La sequía del mercado bajista nos echó a perder

Lori Labrecque

Soy un toro de acciones a largo plazo. En el largo plazo, Las acciones estadounidenses han regresado cerca de un 10% anualizado. Las acciones extranjeras han regresado alrededor del 8%. Prácticamente ninguna otra inversión no apalancada ha producido ese tipo de beneficios.

Pero a veces la acción del mercado pasada puede hacer que las acciones parezcan más atractivas de lo que realmente son. Y este es uno de esos momentos.

Considere esto:Nueve años y medio en uno de los mercados alcistas más grandes de la historia, El índice de 500 acciones de Standard &Poor's ha arrojado un 18,8% anualizado.

Eso no es mucho más que el rendimiento promedio a largo plazo, pero todavía nos han echado a perder. Han pasado casi 10 años desde el último mercado bajista, y la mayoría de la gente ha olvidado cuán devastadores pueden ser los mercados bajistas. En el mercado bajista de 2007-09, el S&P 500 se desplomó un 55,3%, la mayor pérdida desde la Gran Depresión.

Pero quien hoy De Verdad ¿Recuerda exactamente cómo se sintió al ver cómo se reducían sus inversiones día tras día durante ese tiempo traicionero?

Algunos números aleccionadores

Dan Wiener, editor de la Asesor independiente para inversores Vanguard Boletin informativo, ofrece algunos detalles de advertencia para aquellos que esperan que los buenos tiempos de hoy sigan avanzando:

El 15 de octubre 2008, con Lehman Brothers que se declaró en quiebra, el S&P 500 cayó un 4,7%. Dos días después, el índice se hundió otro 4,7%.

Tenga esto en cuenta cuando comiencen a llegar sus informes de inversión del tercer trimestre. Con bonos que regresan poco o nada en los últimos años, es tentador deshacerse de bonos e invertir más dinero en acciones, especialmente porque esos informes del tercer trimestre mostrarán unos rendimientos deslumbrantes en renta variable.

¿Qué deslumbrante? Durante los últimos 12 meses hasta el 30 de septiembre, el S&P obtuvo un rendimiento del 17,9%. Durante los últimos tres años, devolvió un 17,3% anualizado. Y el índice arrojó un 14.0% y un 12.0% anualizados, respectivamente, durante los últimos cinco y diez años.

Wiener señala que los números de rendimiento de 10 años seguirán luciendo aún más brillantes durante los próximos dos trimestres (salvo un nuevo mercado bajista) porque el último mercado bajista alcanzó su punto más bajo el 9 de marzo. 2009.

¿Qué tan mal se pueden poner las cosas? Imagine que ha puesto una gran suma global en el índice S&P 500 el 24 de marzo, 2000, el punto más alto de la burbuja de valores tecnológicos. Durante los próximos 12 meses, tus ahorros habrían perdido un 24,5%, y eso fue solo el comienzo del dolor. El S&P 500 perdió un 16,1% anualizado, 3, 7% y 0,9%, respectivamente, sobre los tres, cinco y 10 años a partir del 24 de marzo, 2000.

¿Cómo debería invertir?

No estoy sugiriendo que se deshaga de sus acciones. Pero sí creo que es hora de aligerar un poco las acciones de crecimiento de EE. UU., Especialmente algunas de las grandes empresas tecnológicas que cotizan a múltiplos extremadamente altos de ganancias y ventas. Amazon.com (AMZN), por ejemplo, cotiza a una relación precio-beneficio final de 142, y Alfabeto (GOOGL), el padre del motor de búsqueda Google, cotiza a 48 veces las ganancias finales.

Las grandes empresas no son necesariamente grandes acciones, e incluso las grandes acciones no son buenas compras todo el tiempo. La idea, como todos sabemos, es comprar barato y vender caro. Hoy en día hay muy poco que sea barato entre las acciones de crecimiento de EE. UU.

El mejor lugar para buscar es entre acciones de valor. Las acciones de valor han aplastado las acciones de crecimiento a largo plazo. Desde 1940, el valor ha batido al mercado en general en un 4,5% anualizado, según el Grupo Leuthold. La marea ha cambiado en los últimos 10 años:el índice Russell 1000 Growth ha superado el índice Russell 1000 Value en 9 puntos porcentuales por año, pero puede que sea hora de que el valor finalmente se ponga al día. Y el valor también es donde encontrará muchos dividendos sólidos.

Mis dos jugadas favoritas de valor / ingresos son Equidad de dividendos de Schwab U.S. (SCHD) y Fondos estadounidenses Washington Mutual F1 (WSHFX).

La selección de Schwab es un fondo cotizado en bolsa (ETF) que invierte en empresas que tienen un largo historial de pago de dividendos y los medios para mantener esos dividendos. El fondo cobra solo un 0,07% anual y rinde un 2,94%. En los últimos cinco años ha obtenido un rendimiento anualizado del 12,9%.

Washington Mutual es un fondo muy conservador de American Funds, una empresa muy conservadora con un excelente historial a largo plazo. WSHFX debe poner el 80% o más de sus activos en acciones que hayan pagado dividendos en al menos ocho de los últimos 10 años. El fondo rinde un 1,7% y cobra un 0,66% anual. Los ocho gestores buscan acciones de primera clase estables con buenas perspectivas de crecimiento, y han logrado una rentabilidad del 13,2% anual durante los últimos 10 años.

Los inversores pueden comprar acciones F1 de American Funds a través de corredores de descuento, como Schwab y Fidelity.

Steve Goldberg es asesor de inversiones en Washington, CORRIENTE CONTINUA., zona.