Cómo el Brexit desencadenó un colapso del mercado global

A pesar de las garantías de que no deberíamos escuchar a los expertos, los mercados financieros se han ido y se han comportado casi exactamente como predijeron los expertos. Tras la noticia de que el Reino Unido abandonará la UE, la libra ha caído a un nivel no visto desde 1985. El FSTE ha tenido la caída más grande en un día.

En la parte superior de esta, los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido han alcanzado un mínimo histórico. El precio de materias primas como el petróleo cayó un 6% en la votación del Brexit. Los constructores de viviendas se han visto especialmente afectados, lo que sugiere caídas masivas en el sector inmobiliario. Los activos alternativos como el oro y el bitcoin se han recuperado a medida que las personas buscan lugares seguros para guardar su dinero.

Esta misma crisis británica se ha extendido rápidamente a través de las fronteras nacionales. El mercado bursátil alemán cayó un 10% y el mercado francés cayó un 8%. Fuera de Europa, también se han producido grandes caídas en los mercados bursátiles japoneses y australianos. Los futuros sugieren que el índice estadounidense S&P 500 y el índice Nasdaq también abrirán un 5%.

Entonces, lo que comenzó como un voto de algunas personas enojadas en Inglaterra se ha convertido rápidamente en un evento económico global. Se ha extendido por continentes y clases de activos. Ha desatado una especie de contagio que se vio por última vez durante la crisis financiera de 2008.

Web compleja

Este contagio ocurre cuando las caídas en una clase de activos comienzan a hacer que otra parezca más vulnerable. Por ejemplo, a medida que bajan las acciones de los bancos, Es probable que otros fondos que tienen acciones en estos bancos se vean cada vez más inestables. Dada la compleja red de activos entrelazados en el sistema financiero global, A menudo es difícil decir cuándo se detendrá el contagio. Podría significar que los activos que no se ven afectados fundamentalmente por el Brexit sufran un impacto en los precios, al menos a corto plazo.

Otra dinámica común que se inicia cuando hay eventos económicos complejos y de gran escala, como el Brexit, es el comportamiento gregario. La sorpresa del resultado del referéndum llevó a que se tiraran por la ventana las suposiciones habituales. En estas situaciones, los operadores se miran cada vez más unos a otros para tener una idea del valor real de un activo.

Como resultado, pueden empezar a ignorar los fundamentos y empezar a seguir lo que está haciendo la multitud. Los comerciantes confían en la prueba social, en lugar de una prueba real. En algunos casos, esto conduce a la creación de burbujas de activos. En otros casos, como Brexit, puede crear ciclos de retroalimentación negativa que conduzcan a caídas masivas de activos.

A medida que las caídas en los mercados de todo el mundo se aceleran, fácilmente podrían comenzar a conectarse con problemas económicos globales más amplios que se han estado evaporando en un segundo plano. Estos incluyen la lenta crisis de la deuda en China, problemas con la economía brasileña en los últimos meses, o mercados de vivienda sobreinflados en algunas partes del mundo. Y, dado que la mayoría de las estrategias comerciales actuales están automatizadas, podría haber algunas sorpresas desagradables e impredecibles escondidas en lo profundo de los algoritmos de una empresa.

Cuando las noticias económicas se ponen feas, los inversores tienden a empezar a estar más atentos. Miran más de cerca sus carteras y es más probable que se deshagan de los activos que les preocupan un poco. Como resultado, se deshacen de los buenos activos en un intento de tranquilizar su mente. Esto puede generar caídas en los precios de los activos.

¿Detener la derrota?

Los bancos centrales suelen tener la capacidad de intervenir para calmar las cosas, principalmente bajando las tasas de interés para fomentar una actividad económica adicional. El problema es que con tipos de interés cercanos a cero, los banqueros centrales no tienen mucho margen de maniobra. Esto solo deja la opción de la flexibilización cuantitativa, una solución que simplemente puede patear el camino. Es incierto si la comunicación hábil de los banqueros centrales, como el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, se apresuró a hacer después del Brexit, es suficiente en momentos como este.

Contagio, El pastoreo y la vigilancia fuera de lugar solo pueden generar más incertidumbre sobre cuándo se asentarán los mercados financieros. Puede que pase algún tiempo antes de que sepamos realmente cómo se asentarán después del impacto del Brexit. Después de todo, no tenemos idea de cómo será realmente el Brexit y probablemente pasarán dos años antes de que lo hagamos.

Mientras tanto, HSBC predice que la libra seguirá cayendo hasta un mínimo de US $ 1,20 para fin de año. Y es probable que la volatilidad del mercado continúe durante algún tiempo, ya que las noticias desencadenan todo tipo de contagio. a través de las complejas redes en las que operan los mercados financieros.