Explorando un nuevo camino:los fundamentos del margen y las estrategias de futuros

Finalmente renunciaste a la mini furgoneta y estás navegando por las sinuosas carreteras de la Toscana en tu llamativo coche deportivo rojo, probando las poderosas capacidades de la hermosa máquina. Estás completamente perdido en el momento en que lo escuchas:la campana de cierre. Salido de esta hermosa ensoñación, se da cuenta de que se ha quedado dormido en su mesa de operaciones. ¿El culpable? Volatilidad amortiguada, que puede atacar en cualquier momento.

Si ha estado negociando acciones y opciones durante un tiempo, es posible que esté buscando algo nuevo para probar. Si ya está familiarizado con las estrategias de opciones y cómo usarlas, tal vez algunas herramientas e instrumentos adicionales puedan brindarle más alternativas para administrar puestos. Analicemos algunos conceptos básicos del comercio de futuros y exploremos la idea de agregar algunos vehículos comerciales nuevos a su flota existente.

¿Cuál es el límite de velocidad?

Supongamos que el aceite está en una lágrima, y quieres una parte de la acción. En primer lugar, puede recurrir a las acciones de las empresas de extracción de petróleo oa los fondos cotizados en bolsa (ETF) cuyos activos subyacentes son las empresas petroleras. Pero, ¿consideraría negociar futuros de petróleo?

Nos gusta lo que sabemos. Y las cosas nuevas pueden parecer misteriosas. Tal vez piense que los futuros del petróleo crudo (/ CL) son demasiado ricos o demasiado arriesgados o demasiado aterradores. Antes de adoptar diferentes clases de activos, lo mejor es profundizar y conocer las tuercas y los tornillos del nuevo producto.

Considere el desglose de las especificaciones del contrato del petróleo. El tamaño del contrato es 1, 000 barriles, con un tamaño de marca de $ 0.01, o $ 10 por contrato. Digamos que el precio del petróleo es de $ 45. El valor nocional de un contrato de futuros de petróleo sería de $ 45, 000. Eso puede parecer demasiado rico. Entonces, podría mirar el contrato de futuros de crudo e-mini (/ QM) con un multiplicador de 500 barriles. El valor teórico en este caso sería $ 22, 500, o la mitad del gran contrato. Puede que todavía sea demasiado para una sola operación, pero piensa en lo que obtienes. Cuando compra un contrato de futuros, estás expuesto a 1, 000 (o 500) barriles de petróleo.

Carreteras y caminos

Ninguna exploración de los conceptos básicos del comercio de futuros está completa sin una mirada al margen. No piense en los requisitos de margen de futuros de la misma manera que en el margen de acciones, que funciona como pago inicial. En otras palabras, con acciones, debe depositar el 50% del costo total antes de poder comprar o vender con margen. Con futuros el margen es más un depósito de buena fe sobre el desempeño del contrato, más como arrendamiento versus compra. Descubrirá diferentes márgenes entre los productos básicos, pero están estandarizados dentro de un contrato de futuros específico. Los requisitos de margen para futuros son un pequeño porcentaje del valor nocional, oscilando entre el 1% y el 15%. Así que en una palabra tienes apalancamiento, y con el apalancamiento surge el potencial de mayores ganancias pero también mayores pérdidas.

También hay dos tipos de requisitos de margen de futuros:inicial y de mantenimiento. El margen inicial de un contrato de futuros es la cantidad que necesitará para abrir una posición. Una vez que abra una posición, su cuenta debe tener un margen de mantenimiento mientras la posición esté abierta. De nuevo, ese margen de mantenimiento varía entre los productos básicos. Pero generalmente es alrededor del 80% al 90% del margen inicial. Es algo que deberá controlar de cerca cuando tenga una operación abierta. Y si cambia el requisito de margen de mantenimiento, puede que tengas que depositar más dinero, o incluso su corredor podría cerrar su posición.

Veamos el contrato de futuros E-Mini S&P 500 (/ ES) y compárelo con un ETF que rastrea el índice S&P 500. Say / ES se cotiza a 2800. Eso hace que el valor teórico del contrato one / ES sea de $ 140, 000 (precio multiplicado por el multiplicador de 50 dólares). Su margen inicial puede ser de $ 6, 600, con un margen de mantenimiento de $ 5, 500.

Digamos que el ETF correspondiente se cotiza a 280 dólares por acción. Para obtener la exposición equivalente a un contrato one / ES, tendría que comprar unas 500 acciones de ETF. Eso te costaría $ 140, 000, y con el requisito de margen de la Regulación T, tendrías que depositar $ 70, 000 (50% del costo total). Compare esto con el margen inicial de $ 6, 600 por uno / contrato ES. Por supuesto, no tiene que comprar 500 acciones. Todavía, incluso si te conformaste con 100, que solo le daría una quinta parte de la exposición de un contrato / ES, todavía necesitarías tener $ 10, 750 en margen.

Así es como los futuros expanden su apalancamiento y pueden brindarle una mayor eficiencia de capital. El apalancamiento ampliado los hace más riesgosos, pero es la reducción en el efecto del poder adquisitivo lo que puede hacer que la negociación de futuros sea atractiva para los traders. Piense en sus preferencias comerciales y en cómo todo esto podría encajar en su caja de herramientas de estrategia (consulte la figura 1).

FIGURA 1:PANTALLA DE COMERCIO DE FUTUROS. En el thinkorswim ^® plataforma de TD Ameritrade, desde el Comercio pestaña, Seleccione Operador de futuros . Puede personalizar su cuadrícula de diseño para mostrar todos sus productos futuros favoritos en una pantalla. Fuente:the thinkorswim ^® plataforma de TD Ameritrade. Solo con fines ilustrativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

Opciones opcionales como asientos de cuero

En comparación con las acciones, Los contratos de futuros están más correlacionados con el movimiento del precio al contado. Al mismo tiempo, tiene acceso nocturno a un mercado electrónico líquido. Esto le permite especular directamente en diferentes mercados. Veamos los "ags" (productos agrícolas) como ejemplos. Tenga en cuenta que la liquidez en los contratos de futuros tiende a variar, especialmente para temporadas como ags. Clima, siembra estacional, patrones de cosecha, si los cultivos son viejos o nuevos, todas estas variables pueden afectar un rendimiento dado, que finalmente afecta el precio de un contrato.

Típicamente, Los contratos agrícolas con mayor liquidez incluyen maíz (/ ZC), soja (/ ZS), y trigo (/ ZW). Si tiene un sesgo direccional en cualquiera de estos, y elige especular utilizando contratos de futuros subyacentes, Una forma de obtener una pieza más pequeña pero aún mantener cierta exposición es negociar los contratos "mini" (/ XC, / XK, / XW). Tendrá una ventaja con una porción más pequeña del pastel porque puede ver que los grandes movimientos de precios en los productos básicos ocurren rápidamente, especialmente siguiendo los informes de cultivos. Al negociar un contrato más pequeño, aunque el movimiento sería el mismo, su impacto se reduce porque tienes menos exposición.

Cubriendo el sueño

Digamos que tiene una cartera de acciones. Si se avecina algo parecido a una votación del Brexit, es posible que desee reducir el riesgo de la cartera. El uso de contratos de futuros puede ayudar.

Puede intentar cubrir su cartera reduciendo el delta total, lo cual se puede lograr agregando una posición opuesta en futuros. Recuerde que los deltas en futuros no son exactamente como los deltas en acciones. Los deltas de futuros se basan en multiplicadores de contratos, para que no cambien. En otras palabras, delta para los contratos / CL será 1, 000, 50 para / ES, 20 para / NQ, etcétera.

Supongamos que tiene una cartera de acciones de 10 acciones extraídas del S&P 500. Entonces, pondera su cartera en beta con el S&P, y el delta total es de aproximadamente +80. Eso significa que un movimiento de $ 1 en el S&P 500 aumentará o disminuirá el valor de su cartera en $ 80. Ahora, si vende un contrato / ES en su cartera (/ ES tiene un delta de 50), reducirá el delta de su cartera en 50, dándole un delta total de 30 y reduciendo el poder adquisitivo de su cartera en $ 6, 600. Pero su exposición delta se reduce, junto con el estrés. En la cartera de muestra de la figura 2, delta total fue 1, 297, pero se redujo a 30 después de la ponderación beta frente al / ES. Convenientemente, puede ver sus cuentas de futuros y acciones una al lado de la otra en la plataforma thinkorswim (consulte la figura 2).

FIGURA 2:FUTUROS Y ACCIONES VISTOS JUNTOS. Si su cartera está compuesta por acciones y futuros, puede verlos juntos en su declaración de posición desde el Monitor pestaña y vea sus equivalentes delta ponderados en beta (en la imagen aquí usando / ES). Fuente:the thinkorswim ^® plataforma de TD Ameritrade. Solo con fines ilustrativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

Pruebe una nueva vida comercial

Después de revisar estos conceptos básicos del comercio de futuros, ¿Crees que el futuro podría ser un camino posible para ti?

Los futuros pueden ayudarlo a atraer capital de manera más eficiente y a especular directamente en sus mercados preferidos mientras le brindan una cobertura en su cartera. Pero no son para todos, y no todos los propietarios de cuentas calificarán para una cuenta de futuros.

Si está listo para ponerse un casco de carreras de negociación de futuros, familiarícese con el instrumento a través de una cuenta comercial simulada. Puede monitorear futuros en sesiones nocturnas, y a medida que se familiarice y se sienta cómodo con la forma en que se mueven, puede descubrir que se abre un mundo completamente nuevo para usted. Quién sabe. Puede que disfrutes del viaje.

Listo para tomar el sumergirse en el comercio de futuros?

TD Ameritrade ofrece acceso a una amplia gama de herramientas y recursos de negociación de futuros. Acceda a más de 70 productos de futuros casi las 24 horas del día, seis días a la semana.