¿Qué son los futuros y los contratos a plazo?

Los contratos de futuros y contratos a plazo (más comúnmente denominados futuros y contratos a plazo) son contratos que utilizan las empresas y los inversores para cubrir estrategias de fondos de cobertura Un fondo de cobertura es un fondo de inversión creado por personas e inversores institucionales acreditados con el fin de maximizar los rendimientos y contra riesgos o especular. Los futuros y contratos a plazo son ejemplos de activos derivados que obtienen su valor de los activos subyacentes. Ambos contratos se basan en fijar un precio específico para un determinado activo, pero hay diferencias entre ellos.

Tipos de activos subyacentes

Los activos subyacentes generalmente se dividen en una de tres categorías:

Financiero

Los activos financieros incluyen acciones Acciones ¿Qué es una acción? Una persona que posee acciones en una empresa se denomina accionista y es elegible para reclamar parte de los activos residuales y las ganancias de la empresa (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos "stock", "Comparte", y "equidad" se utilizan indistintamente. cautiverio, índices de mercado, Tasas de interés Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresado como un porcentaje del capital., monedas, etc. Se consideran valores homogéneos que se negocian en valores bien organizados, mercados centralizados.

Materias primas

Ejemplos de productos básicos son el gas natural, oro, cobre, plata, petróleo, electricidad, granos de café, azúcar, etc. Estos tipos de activos son menos homogéneos que los activos financieros y se negocian en mercados menos centralizados de todo el mundo.

Otro

Algunos derivados existen como coberturas contra eventos como catástrofes naturales, lluvia, temperatura, nieve, etc. Esta categoría de derivados no puede negociarse en absoluto en las bolsas. Tipos de mercados:distribuidores, Corredores Los mercados incluyen corredores, distribuidores, y mercados cambiarios. Cada mercado opera bajo diferentes mecanismos de negociación, que afectan la liquidez y el control. Los diferentes tipos de mercados permiten diferentes características comerciales, descrito en esta guía, sino más bien como contratos entre particulares.

Definiciones

Contratos a plazo

Un contrato a plazo es una obligación de comprar o vender un determinado activo:

• A un precio especificado (precio a plazo)
• En un momento determinado (vencimiento del contrato o fecha de vencimiento)
• Por lo general, no se negocia en bolsas.

Los vendedores y compradores de contratos a plazo están involucrados en una transacción a plazo, y ambos están obligados a cumplir con su finalización del contrato al vencimiento.

Contratos de futuros

Los futuros son los mismos que los contratos a plazo, excepto por dos diferencias principales:

• Los futuros se liquidan diariamente (no solo al vencimiento), lo que significa que los futuros se pueden comprar o vender en cualquier momento.
• Los futuros se negocian normalmente en un mercado estandarizado.

La siguiente tabla resume algunas diferencias clave entre futuros y futuros:

Futuros Hacia adelante Liquidación Diaria Liquidación al Vencimiento Estandarizado No Estandarizado Bajo riesgo de incumplimiento de obligaciones, debido a la regulación y supervisión Bajo nivel de regulación y supervisión en la liquidación Negociados en bolsas públicas Contrato privado entre dos partes

Ejemplo de contrato a plazo

Suponga que la cafetería de Ben actualmente compra granos de café a un precio de $ 4 / lb. de su proveedor, CoffeeCo. A este precio, Ben's puede mantener márgenes saludables en la venta de bebidas de café. Sin embargo, Ben lee en el periódico que se acerca la temporada de ciclones y esto puede amenazar con destruir las plantaciones de CoffeCo. Le preocupa que esto lleve a un aumento en el precio Oferta y demanda Las leyes de oferta y demanda son conceptos microeconómicos que establecen que en mercados eficientes, la cantidad ofrecida de un bien y la cantidad de granos de café, y así comprimir sus márgenes. CoffeeCo no cree que la temporada de ciclones destruya sus operaciones. Debido a las inversiones previstas en equipos agrícolas, CoffeeCo espera producir más café que en años anteriores.

Ben's y CoffeeCo negocian un contrato a plazo que fija el precio del café en 4 dólares la libra. El contrato vence en 6 meses y es por 10, 000 libras de café. Independientemente de si los ciclones destruyen las plantaciones de CoffeeCo o no, Ben ahora está legalmente obligado a comprar 10, 000 libras de café a $ 4 / lb (total de $ 40, 000), y CoffeeCo está obligada a venderle el café a Ben en los mismos términos. Podrían producirse los siguientes escenarios:

Escenario 1:los ciclones destruyen las plantaciones

En este escenario, el precio del café sube a $ 6 / lb debido a una reducción en la oferta, haciendo que la transacción valga $ 60, 000. Ben se beneficia pagando solo $ 4 / lb y obteniendo $ 20, 000 en ahorro de costes. CoffeeCo pierde, ya que se ven obligados a vender el café por 2 dólares por debajo del precio actual del mercado. incurriendo así en $ 20, 000 pérdida.

Escenario 2:los ciclones no destruyen las plantaciones

En este escenario, El nuevo equipo agrícola de CoffeeCo les permite inundar el mercado con granos de café. El aumento en la oferta de café reduce el precio a $ 2 / lb. Ben pierde al pagar $ 4 / lb y paga $ 20, 000 sobre el precio de mercado. CoffeeCo se beneficia ya que venden el café por $ 2 más que el valor de mercado, obteniendo así $ 20 adicionales, 000 de beneficio.

Ejemplo de contrato de futuros

Suponga que la cafetería de Ben actualmente compra granos de café a un precio de $ 4 / lb. A este precio, Ben's puede mantener márgenes saludables en la venta de bebidas de café. Sin embargo, Ben lee en el periódico que se acerca la temporada de ciclones y esto puede amenazar con destruir las plantaciones de café. Le preocupa que esto conduzca a un aumento en el precio de los granos de café, y así comprimir sus márgenes.

Los futuros de café que vencen dentro de seis meses (en diciembre de 2018) se pueden comprar por $ 40 por contrato. Ben compra 1000 de estos contratos de futuros de granos de café (donde un contrato =10 libras de café), por un costo total de $ 40, 000 por 10, 000 libras ($ 4 / libra). Los analistas de la industria del café predicen que si no hay ciclones, Los avances en tecnología permitirán a los productores de café abastecer a la industria con más café.

Escenario 1:los ciclones destruyen las plantaciones

La semana que viene, Un ciclón masivo devasta las plantaciones y hace que el precio de los futuros del café de diciembre de 2018 suba a $ 60 por contrato. Dado que los futuros del café son derivados que derivan sus valores de los valores del café, podemos inferir que el precio del café también ha subido.

En este escenario, Ben ha ganado $ 20, 000 de ganancia de capital ya que sus contratos de futuros ahora valen $ 60, 000. Ben decide vender sus futuros e invertir las ganancias en granos de café (que ahora cuestan $ 6 / lb de su proveedor local), y compras 10, 000 libras de café.

Escenario 2:los ciclones no destruyen las plantaciones

Las predicciones de los analistas de la industria del café eran correctas, y la industria del café está inundada con más granos de lo habitual. Por lo tanto, el precio de los futuros del café desciende a 20 dólares por contrato. En este escenario, Ben ha incurrido en $ 20, 000 pérdida de capital ya que sus contratos de futuros ahora valen solo $ 20, 000 (por debajo de $ 40, 000). Ben decide vender sus futuros e invertir las ganancias en granos de café (que ahora cuestan $ 2 / lb de su proveedor local), y compras 10, 000 libras de café.

Obtenga más información sobre la negociación de futuros en CME Group.

Más recursos

Gracias por leer la guía de CFI sobre futuros y futuros. CFI ofrece la página del programa Analista de mercados de capitales y valores (CMSA) ® - CMSA Inscríbase en el programa CMSA® de CFI y conviértase en un analista certificado de mercados de capitales y valores. Avanza en tu carrera con nuestros programas y cursos de certificación. programa de certificación para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para obtener más información sobre temas relacionados, consulte los siguientes recursos de CFI:

• Guía de secretos del comercio de productos básicos Guía de secretos del comercio de productos básicos Los comerciantes de productos básicos exitosos conocen los secretos del comercio de productos básicos y distinguen entre el comercio de diferentes tipos de mercados financieros. El comercio de materias primas es diferente al comercio de acciones.
• Ventas y Negociación Ventas y Negociación Ventas y Negociación (S&T) es un grupo en un banco de inversión que consta de vendedores, que llaman a inversores institucionales con ideas y oportunidades, y comerciantes, que ejecutan órdenes y asesoran a los clientes sobre la entrada y salida de posiciones financieras. Las ventas y el comercio son el elemento vital que hace o deshace una firma de valores.
• Prima de riesgo de acciones Prima de riesgo de acciones La prima de riesgo de acciones es la diferencia entre la rentabilidad de las acciones / acciones individuales y la tasa de rendimiento libre de riesgo. Es la compensación al inversor por asumir un mayor nivel de riesgo e invertir en acciones en lugar de valores libres de riesgo.
• Prima de riesgo de incumplimiento Prima de riesgo de incumplimiento Una prima de riesgo de incumplimiento es efectivamente la diferencia entre la tasa de interés de un instrumento de deuda y la tasa libre de riesgo. La prima de riesgo de incumplimiento existe para compensar a los inversores por la probabilidad de que una entidad incumpla su deuda.