¿Qué es el valor liquidativo (NAV)?

Valor liquidativo, o NAV, representa el valor de un fondo de inversión y se calcula sumando el valor total de los activos del fondo y restando sus pasivos. Los fondos mutuos y ETF utilizan NAV para calcular el precio por acción del fondo.

Cómo funciona NAV

El NAV se calcula sumando lo que posee un fondo y restando lo que debe. Por ejemplo, si un fondo tiene inversiones valoradas en $ 100 millones y tiene pasivos de $ 10 millones, su NAV será igual a $ 90 millones. Más lejos, si el fondo tiene un millón de acciones en circulación, el NAV por acción será de $ 90.

Los activos y pasivos de un fondo de inversión suelen cambiar a diario, por lo que NAV cambiará de un día para otro.

Fondos mutuos y NAV

Los fondos mutuos calculan su NAV por acción diariamente y ese es el precio que pagará para comprar o vender acciones en el fondo. Los fondos mutuos no se negocian a lo largo del día como las acciones, sino que se cotizan al final del día de negociación. Si está comprando o vendiendo acciones del fondo, recibirá el próximo precio NAV disponible. Realizar una orden comercial durante el día anterior al cierre del mercado le permitirá recibir el NAV de ese día como su precio, pero las órdenes colocadas después del cierre del mercado se ejecutarán con el valor liquidativo de cierre del día siguiente.

La mayoría de los fondos mutuos son de capital fijo, lo que significa que las acciones son emitidas y recompradas directamente por el fondo. Pero otro tipo de fondo conocido como fondos cerrados no está obligado a recomprar acciones de los accionistas y, como resultado, es posible que las acciones de estos fondos no se intercambien por NAV. Los fondos cerrados venden acciones en ofertas públicas, después de lo cual las acciones se negocian a precios de mercado en bolsas. Las acciones pueden venderse por encima o por debajo del valor liquidativo del fondo.

ETF y NAV

Los ETF tienen muchas similitudes con los fondos mutuos, pero se negocian más como acciones. Los ETF calculan su valor liquidativo diariamente, pero también estimar el NAV cada 15 segundos durante el día laboral. Esta estimación se publica en varios sitios web financieros. Un ETF puede negociar con una prima o un descuento de su NAV en cualquier momento.

Los traders profesionales a veces persiguen estrategias comerciales que buscan aprovechar la prima o el descuento de un ETF. Estos operadores esperan que su enfoque dé como resultado que el ETF se negocie cerca de su valor subyacente o NAV, permitiéndoles obtener una ganancia de arbitraje. La información histórica sobre la prima o el descuento de un ETF está disponible en el prospecto del fondo.

Valor liquidativo y rentabilidad del fondo

Puede parecer que comparar el cambio en el valor liquidativo de un fondo a lo largo del tiempo es una buena forma de calcular el rendimiento de la inversión. pero ese enfoque ignora algunos datos clave. Los fondos normalmente distribuyen ingresos como dividendos e intereses a los accionistas, lo que reduce el NAV de un fondo. Los fondos mutuos también distribuyen las ganancias de capital realizadas, lo que también reduce el NAV. Observar el cambio en el valor liquidativo entre dos fechas no tendrá en cuenta estas distribuciones.

Es mejor observar el rendimiento anual total del fondo a lo largo del tiempo para comprender mejor su rendimiento general. Esta información se puede encontrar en el sitio web del fondo mutuo o en su prospecto.

Línea de fondo

NAV es un cálculo bastante simple con el que se encontrará a menudo al invertir en fondos mutuos y ETF. Asegúrese de comprender cómo y cuándo se calculó para los fondos que está considerando y asegúrese de observar los datos de rendimiento anual total al comparar el rendimiento de los fondos.