¿Qué es un evento de crédito?

Un evento crediticio se refiere a un cambio negativo en la posición crediticia de un prestatario que desencadena un pago contingente en un credit default swap (CDS). Ocurre cuando un individuo u organización incumple con su deuda y no puede cumplir con los términos del contrato celebrado, Activación de un derivado crediticio, como una permuta financiera de incumplimiento crediticio.

Tipos de eventos crediticios

Según la definición de la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) La Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) es un colectivo comercial compuesto por más de 800 participantes de casi 60 países, los seis eventos de crédito incluyen:

1. Bancarrota
2. Aceleración de obligaciones
3. Incumplimiento de obligaciones
4. Pago predeterminado
5. Repudio / Moratoria
6. Restructuracion de la deuda

Los tres eventos crediticios más comunes son las quiebras, impagos, y reestructuración de la deuda. Se discuten con más detalle a continuación.

¿Qué es una permuta de incumplimiento crediticio?

Un credit default swap (CDS) Credit default swap Un credit default swap (CDS) es un tipo de derivado crediticio que brinda al comprador protección contra el incumplimiento y otros riesgos. El comprador de un CDS realiza pagos periódicos al vendedor hasta la fecha de vencimiento del crédito. En el acuerdo el vendedor se compromete a que, si el emisor de la deuda incumple, el vendedor pagará al comprador todas las primas y los intereses se refieren a un contrato de derivados crediticios entre dos partes. En un swap de incumplimiento crediticio, el comprador realiza pagos periódicos a un vendedor para protegerse contra eventos crediticios como los mencionados anteriormente. El CDS es un tipo de seguro destinado a proteger al comprador transfiriendo el riesgo de un evento crediticio a otra persona.

Ejemplo de una permuta de incumplimiento crediticio

John es un acreedor de la Compañía ABC y tiene un bono a 10 años con un valor nominal de $ 1, 000 y una tasa de cupón anual del 10%. La empresa se enfrenta a un deterioro de las condiciones del mercado, haciendo que los acreedores cuestionen el negocio en marcha de la empresa. John decide celebrar un intercambio de incumplimiento crediticio con Jane para asegurarse de no perder todo su dinero si la Compañía ABC incumple. El swap de incumplimiento crediticio viene con los siguientes términos:

• John (el comprador) proporciona a Jane (el vendedor) pagos semestrales de $ 50;
• Si la Compañía ABC experimenta un evento crediticio (quiebra, pago por defecto, o una reestructuración de la deuda), se activará el swap de incumplimiento crediticio, y Jane le pagará a John el interés restante del bono.

¿Qué es la quiebra?

La quiebra es un proceso legal que se produce cuando una persona u organización no puede pagar sus deudas pendientes. Lo presenta el deudor (o, menos comúnmente, el acreedor). Una empresa que está en quiebra también es insolvente.

Las empresas notables que se declararon en quiebra son Apple en 1997, General Motors en 2013, y Marvel Entertainment en 1996.

Ejemplo de quiebra

La Compañía ABC enfrenta condiciones de mercado en deterioro, haciendo que la empresa genere ingresos significativamente más bajos que las proyecciones. Debido a su incapacidad para generar ganancias, la empresa no puede pagar sus deudas pendientes con los acreedores y finalmente se ve obligada a declararse en quiebra.

¿Qué es el pago predeterminado?

Un incumplimiento de pago ocurre cuando una persona u organización no puede realizar los pagos de sus deudas de manera oportuna. Los impagos continuos son un precursor de la quiebra.

El incumplimiento de pago y la quiebra a menudo se confunden entre sí:una quiebra es decirle a sus acreedores que no podrá pagarlos en su totalidad, y un incumplimiento de pago es decirle a sus acreedores que no podrá realizar un pago a su vencimiento.

Ejemplo de incumplimiento de pago

ABC Company es un negocio cíclico que genera ganancias trimestrales extremadamente volátiles. En su trimestre más reciente, La Compañía ABC sufrió una fuerte disminución en los ingresos debido a una guerra comercial entre Estados Unidos y China. Hace que la Compañía ABC no cumpla con sus pagos periódicos de intereses Gastos de intereses Los gastos de intereses surgen de una compañía que financia a través de deuda o arrendamientos de capital. El interés se encuentra en el estado de resultados, pero también a los acreedores.

Restructuracion de la deuda

La reestructuración de la deuda se refiere a un cambio en los términos de la deuda, haciendo que la deuda sea menos favorable para los tenedores de deuda. Ejemplos comunes de reestructuración de deuda incluyen una disminución en el monto principal a pagar, una disminución en la tasa de cupón Tasa de cupón Una tasa de cupón es la cantidad de ingresos anuales por intereses pagados a un tenedor de bonos, basado en el valor nominal del bono., un aplazamiento de las obligaciones de pago, un tiempo de madurez más largo, o un cambio en la clasificación de prioridad de pago.

Ejemplo de reestructuración de deuda

La empresa ABC tiene problemas de liquidez y decide reestructurar su deuda para garantizar el funcionamiento de la empresa. En el pasado, la empresa emitió bonos a 20 años con un valor nominal de $ 1, 500 y una tasa de cupón anual del 5%. Luego, la empresa reestructura la deuda en un bono a 20 años con un valor nominal de $ 1, 500 y una tasa de cupón anual del 2%.

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