Por qué los inversores europeos interesados ​​en los ETF de EE. UU. Están recurriendo a los corredores de EE. UU.

Las regulaciones de MiFID II que entraron en vigor a principios de 2018 han cambiado la forma en que los inversores europeos invierten en ETF cotizados en EE. UU.

MiFID II, o la Directiva II sobre Mercados de Instrumentos Financieros, fue promulgada por la Unión Europea para crear más protecciones para los inversores europeos. Una de esas protecciones es la regulación de los PRIIP, o Productos empaquetados de seguros e inversiones minoristas.

La categoría de inversiones que pueden clasificarse como PRIIP es amplia, e incluye cualquier valor comercializado con exposición a un activo subyacente. Para cumplir con el reglamento, los proveedores de fondos deben crear un "documento de información clave" estandarizado que brinde a los inversores detalles sobre los factores de riesgo de un fondo, costos, y potencial de pérdida.

Pero dos años después, la mayoría de los proveedores de ETF de EE. UU. han optado por no hacer que sus fondos cumplan con la regulación, lo que a su vez ha hecho que las corredurías europeas no puedan ofrecer esos productos a los clientes.

Como señaló JustETF, muchos emisores de ETF de EE. UU. han optado por no cumplir con la nueva regulación, “Ya que atienden principalmente al mercado de EE. UU., producir información aprobada por la UE a su propio costo no es una prioridad ". Algunos proveedores de fondos de EE. UU. Han creado equivalentes europeos de sus fondos de EE. UU., Conocidos como ETF de UCITS, pero tienden a tener índices de gastos más altos y son menos líquidos que las versiones de EE. UU.

Esto ha creado un dilema para los inversores europeos que buscan invertir en el mercado ETF de EE. UU. que se elevó a más de $ 4 billones en activos en noviembre. Dado que las corredurías europeas no pueden ofrecer ETF que no cumplan con MiFID II, la gran mayoría de los inversores minoristas europeos no pueden invertir en fondos estadounidenses.

Algunos corredores europeos permiten una exención de "inversionista sofisticado" a esta regla si el cliente trabaja en la industria de servicios financieros. tiene un saldo de cuenta alto, o tiene experiencia en la compra y venta de ETF. Pero para todos los demás la nueva regulación ha llevado a aquellos que quieren negociar ETF de EE. UU. a acudir a las corredurías de EE. UU., aunque incluso eso ha resultado más difícil para algunos.

En agosto, Charles Schwab anunció que los clientes de la UE, incluido el Reino Unido, ya no podría comprar ETF con sede en EE. UU., aunque los clientes podrían retener o vender sus participaciones existentes.

En la mayoría de los casos, sin embargo, Los inversores europeos aún pueden invertir en ETF y ETN que cotizan en EE. UU., aunque necesitan encontrar una opción alternativa a su corredor nacional para poder hacerlo.

También deben ser conscientes de que la capa adicional de crear una cuenta en una agencia de corretaje de EE. UU. Puede crear otros riesgos, como tarifas de cambio, impuestos adicionales, y regulaciones adicionales.

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