Definición de intercambio de divisas

¿Qué es un intercambio de divisas?

Un intercambio de divisas a veces denominado swap de divisas cruzadas, Implica el intercambio de intereses —ya veces de principal— en una moneda por lo mismo en otra moneda. Los pagos de intereses se intercambian en fechas fijas durante la vigencia del contrato. Se considera una transacción de cambio de divisas y la ley no exige que se muestre en el balance de una empresa.

Conclusiones clave

• Un swap de divisas implica el intercambio de intereses, y a veces de principal, en una divisa por la misma en otra divisa.
• Las empresas que operan en el extranjero a menudo utilizan swaps de divisas para obtener tasas de préstamo más favorables en la moneda local que si pidieran dinero prestado a un banco local.
• Considerado como una transacción de cambio de divisas, Los swaps de divisas no están obligados por ley a figurar en el balance de una empresa.
• Las variaciones de la tasa de interés para los swaps de divisas incluyen tasa fija a tasa fija, tasa flotante a tasa flotante, o tipo fijo a tipo variable.

Los fundamentos de los swaps de divisas

Los intercambios de divisas se realizaron originalmente para sortear los controles de cambio, limitaciones gubernamentales sobre la compra y / o venta de divisas. Aunque las naciones con economías débiles y / o en desarrollo generalmente utilizan controles cambiarios para limitar la especulación contra sus monedas, la mayoría de las economías desarrolladas han eliminado los controles en la actualidad.

Por lo tanto, los swaps ahora se realizan con mayor frecuencia para cubrir inversiones a largo plazo y para cambiar la exposición a las tasas de interés de las dos partes. Las empresas que hacen negocios en el extranjero a menudo utilizan swaps de divisas para obtener tasas de préstamo en la moneda local más favorables que las que podrían obtener si pidieran dinero prestado a un banco de ese país.

Los swaps de divisas son importantes instrumentos financieros utilizados por los bancos, inversores, y corporaciones multinacionales.

Cómo funciona un intercambio de divisas

En un intercambio de divisas, las partes acuerdan de antemano si cambiarán o no los montos principales de las dos monedas al comienzo de la transacción. Los dos montos principales crean un tipo de cambio implícito. Por ejemplo, si un swap implica el intercambio de 10 millones de euros frente a 12,5 millones de dólares, que crea un tipo de cambio EUR / USD implícito de 1,25. En la madurez, Deben intercambiarse los mismos dos importes principales, lo que crea riesgo de tipo de cambio ya que el mercado puede haberse movido lejos de 1,25 en los años intermedios.

El precio generalmente se expresa como la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), más o menos un cierto número de puntos, basado en las curvas de tipos de interés al inicio y el riesgo crediticio de las dos partes.

Debido a los recientes escándalos y dudas sobre su validez como tasa de referencia, LIBOR se está eliminando gradualmente. Según la Reserva Federal y los reguladores del Reino Unido, LIBOR se eliminará gradualmente el 30 de junio de 2023, y será reemplazada por la Tasa de Financiamiento Garantizado a un Día (SOFR). Como parte de esta eliminación, LIBOR Las tasas LIBOR USD a una semana y a dos meses ya no se publicarán después del 31 de diciembre. 2021.

Un canje de divisas se puede realizar de varias formas. Muchos swaps utilizan importes de principal simplemente teóricos, lo que significa que los montos de capital se utilizan para calcular los intereses adeudados y pagaderos en cada período, pero no se intercambian.

Si hay un intercambio completo de capital cuando se inicia el trato, el intercambio se revierte en la fecha de vencimiento. Los vencimientos de los swaps de divisas son negociables durante al menos 10 años, haciéndolos un método muy flexible de cambio de divisas. Las tasas de interés pueden ser fijas o flotantes.

India y Japón firmaron un acuerdo bilateral de intercambio de divisas por valor de $ 75 mil millones en octubre de 2018 para brindar estabilidad a los mercados de divisas y capital en India.

Cambio de Tasas de Interés en Swaps de Divisas

Hay tres variaciones en el cambio de tasas de interés:tasa fija a tasa fija; tasa flotante a tasa flotante; o tipo fijo a tipo variable. Esto significa que en un canje entre euros y dólares, una parte que tiene la obligación inicial de pagar un tipo de interés fijo sobre un préstamo en euros puede cambiarlo por un tipo de interés fijo en dólares o por un tipo de interés variable en dólares. Alternativamente, una parte cuyo préstamo en euros tiene un tipo de interés variable puede cambiarlo por un tipo fijo o variable en dólares. Un swap de dos tipos variables a veces se denomina swap de base.

Los pagos de las tasas de interés se calculan normalmente trimestralmente y se intercambian semestralmente. aunque los swaps se pueden estructurar según sea necesario. Los pagos de intereses generalmente no se compensan porque están en monedas diferentes.