¿Qué es la Tasa de Retorno (ROR)?

La tasa de rendimiento (ROR) es la ganancia o pérdida neta de una inversión durante un período de tiempo. Tiene muchas variaciones y aplicaciones. Además de las inversiones, la tasa de rendimiento puede aplicarse a las ganancias corporativas, el rendimiento de un gasto de capital y otros. Además, Hay varias formas de calcular la tasa de rendimiento más allá del cálculo básico anterior.

Cálculo de ROR

La fórmula de la tasa de rendimiento es:(el valor actual de la inversión - su valor inicial) dividido por el valor inicial; todo el tiempo 100.

La fórmula básica de ROR anterior no tiene en cuenta el tiempo. Calcula la tasa de rendimiento de una inversión, ganancias de la empresa u otras métricas desde el punto A al punto B. Por ejemplo, un rendimiento bruto del 20% puede ser algo bueno o no. Si ese rendimiento es durante un período de un año, podría ser muy bueno. Si el tiempo transcurrido es de diez años, quizás no sea tan bueno.

Adicionalmente, ROR debe compararse con algo. Estas podrían ser sus expectativas para el retorno de esta inversión. En el caso de un fondo mutuo o un ETF, el nivel de rendimiento es más relevante si se compara con otros fondos similares en esta categoría de inversión o con un índice de referencia del mercado que sea relevante como el S&P 500 del índice Russell 2000 (para acciones de pequeña capitalización).

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Variaciones de ROR

Aquí hay algunas variaciones de ROR:

Regreso trotal

El rendimiento total es quizás una medida más precisa del rendimiento de una inversión, como una acción, ETF, o fondo mutuo. El rendimiento total considera no solo la apreciación (o disminución) del precio de la inversión, pero también analiza distribuciones como intereses, distribuciones de dividendos o ganancias de capital. En otras palabras, considera todas las formas de retorno de la inversión.

Morningstar define su cálculo del rendimiento total de la siguiente manera:"El rendimiento total se determina tomando el cambio en el precio, reinvertir, si es aplicable, todas las distribuciones de ingresos y ganancias de capital durante el período, y dividiendo por el precio inicial ".

Tasa interna de rendimiento (TIR)

La tasa interna de rendimiento o TIR se utiliza a menudo al evaluar el rendimiento de un gasto de capital por parte de una empresa. La TIR analiza los flujos de efectivo de la inversión durante un período de tiempo. Estos flujos de caja, tanto entradas como salidas, se proyectan durante un período de tiempo y luego se descuentan al presente. La tasa de descuento es similar a una tasa de interés y, a menudo, equivale a la tasa de rendimiento requerida por la empresa para los proyectos de capital.

El proceso de la TIR toma los flujos de efectivo netos proyectados a partir del gasto y busca calcular una tasa de descuento que lleve a cero el valor actual neto de estas entradas y salidas. Este puede ser un proceso iterativo. Es posible que el analista tenga que probar varias tasas de descuento para encontrar la que lleve el valor actual neto a cero.

Como ejemplo, Si la tasa de descuento que finalmente lleva el valor actual neto de los flujos de efectivo del proyecto propuesto a cero resulta ser del 6,3%, pero el rendimiento requerido de un proyecto como el que la empresa está considerando es del 8%, esto puede disuadir a la empresa de mudarse. hacia adelante, o es probable que al menos los obligue a revisar todos los supuestos del proyecto, el nivel del gasto y otros factores.

La TIR también se puede calcular en varios puntos después de que se haya realizado la inversión de capital para verificar si las suposiciones de retorno hechas antes del comienzo del proyecto se han mantenido. La TIR considera el valor del dinero en el tiempo, un concepto muy importante.

Tasa de rendimiento marginal

Las empresas suelen utilizar la tasa de rendimiento marginal para determinar el nivel adicional de ingresos que se generaría mediante un gasto adicional en el costo de producir niveles adicionales de su producto. o para proporcionar niveles adicionales de su servicio.

Para calcular la tasa de rendimiento marginal, Debería estimar los ingresos adicionales que se derivarían de cada unidad de producción adicional. Luego, observe el costo adicional en el que incurriría la empresa por cada unidad de producción adicional. La diferencia es el rendimiento marginal de cada unidad de producción adicional. Dividir esta cantidad por la cantidad de ingresos por cada unidad adicional nos da la tasa de rendimiento marginal.

Tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR)

La tasa de crecimiento anual compuesta o CAGR representa la tasa de crecimiento que una inversión necesitaría para crecer desde su valor inicial hasta un valor final durante un período de tiempo determinado. El uso de CAGR permite a un inversor calcular su tasa de rendimiento durante un período de tiempo determinado sobre una base anualizada. Esta versión de ROR permite a un inversor evaluar su retorno de la inversión durante un período de años.

La fórmula de CAGR es:

• Divida el valor final de la inversión por el valor inicial de la inversión durante un período de tiempo determinado.

• Aumente el valor calculado en el primer paso por un exponente de 1 dividido por la cantidad de años para los que está calculando la CAGR.

• Reste 1 de este resultado.

Por ejemplo:el CGAR durante un período de cinco años para una cartera con un valor inicial de $ 100, 00 y un valor final de $ 155, 000 es 9,16%. (Se puede usar una calculadora en línea para hacer el cálculo).

Cómo calcular la tasa de retorno

La tasa de rendimiento se calcula de la siguiente manera:

(el valor actual de la inversión - su valor inicial) dividido por el valor inicial; todo por 100. Multiplicar el resultado ayuda a expresar el resultado de la fórmula como un porcentaje. Veamos un ejemplo.

• Valor actual de la inversión =$ 50, 000

• Valor inicial (o base de costo) de la inversión =$ 40, 000

Usando la fórmula anterior, el ROR de esta inversión en particular sería del 25%.

¿Qué es una buena tasa de rendimiento?

Eso depende. Una tasa de retorno buena o aceptable puede variar. Aquí hay unos ejemplos.

Al considerar una inversión como un fondo mutuo o ETF, la respuesta a lo que constituye una buena tasa de rendimiento podría ser una que se encuentre en la mitad superior o incluso en el trimestre superior del rendimiento promedio de los fondos en la misma categoría de inversión. Morningstar tiene una serie de categorías para ETF y fondos mutuos que invierten en acciones de varios tipos, así como en bonos.

Al observar una cartera de inversiones diversificada, el inversor puede tener una tasa de rendimiento anual objetivo que está tratando de lograr para alcanzar una meta como ahorrar para su jubilación o la educación universitaria de sus hijos dentro de un cierto período de tiempo. Podrían comparar su rendimiento anual con ese objetivo anualmente.

En el caso de la tasa interna de rendimiento para la revisión de los gastos de capital de una empresa, pueden tener una tasa de rentabilidad mínima, que es el nivel de TIR que debe superar un proyecto para que la empresa lo apruebe para un gasto de capital.

Limitaciones de ROR

Como cualquier medida, la tasa de rendimiento puede proporcionar buena información, pero también tiene sus limitaciones.

• Las tasas de rendimiento históricas son solo eso:"históricas. La tasa de rendimiento mide el rendimiento pasado. No es un indicador de lo que podría suceder en el futuro".

• La tasa de rendimiento debe analizarse en el contexto de algo. Tal vez sea en comparación con los objetivos de retorno personales del inversor. Tal vez esté en línea con el progreso deseado hacia un objetivo como la jubilación. O quizás la comparación sea con otras inversiones de tipo similar. Por ejemplo, en el caso de un fondo mutuo o un ETF, esto podría ser en comparación con otros fondos o ETF de la misma categoría Morningstar.

• Las tasas de rendimiento deben calcularse durante el mismo período de tiempo si se busca comparar la tasa de rendimiento de dos o más inversiones diferentes.

• Cuando se utiliza la tasa de rendimiento como una forma de ver el potencial de una posible inversión, Las suposiciones sobre los posibles rendimientos futuros deben analizarse detenidamente para garantizar que representen una visión plausible y realista de lo que podría deparar el futuro para la inversión que se está considerando. La manipulación de supuestos puede ser una forma para que quienes venden inversiones las hagan parecer más atractivas para los inversores potenciales de lo que podrían ser de otra manera. En el caso del presupuesto de capital dentro de una empresa, lo mismo puede ocurrir cuando los diferentes departamentos compiten por recursos escasos.

• Cuando se utiliza una herramienta como la tasa interna de rendimiento, Es importante tener cuidado de no mirar demasiado hacia el futuro y asumir que la tasa de descuento calculada será válida para 20, 30 o más años. Las circunstancias cambian y probablemente también lo harán las tasas de interés y el costo de capital y otros factores que impactan la tasa de descuento.