Salida de capital

¿Qué es la salida de capital?

La salida de capital es el movimiento de activos fuera de un país. La salida de capital se considera indeseable ya que a menudo es el resultado de la inestabilidad política o económica. La fuga de activos se produce cuando los inversores nacionales y extranjeros venden sus participaciones en un país en particular debido a la debilidad percibida en la economía del país y la creencia de que existen mejores oportunidades en el extranjero.

Comprensión de la salida de capital

Las salidas excesivas de capital de una nación indican que existen problemas políticos o económicos más allá de la fuga de los activos mismos. Algunos gobiernos imponen restricciones a la salida de capital, pero las implicaciones del endurecimiento de las restricciones suelen ser un indicador de inestabilidad que puede exacerbar el estado de la economía receptora. La salida de capitales ejerce presión sobre las dimensiones macroeconómicas dentro de una nación y desalienta la inversión tanto extranjera como nacional. Las razones de la fuga de capitales incluyen disturbios políticos, introducción de políticas de mercado restrictivas, amenazas a la propiedad inmobiliaria y bajas tasas de interés internas.

Por ejemplo, en 2016, Japón redujo las tasas de interés de los bonos del gobierno a niveles negativos e implementó medidas para estimular la expansión del producto interno bruto. La gran salida de capital de Japón en la década de 1990 desencadenó dos décadas de crecimiento estancado en la nación que alguna vez representó la segunda economía más grande del mundo.

Salidas de capital y controles restrictivos

Las restricciones gubernamentales a la fuga de capitales buscan frenar la ola de salidas. Por lo general, esto se hace para respaldar un sistema bancario que podría colapsar de muchas maneras. La falta de depósitos puede llevar a un banco a la insolvencia si salen activos importantes y la institución financiera no puede solicitar préstamos para cubrir los retiros.

La agitación en Grecia en 2015 obligó a los funcionarios del gobierno a declarar un feriado bancario de una semana y restringir las transferencias electrónicas de los consumidores únicamente a los destinatarios que poseían cuentas nacionales. Los controles de capital también se utilizan en los países en desarrollo. Estos suelen estar diseñados para proteger la economía, pero también pueden terminar señalando una debilidad que provoque el pánico interno y congele la inversión extranjera directa.

Salida de capital y tipos de cambio

La oferta de divisas de una nación aumenta a medida que los individuos venden divisas a otras naciones. Por ejemplo, China vende yuanes para adquirir dólares estadounidenses. El aumento resultante en la oferta de yuanes disminuye el valor de esa moneda, disminuir el costo de las exportaciones y aumentar el costo de las importaciones. La posterior depreciación del yuan desencadena inflación porque aumenta la demanda de exportaciones y cae la demanda de importaciones.

En la segunda mitad de 2015, 550.000 millones de dólares en activos chinos abandonaron el país en busca de un mejor retorno de la inversión. Si bien los funcionarios del gobierno esperaban cantidades modestas de salidas de capital, la gran cantidad de fuga de capitales generó preocupaciones tanto en China como en el resto del mundo. Un análisis más detallado de las salidas de activos en 2015 reveló que aproximadamente el 45 por ciento de los $ 550 mil millones pagaron la deuda y financiaron compras de empresas competidoras extranjeras. Entonces, en este caso particular, las preocupaciones eran en gran parte infundadas.