ESG:Invertir en consonancia con sus valores

Apegarse a sus principios se siente bien. ¿Pero también podría ser bueno para su cartera?

Esa es la pregunta que plantean los fondos "sostenibles", un término general para un grupo diverso de fondos mutuos y fondos cotizados que generalmente incorporan ambientales, criterios sociales y de gobierno corporativo (ASG) en sus procesos de inversión. Típicamente, eso no significa simplemente evitar las acciones "pecaminosas" como el alcohol, empresas tabacaleras y de armas de fuego. La mayoría de estos fondos adoptan un enfoque más activo. Pueden buscar empresas que tengan un sólido historial en materia de contaminación, seguridad de los productos y derechos humanos; comprar bonos que financien proyectos de energía renovable; o participar activamente con las empresas de la cartera sobre la diversidad de la junta u otras cuestiones de gobernanza.

Las empresas de fondos y los inversores están viendo las virtudes (y los beneficios potenciales) de la inversión basada en valores. Había 351 fondos mutuos y ETF sostenibles de EE. UU. A fines del año pasado, según la firma de investigación de inversiones Morningstar, casi un 50% más que en 2017. Y por tercer año consecutivo, Los fondos sostenibles obtuvieron un nuevo dinero neto récord en 2018, Morningstar encontró, incluso cuando la industria de fondos en general de EE. UU. sufrió su peor año desde 2008.

Si bien la inversión sostenible a menudo se describe como un fenómeno milenial, los baby boomers también están acudiendo en masa a estos fondos a medida que buscan cada vez más oportunidades para alinear sus carteras con sus valores. Una encuesta de 2018 de American Century Investments encontró que el 44% de los boomers se sienten atraídos por inversiones diseñadas para tener un impacto social positivo. Pero los fondos sostenibles no siempre son fáciles de navegar. A medida que ha crecido la demanda de inversiones ASG, por ejemplo, también lo ha hecho el número de empresas de investigación que califican a las empresas según los criterios ESG. Los diferentes fondos pueden depender de diferentes calificaciones al seleccionar las posiciones de la cartera.

Aunque los fondos sostenibles se centraron durante mucho tiempo en ciertos segmentos del mercado, como las acciones de gran capitalización de EE. UU., ahora cubren todas las clases de activos importantes, haciendo posible que los inversores construyan un cartera diversificada de estos fondos. Sus estrategias de inversión también han evolucionado, en muchos casos, pasando de un enfoque en la exclusión de ciertas industrias a la inclusión de líderes en sostenibilidad en cada industria. En lugar de simplemente evitar las empresas de energía, por ejemplo, podrían centrarse en aquellos que invierten mucho en tecnología ecológica, dice Shana Sissel, gestor senior de carteras en CLS Investments. "Eso en realidad anima a las empresas a alejarse de los malos hábitos, " ella dice, y "tomar más y más positivo, pasos impactantes para el bien general ".

Los inversores que se aferran a percepciones obsoletas de los fondos sostenibles pueden estar perdiendo oportunidades en este segmento de rápido crecimiento del mundo de los fondos. A continuación, presentamos una mirada a la realidad y la ficción de los fondos sostenibles.

Mito 1:Estos son productos de nicho para activistas de Greenpeace. Muchos fondos sostenibles son carteras ampliamente diversificadas destinadas a servir como participaciones principales y, de hecho, es posible que ya tenga uno y ni siquiera se dé cuenta. En los últimos años, un número creciente de firmas de fondos ha estado agregando criterios ASG en los procesos de inversión existentes, fondos simples de vainilla. Cuando esto pasa, "Las divulgaciones tienden a ser bastante limitadas, "Dice Henry Shilling, fundador y director de investigación de Sustainable Research and Analysis, En nueva york. Por ejemplo, un fondo puede simplemente modificar su prospecto para tener en cuenta que está integrando factores ASG en su toma de decisiones de inversión, él dice, "Y algunos inversores pueden no ser conscientes de ello".

Mito 2:La inversión sostenible significa sacrificar la rentabilidad. "Esa es una percepción remanente" de una época en la que la estrategia principal de estos fondos era excluir las acciones "sin" o industrias enteras de sus carteras, Chelín dice. Cualquier cosa que reduzca el universo de inversión potencial, la teoría fue, podría ser un lastre para las devoluciones.

Pero cada año de 2015 a 2018, la mayoría de los fondos sostenibles han aterrizado en la mitad superior de sus respectivas categorías, según Morningstar. En 2018, el primer año a la baja del mercado de valores desde la crisis financiera, esa cifra fue del 63%. “Esto no es una donación, es una inversión, "Dice Brie Williams, jefe de gestión de práctica en State Street Global Advisors. "El rendimiento es primordial".

La mayoría de estos fondos tienen antecedentes breves, sin embargo, y no hay garantía de que tengan un rendimiento superior a largo plazo. Pero hay motivos para creer que los problemas de ESG pueden afectar los resultados de una empresa. Buenas prácticas ambientales, por ejemplo, podría ayudar a las empresas a evitar accidentes costosos, mientras que tratar a los empleados adecuadamente podría ayudar a atraer y retener trabajadores de alta calidad. Y lo que es más, las empresas que gestionan eficazmente los problemas de ESG tienden a ser de mayor calidad, tenencias de menor volatilidad que pueden resistir relativamente bien cuando los mercados se vuelven locos, según Morningstar.

Mito 3:Los fondos sostenibles son caros. Seguro, algunos fondos sostenibles son más caros que sus pares de categoría promedio. Eso está en consonancia con el pensamiento de muchos inversores de que una estrategia sostenible agrega un nivel adicional de selección e investigación que aumentará las tarifas de los fondos.

Pero la guerra de precios que ha reducido a cero algunas comisiones de fondos indexados también está tomando forma entre los ETF sostenibles. Inversiones Vanguard y DWS, por ejemplo, han lanzado recientemente ETF sostenibles que cobran solo 0,12% y 0,10%, respectivamente. Es probable que los ETF de ESG sean aún más baratos desde aquí, dice Elisabeth Kashner, director de investigación y análisis de ETF en FactSet.

Mito 4:si ha visto un fondo basado en principios, los has visto todos. Estos fondos no se encasillan fácilmente, en parte porque “tenemos una gran diversidad de valores, ”Dice Kashner. Los fondos basados ​​en principios que rastrea, por ejemplo, incluir la ETF de seguimiento de acciones de Point Bridge GOP (símbolo MAGA), que tiene empresas cuyos empleados y comités de acción política apoyan a candidatos republicanos, al igual que Impact Shares YWCA Women’s Empowerment ETF (MUJER), que tiene empresas que apoyan la igualdad de género.

También hay muchas opiniones diversas cuando se trata de calificar empresas en función de los factores ESG. Shilling estima que hasta 125 empresas a nivel mundial ahora ofrecen tales calificaciones, y una empresa que obtenga una puntuación alta en un sistema de clasificación puede tener un mal desempeño en otro.

Algunos dicen que eso es bueno. "Quieres divergencia de opiniones, "Dice Linda Zhang, director ejecutivo de Purview Investments, En nueva york. "Los inversores deben hacer su propia diligencia debida para descubrir qué enfoques están más en consonancia" con sus valores, ella dice. Lea los informes anuales y semestrales del fondo y los comentarios de los gerentes, Shilling sugiere, para averiguar si las estrategias del folleto se reflejan en la toma de decisiones de inversión real.

Fondos ESG que son buenos y baratos

Estos cuatro de bajo costo, Los fondos cotizados en bolsa ampliamente diversificados ofrecen un giro sostenible:

• Bono agregado estadounidense de iShares ESG (EAGG), ratio de gastos 0,10%.
• Acciones de Vanguard ESG International (VSGX), ratio de gastos 0,15%.
• Acciones Vanguard ESG US (ESGV), ratio de gastos 0,12%.
• Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity (USSG), ratio de gastos 0,10%.