Mercado primario versus mercado secundario:¿qué los hace diferentes?

Los inversores minoristas que prestan mucha atención a las noticias relacionadas con las acciones pueden escuchar las frases "mercado primario" y "mercado secundario" de vez en cuando. Las frases pueden sonar como si infirieran una especie de sistema de castas en el trabajo en la clase inversora:que el "mercado de valores primario" recibe un trato preferencial sobre el "mercado de valores secundario".

Eso no es realmente cierto. Algunos las instituciones y los inversores son más o menos exclusivos de los respectivos mercados primario y secundario. Pero las designaciones tienen más que ver con la vida útil de un producto básico y las diferentes formas en que las empresas pueden obtener capital.

Conocer la diferencia entre los mercados primario y secundario es crucial para comprender cómo funciona el comercio a nivel macro. En esta publicación, Gorilla Trades explica el contraste entre el mercado primario y el mercado secundario en lo que respecta a las inversiones en acciones.

Diferencias básicas entre los mercados primario y secundario

Hay dos diferencias entre los mercados primario y secundario que los definen más claramente:su propósito y quién vende las acciones.

El mercado primario es el lugar donde se generan las acciones de una determinada materia prima. . Es donde se ofrecen acciones de acciones por primera vez o donde se crean nuevas acciones de una acción existente.

El mercado secundario es donde se negocian las acciones. . Las acciones ya existen y se intercambian entre inversores en la bolsa de valores, directa o indirectamente.

Además, en un mercado primario, los inversores obtienen acciones directamente del emisor, generalmente la compañía o corporación que representan las acciones. En un mercado secundario, los inversionistas obtienen acciones de otros inversionistas, generalmente a través de un corredor como una firma de corretaje.

El aspecto más definitorio de los mercados primario y secundario es una cuestión de acceso a las acciones. Solo unos pocos niveles de inversores, principalmente institucionales, tienen acceso al mercado primario, mientras que literalmente cualquiera puede ingresar al mercado secundario. Pero las corporaciones reconocen la importancia de la actividad en ambos mercados.

Para hacer la distinción más clara, veamos cada uno de los dos mercados en detalle.

¿Qué es el mercado primario?

El mercado primario es donde las acciones se entregan a los inversores el primer día de negociación. Para entender cómo funciona, retrocedamos un poco a los días y semanas antes de que eso suceda.

Cuando una empresa decide cotizar en bolsa, les pide a los profesionales financieros llamados suscriptores que asuman el riesgo monetario asociado con las nuevas acciones. Por lo general, esto implica que varios bancos otorgan préstamos a la empresa, brindan seguros o inversiones directas.

Después de un tiempo, los suscriptores se reúnen para decidir cuántas acciones creará la empresa y cuánto costarán la primera vez que se emitan estas acciones. Luego fijan una fecha para la oferta pública inicial (IPO) de la empresa, cuando pondrán las acciones a la venta por primera vez.

La oferta pública inicial es un evento monumental para una empresa en crecimiento. Si se hace bien, genera una gran cantidad de capital instantáneo de inversores entusiastas. Pero también es un momento delicado en el que los pasos en falso o los errores de cálculo pueden hacer que el precio de las acciones se desplome incluso antes de que haya tenido la oportunidad de despegar.

Dado que la oferta pública inicial es un evento arriesgado, las empresas generalmente la dirigen hacia inversores establecidos en los que pueden confiar. En su mayoría, son inversores institucionales:bancos, cooperativas de crédito, empresas de inversión, fondos mutuos, compañías de seguros, fondos de pensiones, etc.

Los suscriptores confían en estas entidades por su tamaño, experiencia y conocimientos especiales. Son los que tienen más probabilidades de hacer que la empresa supere su primera ronda de financiación pública con el mayor éxito posible.

Estas entidades se conocen como, lo adivinó, el mercado primario . Son el primer muro de capital, comprando acciones directamente de la empresa para hacer despegar su existencia como empresa pública.

¿Qué es el mercado secundario?

Así que la oferta pública inicial está terminada (o cerca de terminar). La compañía obtuvo todo este nuevo efectivo para trabajar, las acciones se lanzaron oficialmente y todos los empleados están abriendo botellas de champán y celebrando. Las acciones cotizan oficialmente en las principales bolsas de valores, como la Bolsa de Valores de Nueva York y NASDAQ.

En este punto, los inversores pueden comenzar a negociar acciones entre ellos. Compran y venden acciones desde y hacia las casas de bolsa, que a su vez buscan otros inversores para completar las transacciones. La empresa a la que representan las acciones no participa en esta actividad:las acciones se negocian de un corredor a otro, de un corredor a otro y de un inversionista a otro.

Este es el mercado secundario . Usted, el inversionista individual que comercia para construir su riqueza personal, está en este mercado.

Aunque la empresa no está involucrada en esta etapa, hasta cierto punto depende de la actividad en el mercado secundario. Un alto volumen de negociación en el mercado secundario puede hacer que suba el precio de las acciones, lo que a su vez aumenta el valor de mercado de la empresa.

Las transacciones en el mercado secundario siguen dos modelos básicos:

Mercado de Subastas

Una forma en que interactúa el mercado secundario es en el parqué de la bolsa de valores. Los comerciantes se reúnen en un lugar determinado, donde un corredor anuncia que tienen acciones para vender o que quieren comprar acciones ellos mismos.

Si están vendiendo, establecen una pregunta precio que están dispuestos a aceptar por sus acciones. Si están comprando, establecen una oferta precio que están dispuestos a gastar.

Este modelo es, por supuesto, el método tradicional que probablemente hayas visto recreado en las películas sobre el mercado de valores, donde los corredores de bolsa se gritan unos a otros y los recibos en papel vuelan por todas partes. El mercado de subastas es el pulso de la Bolsa de Valores de Nueva York.

Mercado de distribuidores

El mercado de distribuidores, sin embargo, es la forma en que la mayoría de nosotros, la multitud de inversores minoristas, llevamos a cabo transacciones de acciones. La mayoría de estas ofertas se realizan electrónicamente a través de una agencia de corretaje en línea.

En este modelo, un corredor de bolsa tiene una cierta cantidad de inventario en acciones y simplemente las pone a la venta. También compran acciones de otros distribuidores. Intentan obtener ganancias a partir del diferencial de precios de sus acciones, comprando cuando las acciones están bajas y vendiendo cuando están altas.

Los inversores minoristas compran acciones en el mercado de distribuidores. Se convierten en accionistas y son dueños de una parte de las empresas en las que invierten, mientras sea posible. Pero los están comprando y vendiendo a los distribuidores, en lugar de entre ellos.

Otros tipos de mercados primarios

Una vez que las acciones de una empresa se distribuyen al mercado secundario, ¿desaparece por completo el mercado primario? De nada. Los inversores institucionales tienen otras formas de comprar acciones directamente de las propias empresas, incluso si ya están en el mercado secundario.

Oferta de derechos

En este ejemplo de negociación en el mercado primario, una empresa ofrece a los accionistas institucionales el derecho a comprar acciones gratuitas, conocidas como warrants de suscripción, en proporción a las participaciones que poseen actualmente. Son esencialmente opciones sobre acciones, ya que el inversor no tiene que comprar acciones si no quiere. Pero tienen el derecho hacer para que el mercado secundario no lo haga.

Colocación privada

Algunas empresas venden directamente a grandes jugadores de inversión, generalmente fondos de cobertura y bancos, sin siquiera liberar las acciones al público.

La empresa selecciona a estos inversores por adelantado cuando necesitan un capital considerable para, por ejemplo, la expansión. Se favorece la colocación privada porque la bolsa no está sujeta a la estricta regulación del mercado público de valores.

Asignación preferencial

La asignación preferencial es similar a la colocación privada y los dos términos se confunden fácilmente. En una asignación preferencial, una empresa en realidad crea nuevas acciones y las ofrece a un precio con descuento al que el público no tendrá acceso.

¿Puedo entrar en el mercado primario?

Una de las diferencias más significativas entre el mercado primario y el secundario es el objetivo de ciertas clases de inversionistas:inversionistas grandes e institucionales en el mercado primario y todos los demás en el mercado secundario.

Pero digamos que usted, el inversionista común, se entera de que se realizará una gran oferta pública inicial en breve. Usted es, a todos los efectos, un miembro registrado del mercado secundario. ¿Hay alguna forma de colarse en el mercado primario y comprar algunas de las primeras acciones de una empresa recién pública al primer precio súper bajo?

Sinceramente, es posible. Pero depende de tu corretaje... y no es fácil.

Cada corredor tiene una política diferente para permitir que personas privadas participen en una oferta pública inicial. Pase lo que pase, tendrá que superar ciertos mínimos en la actividad comercial y/o saldos de cuenta para ser considerado.

Es posible que deba haber realizado múltiples, y nos referimos a múltiples — transacciones de acciones durante un período determinado. O es posible que deba tener un saldo mínimo en la cuenta de corretaje y, en casi todos los casos, ese mínimo es de seis cifras.

Con el inmenso riesgo que implica una oferta pública inicial, con toda probabilidad, es mejor que compre acciones en una nueva empresa durante sus primeros días en el mercado secundario.

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