Vanguard High Yield Exento de impuestos:no lo llame basura

Maxian

Los nombres pueden engañar. Las papas fritas no son realmente francesas, y Vanguard High Yield Exento de impuestos fondo (símbolo VWAHX) no es un fondo mutuo de bonos de alto rendimiento. En el mundo de la inversión en bonos, las palabras alto rendimiento son intercambiables con basura —Es decir, emisiones de bonos calificadas por debajo del grado de inversión que pagan altos rendimientos y conllevan un riesgo elevado de incumplimiento. Grupo de pares de Vanguard High-Yield, sin embargo, Son fondos de bonos municipales con vencimientos largos. Aunque la participación del 15% del fondo en deuda muni con calificación basura o sin calificación es más alta que el promedio de la categoría de aproximadamente 4.5%, el fondo típico en el real La categoría de muni de alto rendimiento tiene 10 veces más —45 %— en bonos basura y sin calificación.

El resto de los activos del fondo están en emisiones de grado de inversión. Su rendimiento es un generoso 2,3%, cuales, porque los ingresos de los bonos municipales están exentos de impuestos federales, es el equivalente a un rendimiento del 3,9% para los inversores en el tramo fiscal federal más alto.

Si las tasas de interés se mantienen bajas, el mercado de muni es un lugar relativamente seguro para buscar rendimiento, dice Mathew Kiselak, quién ha dirigido el fondo desde 2010. En los 10 años hasta 2016, los bonos municipales incumplieron solo el 0,18% del tiempo, en comparación con una tasa de incumplimiento del 1,74% para los bonos corporativos. Aún así, La cartera del fondo se construye con una mirada atenta al riesgo.

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La construcción de la cartera comienza con un índice de referencia personalizado basado en el índice municipal de Bloomberg Barclays, con una inclinación hacia la calidad inferior, nombres de mayor rendimiento. Desde allí, Kiselak se basa en los aportes del extenso equipo de bonos municipales de Vanguard. En 2019, el fondo comenzó a trasladar activos de bonos con calificación A individual a bonos de mayor calidad, Deuda con calificación doble A. Dentro de la babosa del fondo de deuda con calificación triple B (un paso por encima de la basura y el 22% de los activos), el equipo favorece los bonos respaldados por los ingresos de los servicios esenciales, como aeropuertos, hospitales y carreteras de peaje, a todos ellos es poco probable que les vaya mal incluso en una recesión.

Los bajos costos permiten que el fondo genere buenos rendimientos sin meterse en aguas basura. El índice de gastos del 0,17% es menos de un tercio del promedio de fondos similares. En la última década, El rendimiento anualizado del 5,3% del fondo superó al 91% de los fondos de pares. El fondo ha batido al índice Bloomberg Barclays muni en nueve de los últimos 10 años calendario.