Cómo calcular la beta de activos

Beta es un número que mide la volatilidad del precio de una inversión frente a la volatilidad del mercado general de la inversión. Por ejemplo, puede encontrar la beta de Stock XYZ en relación con una medida del mercado de valores en general, como el índice Standard &Poor's 500. Activo beta, también conocido como beta sin apalancamiento , mide la beta de una empresa independientemente de cualquier deuda que la empresa tenga en su balance. Puede calcular la beta de los activos utilizando una hoja de cálculo de Excel.

Entendiendo Beta

Usas beta para encontrar una inversión riesgo sistemático , que es la cantidad de cambio de precio que puede atribuir al mercado general en el que se negocia la inversión. El otro componente de riesgo, riesgo no sistemático , es el movimiento de precios que se debe únicamente a la inversión, independientemente de su mercado.

Una beta de 1 le dice que la inversión se mueve al mismo ritmo que su mercado, sobre una base porcentual. Una beta mayor que 1 significa que la inversión es más riesgosa que su mercado, mientras que una beta por debajo de 1 significa que la inversión es menos riesgosa. Las betas negativas significan que el precio de la inversión se mueve en la dirección opuesta a los precios del mercado.

Preparando los datos en Excel

Para calcular beta, necesita una serie temporal de precios tanto para la inversión como para el mercado. Por ejemplo, puede configurar columnas que muestren los precios de cierre de la acción XYZ y el S&P 500 en un rango de fechas establecido. Esta es información que puede descargar de fuentes en Internet. Próximo, configura columnas que calculan el cambio diario, en términos porcentuales, de los precios de cierre de la acción y el índice. Ahora está listo para calcular la beta.

Calculando Beta

Las dos funciones que necesita para calcular la beta son:

• Covarianza :Este es el porcentaje de cambio de precio diario de la acción dividido por el porcentaje de cambio de precio diario del índice. Disponible como función COVARIANCE.P en Excel.
• Diferencia :Esta es una medida del cambio de precio diario porcentual del índice en relación con su media. Disponible como función VARIANCE.P en Excel.

La fórmula para beta es:

Beta =Covarianza / Varianza

Puede utilizar las dos funciones de Excel en sus dos columnas de datos de cambio de precio porcentual. Para COVARIANCE.P, ingrese las dos columnas de cambio de precio como argumentos. Para VARIANCE.P, simplemente ingrese la columna de cambio de precio del S&P 500 como el único argumento. Finalmente, divida su resultado de covarianza por el resultado de varianza para obtener beta.

Cálculo de activos beta

Las empresas pueden utilizar una combinación de capital (es decir, acciones y utilidades retenidas) y deuda para financiar sus operaciones e inversiones. Beta no hace distinciones entre las dos fuentes de financiación, pero la beta del activo está en sintonía solo con el capital de la empresa:es el valor de la empresa beta de equidad . Para calcular la beta del activo, necesita saber el monto en dólares de la deuda y el capital de la empresa, así como su tipo impositivo. La fórmula beta sin apalancamiento es:

Activo Beta =Beta / 1 + [(1 - Tasa impositiva) x (Deuda / Capital)]

Ejemplo de cálculo de activos beta

Imagine que Stock XYZ tiene una covarianza con el S&P 500 de 0.9, y que la varianza del S&P 500 es 0.53. La beta apalancada es 0.9 / 0.53, o 1.7. Esto indica que XYZ es sustancialmente más volátil que el índice bursátil.

Para calcular la beta de activos de XYZ, referirse a la tasa impositiva de la empresa del 20 por ciento, su cifra de deuda de $ 40 millones y su cifra de patrimonio de $ 100 millones.

Beta de activos XYZ =1,7 / 1 + [(1 - 0,20) x (40 millones de dólares / 100 millones de dólares)] =1,29

Interpretando el resultado

Tenga en cuenta que la beta del activo es más pequeña que la beta apalancada. Esto tiene sentido porque la deuda multiplica las ganancias y pérdidas de una inversión. Por eso la deuda se llama apalancamiento, porque aumenta la volatilidad de una inversión. El valor más bajo para el activo beta refleja la volatilidad base de la inversión sin considerar la contribución de la deuda a la volatilidad total. Esto permite una comparación más fácil de la volatilidad relativa de dos empresas con diferentes ratios de deuda a capital.