y si el capital de su cuenta cae por debajo de cierta cantidad, deberá completar la cantidad retenida como margen (es decir, hacer un depósito), o liquidar el puesto.

Pero los futuros pueden ser una forma para que los inversores sofisticados persigan sus objetivos de inversión.

Repasemos un ejemplo

Suponga que tiene $ 40, 000 y le gustaría invertirlo en una amplia canasta de acciones que refleje de cerca el S&P 500 (démosle el símbolo de cotización SANDP), Supongamos que SANDP cotiza alrededor de $ 226 por acción, e idealmente, te gustaría compartir hasta 500 veces. Tus opciones incluyen:

• Comprando acciones hasta $ 40, 000 te atraparán
• Compra de acciones con margen (suponga un margen estándar del 30%, disponible para cuentas TD Ameritrade calificadas)
• Compra de futuros de E-mini S&P 500

Compra de acciones en efectivo . $ 40, 000 / $ 226 son aproximadamente 177 acciones, antes de los costos de transacción, muy por debajo de las 500 acciones deseadas, y todos sus $ 40k estarían inmovilizados.

Compra de acciones al margen . Comprar 500 acciones directamente a $ 226 por acción costaría $ 113, 000. Pero si pudieras comprarlo con un margen del 30%, Podrías comprar las 500 acciones por ($ 113, 000 x .30) =$ 33, 900, más los costos de transacción. Entonces ciertamente podrías hacer eso, pero inmovilizaría una buena parte de su capital disponible.

Compra de futuros de E-mini S&P 500 . El contrato de futuros E-mini S&P 500 (/ ES) es un producto de futuros con un tamaño de contrato teórico de $ 50 x el índice S&P 500. Si el índice cotiza a 2262, el contrato de futuros tiene un valor nocional de ($ 50 x 2262) =$ 113, 100. Y aunque los requisitos de margen varían según las condiciones del mercado, a junio de 2017, el requisito inicial en TD Ameritrade para un contrato E-mini S&P 500 es de $ 4400.

Comprar el contrato de futuros le permite la misma exposición teórica, mientras inmoviliza mucho menos capital.

Caso opuesto:cobertura de cartera con eficiencia

La misma lógica se puede aplicar al revés. Suponga que posee una canasta de acciones que se asemeja a SANDP, y está buscando cubrir una parte. Quizás crea que las condiciones del mercado apuntan a un posible retroceso, o al menos ve un riesgo elevado de retroceso, y le gustaría aligerar la carga. Pero puede que no le resulte práctico liquidar todo, o incluso algunas de tus posiciones. Una idea sería poner un seto, es decir, tomar una posición para compensar el riesgo de la posición.

Una forma de hacerlo de manera eficiente en términos de capital es ingresar una posición corta en futuros E-mini S&P 500. La cantidad de futuros que elija depende de varios factores, incluido el valor teórico de su cartera, la cantidad (o porcentaje) que le gustaría cubrir, y la beta de tu cartera, la cantidad que típicamente fluctúa en relación con los cambios en el S&P 500. Lea más sobre el uso de futuros para cubrir acciones.

Largo o corto, inversión o cobertura, los futuros pueden ser una herramienta útil para la eficiencia del capital. Pero los futuros no son para todos, y no todas las cuentas calificarán. La educación adicional puede ayudarlo a decidir si el futuro es adecuado para usted.