Cómo los inversores minoristas pueden vencer a los profesionales que operan con noticias de última hora

Un incidente reciente que involucró a McDonald's muestra cómo las noticias negativas sobre una empresa pueden hacer que otras empresas también sufran, pero con un retraso, una idea que podría ayudar a los pequeños inversores a obtener importantes beneficios comerciales.

Reclamar violaciones de salud y seguridad, A fines del año pasado, el gobierno ruso cerró una serie de restaurantes McDonald's y sometió a varios cientos más a un intenso escrutinio. Para el ruso medio, Los arcos dorados de McDonald's simbolizan el capitalismo estadounidense.

La medida del gobierno ruso fue vista como una táctica para "vengarse de Estados Unidos" por las sanciones occidentales tras la invasión rusa de Crimea y el respaldo de los rebeldes en Ucrania. McDonald's obtiene una parte sustancial de sus ganancias de los consumidores rusos, por lo que el acoso regulatorio afectó duramente a los resultados del gigante de la comida rápida.

Las acciones de McDonald's se han estancado desde que Rusia anunció por primera vez la investigación en agosto. mientras que Standard &Poor's 500 y Dow Jones Industrial Averaged aumentaron alrededor del 6% durante el mismo período. Aunque ciertamente otros factores han afectado el precio de las acciones de la compañía, incluidos los desafíos competitivos en su mercado interno, las sanciones probablemente pesaron sobre el precio de las acciones de McDonald's.

Otras empresas sienten el dolor

Pero aparentemente el dolor no lo sintió exclusivamente la cadena de hamburguesas. Otras empresas que obtienen ingresos considerables en el mercado ruso también se han visto perjudicadas. Acciones de Ford, que vende una gran cantidad de vehículos a los rusos, ha perdido un 5,9% en el período. ExxonMobil, que está profundamente invertido en varios campos petrolíferos rusos, ha caído un 10%. Acciones de los bancos estadounidenses Citigroup y JP Morgan Chase, ambos con una exposición significativa a activos rusos, apenas se han movido.

Similar a las acciones de McDonald's, Indudablemente, otros factores han contribuido al bajo rendimiento de las acciones de estas empresas. Pero a pesar de que las autoridades no han perseguido a estas corporaciones explícitamente, los inversores saben que sus operaciones en Rusia son vulnerables. Los contratiempos de McDonald's indican el aumento de los riesgos para todas las empresas occidentales que operan en Rusia, y la incertidumbre no ha hecho más que empeorar desde entonces.

El ejemplo de McDonald's ilustra cómo las noticias sobre una empresa en particular pueden afectar los valores de mercado de otras empresas. Igualmente, un escándalo contable puede extenderse a otras empresas que utilizan los mismos auditores, un escándalo laboral puede contaminar a empresas que utilizan prácticas laborales similares, un litigio exitoso puede sentar el precedente para que otras firmas sean demandadas, etcétera.

La información puede fluir en direcciones inesperadas:la empresa en el centro de un importante desarrollo de noticias puede ser más pequeña, operan en una industria diferente y dentro de una cadena de suministro diferente a otras que también se ven afectadas por la noticia. Si los inversores no saben qué noticias seguir, es posible que se pierdan por completo las noticias relevantes que afectan a las acciones que poseen.

Mantener el control de las noticias es difícil

Debido al gran volumen de noticias e información financiera en el mercado, es casi imposible realizar un seguimiento de todos los anuncios corporativos potencialmente relevantes.

En una investigación con los coautores Andreas Neuhierl y Bernd Schlusche, Calculé que alrededor de 218 comunicados de prensa corporativos que informan sobre noticias relevantes para la valoración de empresas son emitidos por empresas estadounidenses que cotizan en bolsa en un día normal.

De estos, solo el 20% implica anuncios de rutina sobre ganancias, Ventas, dividendos, planes para recaudar o devolver capital, etc. El 80% restante son productos nuevos, asociaciones, planes estrategicos, juicios corporativos, expansiones a nuevos mercados, cambios en la gestión y otra información mucho más difícil de cuantificar.

Líderes y seguidores

Bernd Schlusche, economista de la Junta de la Reserva Federal, y descubrí que las acciones en el centro de un importante desarrollo noticioso lideran los rendimientos de otras acciones afectadas al reaccionar primero a la nueva información. Nos referimos a las acciones de reacción rápida como "líderes de rentabilidad" y a las acciones cuyos rendimientos se quedan atrás como "seguidores de rentabilidad".

¿Cómo identificamos líderes y seguidores? Buscamos acciones que hayan podido predecir los rendimientos de otras acciones durante un período de tiempo final, como el anterior a los tres años.

En el incidente de McDonald's, por ejemplo, sus acciones fueron las primeras en reaccionar a la noticia de la "represalia, "Porque estaba en el centro de la misma, marcándolo como líder. Otras acciones que posteriormente cayeron de valor, aparentemente como resultado de las noticias de McDonald's, serían los seguidores.

Nuestro estudio muestra que la capacidad de predicción de las acciones líderes continúa durante algún tiempo en el futuro.

Sin embargo, el liderazgo puede durar poco y desaparecer una vez que se resuelve el problema. Dado que es probable que un líder de retorno esté en el centro de un importante desarrollo de noticias, encontramos que las acciones de las empresas con más noticias escritas sobre ellas tienden a tener más seguidores, es decir, las acciones cuyos rendimientos van a la zaga de los rendimientos del líder.

Cómo pueden beneficiarse los inversores

El precio de las acciones de una empresa reacciona rápidamente a las noticias al respecto, pero nuestra investigación muestra que los precios de las acciones reaccionan con retraso a las noticias relevantes de otras empresas.

La mejor forma de obtener beneficios de la negociación de noticias es negociar con las acciones de los seguidores de la empresa. Los inversores sofisticados están utilizando estas estrategias comerciales. Pero dado que el retraso en la reacción del precio es bastante breve, La rotación de la cartera de esta estrategia comercial es alta. La alta rotación de la cartera da como resultado altos costos de negociación, y los costos comerciales están aumentando en el tamaño del comercio.

Los grandes traders institucionales suelen dejar dinero sobre la mesa porque tienen que negociar grandes carteras. Los inversores minoristas negocian pequeñas cantidades en dólares e incurrirán en menores costos de negociación. Esto les permitiría obtener una ganancia después de la negociación.

Un viejo adagio de Wall Street dice:"Compra con el rumor y vende con las noticias". Desafortunadamente, Los inversores minoristas no escuchan tantos rumores como los grandes actores de Wall Street. Para inversores minoristas, nuestro consejo sería:"comprar o vender seguidores en las noticias de los líderes".