Compendio semanal del mercado:Big Tech atrae gran atención de los reguladores

Los mercados vacilaron durante la mayor parte de la semana, ante un resultado incierto del estímulo del gobierno de EE. UU. Sin embargo, en última instancia, los inversores mostraron un fuerte optimismo ya que los mercados cerraron en gran medida en positivo desde la semana anterior a medida que surgieron una variedad de buenos informes económicos.

Los informes de vivienda de EE. UU. Volvieron fuertes en septiembre (los precios subieron, aunque en medio de un inventario bajo), los viajes aéreos en los EE. UU. parecieron haber tenido un fuerte retorno durante el fin de semana, y los informes de desempleo mostraron resultados sorprendentemente más bajos, todos indicando focos de crecimiento y estabilidad en la economía actual.

Devoluciones semanales

S&P 500:3465,4 (-0,543%)

FTSE All-World sin EE. UU. (VEU):(0,7%)

Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años:0,84% (10,53%)

Oro:$ 1, 903,00 (0,3%)

EUR / USD:1,186 (1,2%)

Grandes eventos

• Lunes:las proyecciones de la TSA en el aeropuerto para el domingo se informan en más de 1 millón de pasajeros, un número no visto desde marzo de 2020.
• Martes:el Departamento de Justicia de Estados Unidos presentó una demanda contra Google por prácticas comerciales no competitivas en torno a su motor de búsqueda y plataformas publicitarias.
• Miércoles:el Departamento de Justicia de EE. UU. Anunció un acuerdo con Purdue Pharma en el que el fabricante de OxyContin se declarará culpable de múltiples delitos graves.
• Jueves:los informes semanales de desempleo disminuyeron semana tras semana, superando las expectativas.
• Jueves:una corte de apelaciones de California reafirmó el requisito de Uber &Lyft de considerar a los conductores como empleados.
• Viernes:el número de casos nuevos de COVID diarios en EE. UU. Superó los 70, 000, un gran número frente a muchos otros países informantes.

Nuestra Toma

Más allá del enfoque esperado en la inminente elección, y el coronavirus, esta semana estuvo marcada por el creciente escrutinio regulatorio inminente de la gran tecnología.

Empresas como Facebook, Manzana, Amazon y Google, todos los que tienen un alcance significativo (quizás sin precedentes) entre los consumidores, han sido objeto de varios niveles de crítica por sus prácticas comerciales y su capacidad para reducir la competencia. De hecho, El Departamento de Justicia de EE. UU. presentó una demanda contra Google por prácticas no competitivas solo esta semana.

Esto plantea un desafío interesante a medida que otros gigantes tecnológicos compiten por sí mismos. ¿El reto? Expandirse para competir mejor con los más grandes de los grandes, evitando al mismo tiempo el escrutinio regulatorio futuro. Esta semana, Surgieron informes de que Alibaba (lo que algunos llamarían una enorme versión china de Amazon) adquirió el mayor minorista chino, ampliando aún más su alcance y alcance con los consumidores. Similar, esta semana surgieron noticias de Microsoft formando equipo con SpaceX, mientras Microsoft intenta competir con Amazon en su negocio en la nube.

Si bien es difícil evaluar qué impacto vendrá de las autoridades reguladoras (si las hubiera), Es seguro decir que el riesgo regulatorio parece estar aumentando para algunas de las acciones con mejor desempeño en 2020.

Dudo que Estados Unidos esté al borde de otra Ley Antimonopolio Sherman similar a Teddy Roosevelt, romper la confianza, La Comisión Federal de Comercio crea una revolución. Sin embargo, si las megaempresas de tecnología continúan expandiéndose, Parece razonable esperar que su alcance y dominio del mercado alcancen un techo eventualmente, y el enfoque ampliado de esta semana pone en duda el "cuándo". Ya sea que el techo sea impuesto por la regulación o sea el resultado de una desaceleración natural del crecimiento que ocurre para cualquier negocio en maduración, Probablemente sea un buen momento para evaluar cuánta exposición tienen los inversores a la mayor de las grandes empresas tecnológicas que cotizan en bolsa. Históricamente hablando, las empresas más grandes no son las más grandes para siempre.