Obtenga más información sobre el margen de seguridad:¡regla n. ° 1 de la inversión en bolsa!

¿Puede obtener un préstamo a pesar de una mala puntuación CIBIL? Porque invertir es tanto un arte como una ciencia, los inversores necesitan un margen de seguridad. Se logra un margen de seguridad cuando los valores se compran a precios suficientemente por debajo del valor subyacente para permitir el error humano. mala suerte, o extrema volatilidad en un complejo, impredecible, y un mundo que cambia rápidamente '- Seth Klarman, Inversor de valor

Debes haber oído hablar de la frase 'Más vale prevenir que lamentar'.

Como en todas las demás esferas, La inversión también tiene como objetivo prevenir pérdidas, reducir el alcance de las pérdidas, salvaguardar el capital invertido y obtener ganancias (¡no necesariamente en ese orden!). En líneas similares, El margen de seguridad es un concepto utilizado en la inversión bursátil para elegir acciones de valor, limitar las pérdidas y mejorar las ganancias.

La diferencia entre el valor intrínseco de la acción y el precio de transacción o el precio actual de mercado (CMP) al que se compra una acción se denomina margen de seguridad.

Es inherentemente sigue la estrategia de comprar una acción cuando el precio de mercado está por debajo del valor intrínseco.

Comparación paralela

En terminología común, esto sería similar a comprar un producto con una oferta o un descuento. Además del ahorro monetario, también se tiene la satisfacción de ganar un buen trato. Según los economistas, la utilidad marginal aumentaría con cada unidad adicional de consumo del producto debido a mayores ahorros.

En otras palabras, Pague menos y obtenga más valor.

En contabilidad, El margen de seguridad es el nivel al que pueden caer las ventas antes de que una empresa alcance el punto de equilibrio. El punto de equilibrio es un escenario único, es decir, un punto sin pérdidas y sin ganancias.

A menudo, las empresas emergentes o un jugador que opere con una nueva tecnología podrían tener que sufrir pérdidas durante los primeros años, antes de que el negocio se recupere y luego pueda volverse rentable.

Considere la siguiente tabla:

En crore Ventas Costos Importe diferencial Estado 1015-5 Pérdida12120 Empate 15105 Beneficios

Donde los costos comprenden los costos totales, es decir, costos fijos y costos variables

¿Por qué ocurre esto en primer lugar?

Según las finanzas conductuales, A menudo, los inversores no toman decisiones racionales al invertir, ya sea que están influenciados por la especulación, mentalidad popular, exuberancia irracional, perspectiva pesimista, etc.

Por lo tanto, a menudo los precios de las acciones están influenciados por la fuerza de la oferta y la demanda, no reflejan el verdadero valor intrínseco de la acción. Eso es lo que creen los analistas fundamentales.

Por eso, mucho tiempo, el precio de una acción está sobrevalorado o infravalorado, en lugar de tener un precio justo. Esta asimetría presenta una oportunidad. Se pueden registrar beneficios comprando una acción que está infravalorada o cotizando a un precio de mercado inferior a su valor.

¿Contra la corriente?

Mayor margen de seguridad, menor es la pérdida potencial y más segura es la inversión en acciones. Un MOS alto no significa necesariamente una inversión rentable.

Una buena empresa no tiene por qué traducirse necesariamente en una buena inversión. A menudo, una acción de bluechip podría dar solo un 13% de rendimiento anual, mientras que, otras acciones promedio podrían haber generado alrededor del 25% de rendimiento anual.

Es posible que uno pasara por alto el concepto de margen de seguridad y compró las acciones en un CMP con un diferencial menor de su valor intrínseco. También, solo porque el precio está rebajado, no necesariamente significa que la acción sería una gran inversión.

Las decisiones de inversión en acciones se basan en la probabilidad con un alto grado de riesgo e incertidumbre. Un buen negocio puede ser una acción arriesgada y un negocio de rendimiento promedio puede ser seguro.

El punto de inflexión es cuando el margen de seguridad es más alto. Por lo tanto, tiene el máximo sentido económico comprar acciones en esta coyuntura.

Debe recordarse que depende en gran medida del apetito por el riesgo del inversor y del grado de riesgo de la acción en cuestión. Por ejemplo, MOS puede ser menor en acciones de gran capitalización que en acciones de pequeña capitalización.

Si bien un inversor de valor preferiría un MOS superior al 50%, un inversor de perfil de riesgo agresivo estaría bien con un 10-20% de MOS.

Considere la siguiente tabla como un ejemplo hipotético:

Valor intrínseco Precio de mercado Margen de seguridad Estrategia 100120NANA1001000NA1008515% Agresivo 1005050% Valor inversores

Origen

Benjamin Graham, al fundador de la teoría de la inversión moderna y un firme defensor de la inversión en valor se le atribuye la creación del término Margen de seguridad y el desarrollo de la fórmula de Graham para calcular el valor real de las acciones cotizadas.

Compraría una acción cuando el precio de negociación fuera significativamente más bajo que el valor real. Este fue posteriormente adoptado por Warren Buffet.

Graham derivó este concepto de los valores de renta fija y lo aplicó a la inversión. Como parte del proceso de suscripción de préstamos, un banco consideraría el colchón de ingresos por encima de la cantidad de EMI. Esto es para proteger el riesgo financiero del banco como en caso de una reducción en los ingresos, habría suficiente para reembolsar el préstamo y no impago.

Similar, al invertir en bonos, los inversores tendrían en cuenta los aspectos históricos de precios y rendimiento, por lo que el efectivo generado cubriría suficientemente los intereses y cargos fijos "x" veces.

Esta capacidad pasada de ganar más de los intereses requeridos constituye el margen de seguridad que se cuenta para proteger al inversionista contra pérdidas o desconcierto en el caso de alguna disminución futura en los ingresos netos.

El margen por encima de los cargos puede expresarse de otras formas, por ejemplo, en el porcentaje por el cual los ingresos o las ganancias pueden disminuir antes de que el saldo después de que desaparezcan los intereses, pero la idea subyacente sigue siendo la misma- Graham

En lugar de que los inversores minoristas intenten averiguar las matemáticas del valor intrínseco por sí mismos, Graham presentó esta fórmula para elegir acciones de crecimiento.

Fórmula de Graham (según el inversor inteligente)

Valor intrínseco =[EPS x (8.5 + 2g)] x [4.4] / Y

Donde;

las ganancias por acción son EPS promedio de los 12 meses anteriores,
8.5 es la base P / E de la acción asumiendo una empresa de crecimiento cero,
Tasa de crecimiento anual esperada (g) durante siete a diez años

4.4, es decir, el multiplicador es la tasa de interés de los bonos corporativos AAA en el año 1962 en los EE. UU. Graham sintió que los bonos de alto grado con rendimientos del 4,4% eran la mejor vía de inversión alternativa disponible para los inversores en lugar de comprar acciones. Por lo tanto, se ha considerado el aspecto del costo de oportunidad.

Y es la tasa de interés de los bonos corporativos AAA en la actualidad en los EE. UU. Esto normaliza el factor tiempo.

Muchos también han intentado modificar la fórmula anterior para el contexto de los mercados indios. Aparte de esto, Existen diferentes métodos de valoración para calcular el valor razonable de una acción.

Método de ganancia de precio, Método del valor contable, método de flujo de caja descontado (modelo DCF), modelo de descuento de dividendos, Evaluación comparativa entre pares, Valoración de EPS, etc.

Opinión del experto

Warren Buffet y otros inversores líderes como Seth Klarman, Charlie Munger jura por el margen del enfoque de seguridad.

Buffet intenta ingresar a un precio atractivo menor al valor estimado. De esta forma puede limitar sus pérdidas en caso de error de juicio o análisis.

Warren Buffet aboga por un margen de seguridad de al menos el 25%. La actuación de Buffet habla por sí sola. Entre 1965 y 2017, El creciente valor de mercado de Berkshire Hathaway registró un enorme rendimiento anual del 20,9 por ciento en comparación con el 9,9 por ciento del S&P 500.

Conclusión

Resumiendo lo anterior, los expertos en inversiones están defendiendo el conservadurismo mediante la propagación del concepto de margen de seguridad. Comprar con un descuento del valor comercial real al dar la máxima ponderación a los peores escenarios parece resumir el enfoque de inversión en valor.

El margen de seguridad puede ser un enfoque útil en la conservación de la riqueza a largo plazo, por lo cual, uno no pierde todo o la mayor parte del dinero invirtiendo en acciones.

Las propias palabras de Graham se hacen eco de este sentimiento:"Porque de hecho, es probable que el principal problema del inversor, e incluso su peor enemigo, sea él mismo ... "La culpa, querido inversor, no está en nuestras estrellas, ni en nuestras acciones, sino en nosotros mismos ".

¡Feliz inversión!

Descargo de responsabilidad:las opiniones expresadas en esta publicación son las del autor y no las de Groww