Cómo calcular la beta sin apalancamiento

La beta de una empresa es una medida numérica de cuán estrechamente correlacionadas están las acciones de una empresa con el mercado de valores en su conjunto. Una beta de cero significa que no hay correlación entre las acciones de la empresa y el mercado; una beta positiva significa que las acciones de la empresa se mueven en la misma dirección que el mercado; y una beta negativa significa que las acciones de la empresa están inversamente correlacionadas con (se mueven en la dirección opuesta) del mercado. Una beta sin apalancamiento compara el movimiento de las acciones de una empresa sin deuda con el movimiento del mercado. Al eliminar los efectos de la deuda, una beta sin apalancamiento mide el riesgo de las operaciones subyacentes de la empresa. Por esta razón, beta sin apalancamiento es una medida popular de riesgo sistémico, y es ampliamente utilizado por inversores y administradores corporativos.

Paso 1

Obtenga la versión beta apalancada de la compañía de Yahoo! Finanzas. Escriba el símbolo de cotización de la empresa en el cuadro de búsqueda y haga clic en el enlace "Estadísticas clave" en el lado izquierdo de la página. La beta apalancada es la cifra beta que se muestra en la página web resultante.

Paso 2

Determine la tasa impositiva corporativa de la empresa dividiendo el gasto fiscal de la empresa por su ingreso antes de impuestos en el estado de resultados. Para ser conservador debe utilizar la tasa impositiva promedio de la empresa durante los últimos tres años.

Paso 3

Calcule la relación deuda-capital de la empresa dividiendo la deuda total por el capital contable en el balance general de la empresa.

Paso 4

Calcule la beta sin apalancamiento de la empresa de acuerdo con la siguiente fórmula:Bl / [1+ (1-Tc) x (D / E)]. En esta fórmula, Bl es la versión beta apalancada que extrajo de Yahoo! Finanzas en el Paso 1; Tc es la tasa impositiva corporativa promedio que calculó en el Paso 2; y D / E es la relación deuda-capital que calculó en el Paso 3. Como ejemplo, supongamos que una empresa tiene una beta apalancada de 1.6, una tasa impositiva corporativa promedio del 35 por ciento, deuda total de $ 100 y capital contable de $ 200. La beta sin apalancamiento de la empresa es 1.6 / [1+ (1-0.35) x (100/200)] =1.2.

Cosas que necesitará

• Estado de resultados y balance auditados

• Computadora con acceso a Internet

• Calculadora