Por qué la inflación está casi muerta

ArtyAlison

La mayoría de la gente tiene miedo a las mascotas, si está siendo atacado por abejas, osos o gusanos de arena gigantes.

Para jubilados, uno de los miedos más comunes es la inflación.

El aumento de los precios puede consumir el valor de sus ahorros y reducir sus planes de jubilación a un montón de huesos mudos en el desierto.

Siempre es mejor enfrentar tus miedos sin embargo. Examinemos esas preocupaciones sobre la inflación:dónde está ahora, qué podría convertirlo en un problema mayor en el futuro y cómo combatirlo.

La inflación ha estado profundamente dormida ...

La inflación simplemente significa un período de precios al alza. La cosecha de jubilados de hoy probablemente recuerda la inflación vertiginosa de 1970 a 1980, cuando promedió 7.7% anual. La inflación alcanzó su punto máximo en 1980 con un 13,5%.

En los últimos 20 años más o menos, sin embargo, la inflación ha sido más dócil que un cockapoo de 12 años. El índice de precios al consumidor, el principal indicador de inflación del gobierno, aumentó 1,7% los 12 meses terminados en septiembre. Eso es un susurro de su ritmo desde la década de 1970. Pero es incluso bajo en comparación con la tasa de inflación a largo plazo:el IPC ha ganado un promedio de 2,88% al año desde 1926, según Morningstar Direct.

Si bien es posible que la inflación no parezca moderada si últimamente ha llevado su automóvil al garaje, otras medidas corroboran la baja tasa de inflación actual. Por ejemplo, el índice de precios del gasto de consumo personal básico (PCE), el indicador de inflación favorito de la Reserva Federal, ha ganado un 1,7% anual.

Pero el IPC y el PCE solo nos muestran dónde ha estado la inflación. ¿A dónde va?

Una encuesta reciente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia muestra que los economistas esperan que la inflación aumente al 2.2% anual para el tercer trimestre de 2021, y promediar la misma tasa de 2019 a 2028.

Pero los economistas hacen predicciones en gran parte porque la gente se lo pide, y sus pronósticos tienden a ser tan precisos como la lectura de las entrañas.

Si desea saber más sobre las expectativas de inflación, eche un vistazo al mercado del Tesoro.

Considere la seguridad protegida contra la inflación del Tesoro a 30 años, o CONSEJOS. El gobierno agrega capital al valor del pagaré a medida que aumenta el IPC. El rendimiento representa su rendimiento después de la inflación. El rendimiento del TIPS a 30 años es actualmente del 0,60%, lo que significa que obtendrá un 0,60% por encima de la inflación durante 30 años si compra a los niveles actuales.

Si resta el rendimiento de TIPS de la tasa del Tesoro actual a 30 años (2,26%), obtienes 1,66%. En efecto, eso es lo que Wall Street espera que sea la tasa de inflación durante las próximas tres décadas. Para que valga la pena comprar un TIPS a 30 años, Debería tener una tasa de inflación del 1,66% o más.

Ahora, ¿Los inversores en bonos del Tesoro a 30 años están realmente apostando a que la inflación se situará por debajo del 2,26% anual durante las próximas tres décadas? Realmente no. Relativamente pocos inversores, además de las aseguradoras, comprar y mantener bonos del Tesoro a 30 años. Pero los operadores de bonos a corto plazo parecen apostar a que la inflación se atenuará en el futuro previsible.

Una razón es que la economía mundial es débil, y una economía débil puede resultar en un período de caída de precios, en lugar de subir los precios. Tomemos los bonos del gobierno a 10 años en Alemania, Francia, Los países bajos, Suiza y Japón:todos tienen rendimientos negativos.

Solo tomaría un bono a 10 años con un rendimiento del -0,57% (como ocurre en Suiza) si espera que los precios caigan más del 0,57% al año durante la próxima década.

... Pero no duermas con la inflación, Cualquiera

Todavía es razonable tener algunos protección contra la inflación en su cartera.

Por una cosa, la inflación es acumulativa. Una tasa de inflación del 2% significa que algo que cuesta $ 10, 000 ahora costará $ 12, 190 en una década y $ 14, 859 en dos décadas.

Kiplinger's espera que la tasa de inflación general alcance el 2,1% a finales de año y que la tasa subyacente, menos alimentos y energía, alcance el 2,5%. Los dos mayores culpables:mayores costos de refugio y atención médica.

Otra razón para desconfiar de la inflación:los comerciantes de bonos y los economistas pueden estar equivocados, y a veces lo están.

Hay argumentos reales para volver a la inflación, también. Aunque la inflación en la década de 1970 fue en gran parte el resultado del embargo petrolero árabe y los precios de la energía en espiral, la inflación es típicamente el subproducto de una economía sobrecalentada. A medida que la tasa de desempleo disminuye, las empresas deben atraer a trabajadores con salarios más altos. Y a medida que aumentan los salarios, los precios también suben, en parte como resultado de los mayores costes laborales.

También considere que el gobierno está agregando $ 1 billón al año a la deuda nacional, que actualmente asciende a 22,9 billones de dólares.

Sí, una gran deuda no garantiza una inflación más alta:Japón tiene una deuda mucho mayor (en comparación con el producto interno bruto) que EE. UU. y no hay inflación japonesa a la vista. Sin embargo, reducir el déficit a través de la inflación (los ingresos fiscales aumentan más que los desembolsos) es probablemente la forma más tentadora - y políticamente aceptable - de disminuir nuestra deuda.

Protéjase contra la inflación con TIPS

En el largo plazo, Las acciones han demostrado ser mucho más efectivas para protegerse de la inflación que la mayoría de los fondos de bonos.

Pero no estaría de más poner al menos algunas de sus tenencias de bonos en fondos TIPS. Aunque los fondos TIPS siguen siendo fondos de bonos, y, por lo tanto, sensible a los cambios en las tasas de interés (los precios de los bonos suben cuando las tasas de interés bajan, y viceversa), se benefician del aumento en el valor del principal cuando la inflación asoma su fea cabeza.

Gracias a la caída de las tasas, Los fondos TIPS han ganado un 6,8% este año, según Morningstar. Inversor de valores protegidos contra la inflación de Vanguard (VIPSX, $ 13.22), que se invierte íntegramente en TIPS, es una buena elección; cobra un 0,2% en comisiones anuales y rinde un 0,2%. Ha subido un 7,2% este año. Bono protegido contra la inflación de T.Rowe Price (PRIPX), que es 83% en TIPS pero también tiene una gran cantidad de bonos corporativos, valores respaldados por hipotecas y otras deudas, ha ganado un 7,7%. Cobra un 0,41% en gastos.