¿Qué es un repelente de tiburones?

El repelente de tiburones se refiere a las medidas empleadas por una empresa para bloquear una adquisición hostil en fusiones y adquisiciones (M&A), es la adquisición de una empresa objetivo por otra empresa (denominada adquirente) yendo directamente a los accionistas de la empresa objetivo, ya sea mediante una oferta pública de adquisición o mediante un voto por poder. La diferencia entre un intento hostil y uno amistoso. Las medidas pueden ser esfuerzos periódicos o continuos realizados por la administración para realizar modificaciones especiales a sus estatutos. Los estatutos se activan cuando un intento de adquisición se hace público para la administración y los accionistas de la empresa. Evita los intentos de adquisición no deseados al hacer que el objetivo sea menos atractivo para los accionistas de la empresa adquirente. impidiéndoles así continuar con la toma de posesión hostil.

Algunos intentos de adquisición pueden ser beneficiosos para los accionistas. y las medidas repelentes de tiburones les niegan esa oportunidad. Sin embargo, También es probable que un intento de adquisición exitoso tenga como resultado la terminación de los servicios de la gerencia y su reemplazo por un nuevo equipo de la empresa adquirente.

Ejemplos comunes de repelentes de tiburones

Existen varias medidas repelentes de tiburones que las empresas pueden tomar para contrarrestar las adquisiciones hostiles. La mayoría de las medidas están incluidas en los estatutos y estatutos de la empresa, que hacen que la empresa sea menos atractiva de adquirir. Algunos ejemplos comunes de repelentes de tiburones incluyen:

# 1. paracaidas dorado

Un paracaídas dorado, un paracaídas dorado, un paracaídas dorado, en fusiones y adquisiciones (M&A), se refiere a una gran compensación financiera o beneficios sustanciales garantizados a los ejecutivos de la empresa tras la terminación tras una fusión o adquisición. Los beneficios incluyen indemnización por despido, bonificaciones en efectivo, y opciones sobre acciones. implica incluir una disposición en el contrato de un ejecutivo que le otorgue una compensación bastante grande en forma de efectivo o acciones si el intento de adquisición tiene éxito. La provisión hace que sea más costoso y menos atractivo adquirir la empresa ya que el adquirente incurrirá en una gran deuda en la suma de dinero para pagar a los altos ejecutivos.

La cláusula protege principalmente a la alta dirección que es probable que sea despedida si el proceso de adquisición tiene éxito. Sin embargo, algunos ejecutivos pueden insertar intencionalmente la cláusula para que resulte poco atractivo para el adquirente continuar con la adquisición forzosa.

# 2. Supermayoría

Una supermayoría es una táctica de defensa que requiere más de la mayoría ordinaria de los accionistas (generalmente 70% -80%) para aprobar la adquisición. Esto dificulta que la empresa adquirente convenza a los accionistas de que acepten la iniciativa, ya que la adquirente deberá comprar una gran cantidad de acciones para asegurarse de que se apruebe la adquisición. El requisito de supermayoría generalmente se establece en los estatutos de la empresa, y se activa en cualquier momento en que un adquirente inicie un intento de adquisición.

# 3. Pastilla venenosa

Una píldora de veneno La píldora de veneno es una maniobra estructural diseñada para frustrar los intentos de adquisición, donde la empresa objetivo busca hacerse menos deseable para los compradores potenciales. Esto se puede lograr vendiendo acciones más baratas a los accionistas existentes, por lo tanto, diluir el capital que recibe un adquirente es cualquier estrategia que cree un evento financiero negativo y lleve a la destrucción del valor después de una adquisición exitosa. La forma más común de píldora venenosa incluye una disposición que permite a los accionistas existentes comprar acciones adicionales con un gran descuento durante un proceso de adquisición. La provisión se activa cuando la participación del adquirente en la empresa alcanza un cierto punto (20% a 40%). La compra de acciones adicionales diluye la participación de los accionistas existentes, hacer las acciones menos atractivas y hacer más difícil y más caro para el adquirente potencial obtener una participación mayoritaria en la empresa objetivo.

# 4. Junta directiva escalonada

Los mandatos de todos los directores de la empresa se escalonan durante varios años, tal que los directores Junta escalonada Una junta directiva escalonada, también conocido como tablero clasificado, se refiere a una junta que consta de diferentes clases de directores. En un directorio escalonado de la empresa se eligen en diferentes períodos. Algunos directores son elegidos cada dos años, mientras que otros sirven por un período de cuatro años. El escalonamiento de los mandatos de los directores dificulta que un adquirente influya en la mayoría de los directores al mismo tiempo, ya que la empresa elegirá nuevos miembros de la junta cada dos años.

# 5. Defensa de macarrones

La defensa de los macarrones permite a la empresa vender una gran cantidad de bonos que deben canjearse en una fecha futura cuando un adquirente intente una adquisición contra la empresa. Los bonos se reembolsan a un precio elevado para que resulte menos atractivo para la entidad adquirente proceder con la adquisición.

# 6. Políticas de tierra quemada

Esta táctica se tomó prestada del ejército:implica destruir cualquier cosa en el camino que el enemigo pueda encontrar útil durante la batalla. La estrategia de tierra arrasada se aplica durante las amenazas de adquisición haciendo que la empresa sea menos atractiva para el adquirente. Puede implicar una dilución excesiva de acciones a través de píldoras de veneno extremo.

Ejemplo práctico de repelente de tiburones

En 1983, El fabricante de vinos y licores Brown Forman Corporation inició una adquisición de Lenox Corporation, un productor líder de cerámica y objetos de colección de porcelana china, ofreciendo comprar las acciones de este último a 87 dólares cada una. En el momento, Las acciones de Lenox cotizaban a 60 dólares en la Bolsa de Valores de Nueva York. En un intento por protegerse de la amenaza de adquisición, Lenox ofreció a sus accionistas un dividendo acumulativo especial en forma de acciones preferentes convertibles en acciones ordinarias.

La propuesta les habría dado a los accionistas el derecho a comprar acciones adicionales con grandes descuentos en Brown Forman Corporation si el intento de adquisición tuvo éxito. La acción hizo que la empresa fuera menos atractiva para el adquirente, ya que las acciones se diluirían cuando las acciones preferentes se convirtieran en acciones del adquirente. Más tarde, Brown Forman Corporation se vio obligada a plantear su oferta y llegar a un acuerdo negociado con los directores de Lennox Corporation.

Lecturas relacionadas

CFI es el proveedor oficial del Analista de Valoración y Modelado Financiero (FMVA) ™ Conviértase en Analista Certificado de Valoración y Modelado Financiero (FMVA) ® La certificación Analista de Valoración y Modelado Financiero (FMVA) ® de CFI le ayudará a ganar la confianza que necesita en sus finanzas carrera profesional. ¡Inscríbase hoy! programa de certificación, diseñado para transformar a cualquier persona en un analista financiero de clase mundial. Para seguir aprendiendo y desarrollando su conocimiento del análisis financiero, recomendamos encarecidamente los recursos adicionales de CFI a continuación:

• Dividendo Dividendo Un dividendo es una parte de las ganancias y ganancias retenidas que una empresa paga a sus accionistas. Cuando una empresa genera ganancias y acumula ganancias retenidas, esas ganancias pueden reinvertirse en el negocio o pagarse a los accionistas como dividendo.
• Fusión horizontal Fusión horizontal Una fusión horizontal se produce cuando las empresas que operan en la misma industria o en una industria similar se combinan. El propósito de una fusión horizontal es lograr más
• Consideraciones e implicaciones de fusiones y adquisiciones Consideraciones e implicaciones de fusiones y adquisiciones Al realizar fusiones y adquisiciones, una empresa debe reconocer y revisar todos los factores y complejidades que intervienen en las fusiones y adquisiciones. Esta guía describe importantes
• Integración vertical Integración vertical Una integración vertical es cuando una empresa extiende sus operaciones dentro de su cadena de suministro. Significa que una empresa integrada verticalmente aportará previamente