El sector de mediana capitalización revive, pero ¿por qué los inversores deben tener cuidado?

El sector de la mediana capitalización ha experimentado un aumento vertiginoso desde 2017.

El segmento que generó más del 48,1 por ciento de rendimientos en 2017 concluyó 2018 con un -13,4 por ciento y actualmente se encuentra en un -2,0 por ciento de rendimientos en 2019 al 28 de mayo. 2019.

Si tenemos que diseccionar el desempeño de 2019 en dos partes, echemos un vistazo a los dos gráficos siguientes.

Índice de mediana capitalización de la EEB entre el 1 de enero de 2019, al 15 de mayo, 2019

Fuente:EEB

BSE Midcap Index entre el 15 de mayo de 2019, al 12 de junio, 2019

Fuente:EEB

Claramente, el segundo gráfico muestra rendimientos positivos. Este es el período posterior al 15 de mayo, 2019:el período en el que estaba bastante claro con respecto al veredicto de las elecciones generales de 2019.

En este blog, buscamos discutir cómo debería reaccionar un inversor ante este cambio repentino en el entorno después de las elecciones. Discutiremos cómo un inversionista como usted y yo deberíamos leer este movimiento, pero antes de eso, veamos el estado actual de la economía.

Si bien aceptamos el hecho de que el mandato del pueblo ha sido magnífico con el partido del primer ministro ganando participación mayoritaria en la cámara baja del parlamento, la victoria no es inmune a la desaceleración de la economía que persiste actualmente.

Si tenemos que hablar de la situación económica en India, El recorte del Banco de la Reserva de la India (RBI) en la estimación de crecimiento para el año fiscal 2020 del 7,2% al 7% es un testimonio del hecho de que el camino hacia la recuperación económica parece abrumador.

¿Es la desaceleración diferente esta vez del pasado?

En India, la ralentización, esta vez, es diferente a cualquier momento en las últimas tres décadas. En el pasado, las recesiones fueron impulsadas principalmente por brotes mundiales como la volatilidad de la moneda y los altos precios del petróleo, tensión geopolítica, barreras comerciales, y los gustos.

Sin embargo, En esta época, la nación se encuentra en medio de una desaceleración estructural. Por primera vez desde la liberalización de 1991, el país se enfrenta a una recesión debido a la caída del consumo privado. La economía se enfrenta a una fuerte caída de su tasa de ahorro en dos décadas.

Por un lado, el gasto de capital privado se ha mantenido lento durante los últimos años, la locomotora de consumo que tiraba de la economía todo esto mientras va perdiendo fuelle en cambio.

También, la economía se enfrenta al problema de acumular préstamos incobrables en bancos formales y en la sombra (empresas financieras no bancarias).

¿Cómo ha sido el patrón de consumo?

Si vemos el patrón de consumo actual, el desglose del consumo privado es razonablemente amplio y estructurado. La demanda de vivienda se ha mantenido lenta durante varios años.

También, Las ventas de automóviles experimentaron una desaceleración en el pasado reciente y el desempeño más débil se produjo en el cuarto trimestre del año fiscal 2019.

Este declive ha obligado a algunos grandes operadores del automóvil

incluso para cerrar sus plantas en el mes corriente. Además del automóvil, el sector de bienes de consumo de rápido movimiento (FMCG) también está experimentando una disminución en el crecimiento del volumen durante los últimos trimestres, particularmente el cuarto trimestre del año fiscal 2019.

Creemos que la actual caída del consumo en la economía es una combinación de la disminución del ahorro, crédito, ingreso, y confianza empresarial. Estos factores han resultado en el colapso sincronizado de la demanda en sectores impulsados ​​por el crédito, como la vivienda, auto, y bienes de consumo duraderos.

RBI y la desaceleración

La complejidad de la desaceleración ha obligado al RBI y al gobierno a tomar medidas que pueden agravar el dolor con el tiempo. A pesar de tres recortes de tipos consecutivos por parte del banco central, el tipo de interés no se ha enfriado. Creemos que una base de depósitos que se contrae junto con una tasa de crecimiento tibia en los depósitos no ha permitido a los bancos transmitir la reducción de la tasa a los prestatarios.

También, el RBI ha negado cualquier línea directa o indirecta de liquidez para las NBFC a pesar de la voluntad del gobierno de rescatar algunos de los nombres.

Ahora, debido a la presión fiscal y una posible contracción de los ingresos, es probable que el gobierno recorte el gasto, lo que podría tener un efecto dominó en la intensificación de la desaceleración. Entonces, la situación es más como un círculo vicioso ahora, y el gobierno tendrá que tomar algunas medidas severas para romper este ciclo.

Cuando una economía en crisis necesita una gran dosis de fondos, la tubería de financiación del gobierno se agota debido al aumento del déficit y la disminución de los ingresos. Por lo tanto, No es probable que el segmento principalmente de mediana capitalización obtenga un impulso inmediato con la victoria del BJP liderado por Narendra Modi.

La mediana capitalización de la EEB ha experimentado una disminución desde el 3 de junio de 2019 y muchas empresas medianas dependen de los préstamos para cumplir con el requisito de capital de trabajo y, por lo tanto, son propensas a la escasez de liquidez en el sistema financiero.

Conclusión

Para concluir, podemos decir que el crecimiento tiene que volver, pero la situación no indica que llegue pronto. Esta, como inversor, Sea cauteloso con la situación económica antes de realizar apuestas en el mercado de capitales.

El principal objetivo de los inversores en la actualidad debería ser la búsqueda de empresas fundamentalmente sólidas, que tienen opciones de escalabilidad y se negocian con descuento.

Un inversor debe buscar empresas en los segmentos tales como seguros y sectores centrados en el consumidor donde el impacto será de corta duración.

¡Feliz inversión!

Descargo de responsabilidad:las opiniones expresadas en esta publicación son las del autor y no las de Groww