¿Qué es la relación costo-beneficio (BCR)?

La relación costo-beneficio (BCR) es un indicador de rentabilidad que se utiliza en el análisis de costo-beneficio para determinar la viabilidad de los flujos de efectivo generados a partir de un activo o proyecto. El BCR compara el valor presente de todos los beneficios generados por un proyecto / activo con el valor presente de todos los costos. Un BCR superior a uno indica que se espera que el activo / proyecto genere un valor incremental.

Fórmula para la relación costo-beneficio

La fórmula para la relación costo-beneficio se describe a continuación:

Dónde:

• CF =Flujo de caja
• I =Tasa de descuento
• norte =Número de periodos
• t =Periodo en el que se produce el flujo de caja

Aunque la fórmula anterior puede parecer complicada, el cálculo es simplemente las entradas de efectivo descontadas divididas por las salidas de efectivo descontadas. La tasa de descuento utilizada se refiere al costo de capital, que puede ser la tasa de rendimiento requerida por la empresa Tasa de rendimiento requerida La tasa de rendimiento requerida (tasa mínima) es el rendimiento mínimo que un inversor espera recibir por su inversión. Esencialmente, la tasa de rendimiento requerida es la compensación mínima aceptable por el nivel de riesgo de la inversión. la tasa de obstáculos, o el costo de capital promedio ponderado.

Resumen

• La relación costo-beneficio se utiliza para determinar la viabilidad de los flujos de efectivo de un activo o proyecto.
• Cuanto mayor sea la proporción, cuanto más atractivo sea el perfil de riesgo-rendimiento del proyecto.
• Una previsión de flujo de efectivo deficiente o una tasa de descuento incorrecta conducirían a una relación costo-beneficio defectuosa.

Ejemplo de la relación costo-beneficio

Las proyecciones de flujo de efectivo para un proyecto se proporcionan a continuación. La tasa de descuento relevante Tasa de descuento En finanzas corporativas, una tasa de descuento es la tasa de rendimiento utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a su valor presente. Esta tasa es a menudo el costo de capital promedio ponderado (WACC) de una empresa, Tarifa de regreso requerida, o la tasa límite que los inversores esperan ganar en relación con el riesgo de la inversión. es el 10%.

Pregunta :¿Cuál es la relación costo-beneficio del proyecto?

Respuesta :

La relación costo-beneficio se calcularía como $ 97, 670,72 / $ 33, 625,09 = 2,90 .

Interpretación de la relación costo-beneficio

Cuanto mayor sea la BCR, cuanto más atractivo sea el perfil de riesgo-rendimiento del proyecto / activo. El valor generado por el BCR indica el valor en dólares generado por costo en dólares.

Por ejemplo, el BCR de 2.90 en el ejemplo anterior se puede interpretar como "Por cada $ 1 de costo en el proyecto, los beneficios esperados en dólares generados son $ 2.90 ”. A continuación se muestra el rango de valores de la BCR y su interpretación general:

Ventajas de la relación costo-beneficio

Las ventajas clave de la relación costo-beneficio incluyen:

• Es un punto de partida útil para determinar la viabilidad de un proyecto y si puede generar valor incremental.
• Si se conocen las entradas (flujos de efectivo, tasa de descuento), la relación es relativamente fácil de calcular.
• La razón considera el valor temporal del dinero El valor temporal del dinero El valor temporal del dinero es un concepto financiero básico que sostiene que el dinero en el presente vale más que la misma suma de dinero que se recibirá en el futuro. Esto es cierto porque el dinero que tiene en este momento se puede invertir y obtener un rendimiento, creando así una mayor cantidad de dinero en el futuro. (También, con futuro a través de la tasa de descuento.
• La relación indica el valor generado por dólar de costos.

Limitaciones de la relación costo-beneficio

Las limitaciones clave de la relación costo-beneficio incluyen:

• La confiabilidad del BCR depende en gran medida de los supuestos. Una previsión de flujo de efectivo deficiente o una tasa de descuento incorrecta conducirían a una proporción defectuosa.
• La proporción en sí misma no indica el tamaño del proyecto ni proporciona un valor específico sobre lo que generará el activo / proyecto. Por ejemplo, ambos proyectos a continuación muestran un BCR de 2, pero los flujos de efectivo a valor presente son significativamente diferentes:

Pensamientos finales

Aunque la relación costo-beneficio es una herramienta simple para medir el atractivo de un proyecto o activo, no debe ser el único factor determinante de la viabilidad de un proyecto. Se recomiendan otras proporciones y análisis adicionales.

El BCR es extremadamente sensible a las proyecciones de flujo de efectivo y las tasas de descuento. Si cree que las suposiciones subyacentes son incorrectas o sesgadas, no se debe confiar en la relación costo-beneficio.

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