Compendio semanal del mercado:el testimonio del presidente de la Fed, Powell, se reunió con el entusiasmo de los inversores

Ciertamente no hubo escasez de titulares esta semana, impulsando lo que parecía ser un tira y afloja de los inversores entre las noticias de la Fed y la creciente retórica de la guerra comercial. Un testimonio en su mayoría optimista del presidente de la Fed, Jerome Powell, ayudó a impulsar los mercados el martes y miércoles, pero el comentario comercial más agresivo de Trump asustó a los inversores, provocando que las acciones cambien de dirección el jueves y viernes. Los índices globales terminaron la semana planos o moderadamente al alza. Entre todo el ruido los bonos y el oro cayeron y el dólar se debilitó ligeramente frente al euro.

Devoluciones semanales

S&P 500:2, 802 (0,0%)
FTSE All-World sin EE. UU. (VEU):(+ 0,4%)
Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años:2,89% (+ 0,06%)
Oro:$ 1, 231 (-0,8%)
EUR / USD:$ 1.172 (+ 0.3%)

Grandes eventos

• Lunes:el presidente Trump se reunió con el líder ruso Vladimir Putin en una controvertida cumbre en Helsinki que provocó confusión entre ambos lados del pasillo del Congreso.
• Martes:el presidente de la Fed, Jerome Powell, testificó ante el Congreso sobre el estado de la economía de EE. UU., pintando una imagen en gran medida positiva, pero uno en el que persisten los riesgos a la baja.
• Miércoles:la UE impuso a Google una multa de 5.000 millones de dólares en un caso antimonopolio de Android, que afirmó que la compañía usó abusivamente su dominio para consolidar sus otras aplicaciones.
• Miércoles:la construcción de viviendas en EE. UU. Cayó un 12,3% en junio, peor de lo esperado.
• Miércoles:el presidente Trump amenazó con una "tremenda retribución" contra la Unión Europea si su próxima reunión no arrojaba un "trato justo" sobre las tarifas automotrices.
• Jueves:las solicitudes semanales de desempleo en EE. UU. Cayeron al nivel más bajo desde 1969, superando las expectativas.
• Jueves - En una ruptura inusual de la norma histórica, El presidente Trump criticó abiertamente a la Reserva Federal de Estados Unidos por aumentar las tasas de interés.
• Viernes - Trump reiteró sus críticas a la Fed, al mismo tiempo que afirma que está dispuesto a aumentar los aranceles sobre China a 500.000 millones de dólares.

Nuestra Toma

El martes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, testificó ante el Congreso sobre el estado de la economía estadounidense y las expectativas de futuros aumentos de tipos. El tono general fue positivo y afirmó que es probable que la economía justifique continuas subidas de tipos graduales. Y en medio de toda la incertidumbre de la guerra comercial, esto fue recibido con entusiasmo por los inversores como una garantía de que la economía sigue en buen camino.

Para estar seguro, estamos de acuerdo con gran parte de la evaluación de Powell. Por supuesto, estas disputas comerciales podrían convertirse en algo más material, pero por ahora la economía se mantiene firme. Las ganancias corporativas han sido en gran medida positivas, y se espera que este impulso continúe. Y a pesar de los recientes aumentos, las tasas de interés se mantienen en niveles históricamente bajos, el mercado laboral es estrecho, Las empresas estadounidenses están respaldadas por un entorno fiscal favorable, y la vivienda en Estados Unidos sigue siendo un área de fortaleza.

Estas son tendencias sólidas que se ven algo eclipsadas por los titulares aterradores sobre el comercio, y, más recientemente, la crítica pública de la administración Trump a la política de tipos de interés de la Fed. ¿Cómo han reaccionado los mercados? Las acciones mundiales aún pudieron obtener otra ganancia semanal, aunque sea pequeño. Como ellos dicen, A las acciones les encanta escalar un muro de preocupaciones.