Dar sentido a la tolerancia al riesgo

En algún momento, Probablemente le hayan preguntado cuál es su tolerancia al riesgo con respecto a las inversiones. La tolerancia al riesgo es fundamental para construir una cartera adecuada para cada individuo, pero la industria en general hace un mal trabajo al usarlo. El primer problema es la falta de definiciones estándar. Ser "agresivo" o "moderado" o un "ocho de cada 10" puede significar cosas muy diferentes para diferentes personas.

Un segundo problema importante asociado con la tolerancia al riesgo es su aplicación inadecuada. Su disposición a correr riesgos es solo una parte de la ecuación. Tus objetivos para correr riesgos son tan importantes como tu estómago. La clave es encontrar la combinación correcta de necesidades, deseo, y capacidad para correr riesgos.

La tolerancia al riesgo afecta el gasto en la jubilación

Cuando la mayoría de la gente llega a la jubilación, tienden a estar algo estancados en sus formas de gastar. La mayoría de los jubilados tienen un nivel de gasto establecido que es muy importante para ellos poder mantener, pero relativamente pocos tienen un fuerte deseo de aumentarlo significativamente. Esto no siempre es cierto y no hay absolutamente nada de malo en querer gastar más dinero, pero simplemente no es una prioridad alta para la mayoría de las personas. Por lo general, este no es el caso de las personas más jóvenes con ingresos en aumento.

La cantidad que desea gastar tiene implicaciones importantes para utilizar correctamente la tolerancia al riesgo. Específicamente, La tolerancia al riesgo debe incluir una combinación de tolerancia y objetivos.

Ponerse manos a la obra:identificar el nivel de riesgo adecuado

Al diseñar estrategias para el patrimonio de nuestros clientes, hemos tenido cuidado de definir los niveles de riesgo utilizando tanto la tolerancia al riesgo como los objetivos, utilizando lenguaje estándar. Aquí hay algunas definiciones de alto nivel que hemos desarrollado:

Máxima seguridad - La volatilidad del mercado me incomoda mucho. La seguridad es una prioridad mucho más alta que el crecimiento para mí, y no espero un crecimiento significativamente por encima de la inflación.

Conservador - Puedo aceptar cierta volatilidad, pero tienen dificultad para soportar fluctuaciones significativas en los valores de las cuentas. Espero un crecimiento a largo plazo algo por encima de la inflación, pero estoy / estoy dispuesto a sacrificar hasta la mitad de mi / nuestro rendimiento potencial a largo plazo a cambio de una menor volatilidad.

Moderar - Me siento cómodo con una volatilidad moderada consistente con una cartera diversificada que incluye una asignación significativa a acciones. Prefiero sacrificar algo de rendimiento a largo plazo para reducir el riesgo.

Agresivo - Mi objetivo principal es lograr el crecimiento, y me siento cómodo con la volatilidad típica del mercado de valores. Todavía, Estoy dispuesto a negociar una pequeña cantidad de potencial de crecimiento para reducir el riesgo.

Mayor crecimiento - Estoy dispuesto a asumir un alto grado de riesgo en la búsqueda de mayores rendimientos. y estoy muy cómodo con la volatilidad de una cartera de acciones al 100%.

Diseñar una cartera para reflejar su riesgo

El paso posterior a la identificación de su tolerancia al riesgo es diseñar una cartera que la utilice adecuadamente y con la que usted se apegará. Resulta, El desajuste entre la tolerancia al riesgo declarada y el diseño de la cartera es generalizado. Eche un vistazo a los datos de usuario de Personal Capital de una gran muestra de aquellos que han agregado al menos $ 50, 000 de activos invertibles e indicaron su tolerancia al riesgo. A continuación, se muestran las asignaciones de activos promedio para cada grupo de riesgo:

Tolerancia al riesgo frente a asignación de cartera Acciones de EE. UU. Acciones internacionales Bonos estadounidenses Bonos Internacionales Alternativa Dinero en efectivo Desclasificado Mayor crecimiento57.0916.943.780.884.336.9610.02Agresivo52.4016.516.641.524.217.2811.43Moderado45.8114.5210.862.314.349.6812.47Conservador37.1711.5716.163.094.3813.7913.84Máxima seguridad31.799.311519.4329.716

Estos números pueden proporcionar algún contexto sobre cómo está invirtiendo en relación con otros que dicen tener la misma tolerancia al riesgo. Tenga en cuenta que no pretenden ser recomendaciones de ningún tipo, solo son puntos de referencia interesantes.

Las tendencias de la muestra se refieren a lo que se puede esperar, pero es algo sorprendente ver lo siguiente:

• Las diferencias en las carteras promedio entre los niveles de riesgo son modestas, incluso aquellos que tienen el "mayor crecimiento" en realidad solo tienen alrededor del 74% en stock. (Y esto es casi un 6% menos que cuando ejecutamos los datos en 2014).
• El efectivo es más alto de lo que recomendaríamos a la mayoría de las personas. Podría haber necesidades legítimas de liquidez para este efectivo, pero aquí solo estamos viendo cuentas de corretaje, y sin incluir efectivo en cuentas bancarias.
• Si bien los promedios parecen razonables, hay una gran dispersión dentro de cada grupo. Por ejemplo, de los que dicen tener una tolerancia agresiva al riesgo, El 20% tiene menos del 40% invertido en acciones. Una tolerancia al riesgo agresiva no siempre significa que deba tener una asignación de activos agresiva, pero este tipo de asignación probablemente indique algún tipo de desconexión.

Nuestra Toma

Los rendimientos más altos conllevan un mayor riesgo, y ser demasiado conservador con el tiempo puede ser un error tan grande como correr demasiado riesgo. La tolerancia al riesgo es un aspecto importante, pero a menudo mal entendido, de la inversión. Si va a perder el sueño si las caídas del mercado borran el 30% de su patrimonio neto líquido, entonces no tiene una tolerancia al riesgo “agresiva” o “ocho de cada 10”. Entonces otra vez El hecho de que pueda manejar este tipo de volatilidad no significa necesariamente que deba someterse a ella.

Obtenga más información sobre la tolerancia al riesgo y cómo encaja en su estrategia financiera general leyendo nuestro Guía para inversores de capital personal sobre mercados volátiles .