¿Qué es un Backstop?

Un respaldo es un arreglo financiero que crea una fuente secundaria de fondos en caso de que la fuente primaria no sea suficiente para satisfacer las necesidades actuales. También se puede considerar como una póliza de seguro que cubre la insuficiencia de una fuente de fondos.

El respaldo puede adoptar varias formas en diferentes contextos. Las siguientes son tres aplicaciones que se discutirán con cierto detalle en secciones posteriores:

• Respaldo en la suscripción
• Respaldo de capital privado
• Respaldo en la gestión financiera

Respaldo en suscripción

El uso más común de un respaldo se ve en la suscripción de emisiones de acciones u ofertas públicas iniciales (OPI) Oferta pública inicial (OPI) Una oferta pública inicial (OPI) es la primera venta de acciones emitidas por una empresa al público. Antes de una OPI, una empresa se considera una empresa privada, normalmente con un pequeño número de inversores (fundadores, amigos, familia, e inversores comerciales, como capitalistas de riesgo o inversores ángeles). Conozca qué es una oferta pública inicial. En una OPI, una empresa que desee obtener capital social emite sus acciones al público. Las emisiones están suscritas por un banco de inversión o un grupo de bancos de inversión.

Si una empresa no puede vender todas sus acciones al público, entonces el asegurador proporciona una provisión de respaldo. Bajo la provisión, el suscriptor comprará las acciones restantes que no fueron compradas por el público.

Dicho arreglo se proporciona a cambio de una tarifa de respaldo, que normalmente se calcula como un porcentaje de la emisión total.

Ejemplo

Considere una empresa que desea obtener capital social y emite 500 acciones. De los 500, sólo 400 acciones son compradas por el público. Si la empresa no celebró un acuerdo de respaldo, entonces debe funcionar con una cantidad menor.

Por otra parte, la empresa puede pagar una pequeña tarifa y vender las acciones restantes a los suscriptores. Por eso, podrán satisfacer mejor sus necesidades de financiación. Las siguientes tablas ilustran los dos escenarios:

Respaldo de capital privado

Una empresa de capital privado suele utilizar la compra apalancada (LBO) Compra apalancada (LBO) Una compra apalancada (LBO) es una transacción en la que se adquiere una empresa utilizando la deuda como principal fuente de consideración. método para adquirir empresas objetivo. Bajo el método LBO, la empresa financia la compra del objetivo utilizando principalmente deuda y aporta el resto en forma de capital.

Un respaldo de capital privado, también conocido como el respaldo de capital total, es un acuerdo en el que una empresa de capital privado acuerda comprar la empresa objetivo aportando capital hasta el 100% en caso de que no obtenga la deuda necesaria para financiar la compra.

La firma de capital privado emplea una estrategia de este tipo con una pérdida potencial significativa para sí misma. Es importante porque es esencial utilizar una mayor parte de la deuda en comparación con el capital en una estrategia de LBO. Por eso, Un respaldo de equidad total utiliza principalmente una herramienta de postura agresiva en las negociaciones Tácticas de negociación La negociación es un diálogo entre dos o más personas con el objetivo de llegar a un consenso sobre un tema o temas en los que existe un conflicto. Es importante que las partes negociadoras conozcan las buenas tácticas de negociación para que su lado gane o para crear una situación de beneficio mutuo para ambas partes. para hacer el trato más atractivo para la empresa objetivo y aumentar las apuestas para la competencia.

Respaldo en la gestión financiera

Otra aplicación importante del backstop es la gestión financiera diaria de una empresa. El respaldo suele adoptar la forma de una línea de crédito renovable. Una línea de crédito renovable es un acuerdo simple de préstamo a corto plazo en el que el prestatario puede pedir prestado una cierta cantidad hasta un máximo cada año o durante un período más corto.

Una línea de crédito renovable Línea de crédito renovable Una línea de crédito renovable es una línea de crédito que se establece entre un banco y una empresa. Viene con una cantidad máxima establecida, y se puede utilizar como respaldo para cubrir cualquier escasez de fondos que pueda surgir en el corto plazo.

Por ejemplo, en la siguiente tabla, la empresa enfrenta una escasez de $ 1, 000 en el año 3. La empresa puede utilizar la línea de crédito renovable como fuente secundaria de financiamiento para pedir prestado $ 1, 000 y cumplir con todas sus obligaciones financieras del año. Por eso, una línea de crédito renovable actúa como respaldo para las necesidades de financiamiento a corto plazo de la empresa.

Recursos adicionales

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