¿Pueden las criptomonedas como Bitcoin sobrevivir al escrutinio de los bancos centrales?

El futuro del dinero se ve muy diferente en el mundo de las criptomonedas. Existe un consenso creciente entre las empresas, inversores y países (Venezuela en particular) que estas formas alternativas de dinero en línea van a dominar los pagos en la próxima década. Puede haber acuerdo sobre el potencial, pero todavía está en el aire cómo responderán los reguladores y los bancos centrales.

El valor de mercado combinado de todas las criptomonedas en circulación alcanzó los US $ 170 mil millones a fines de agosto de 2017, 850% más que a principios de año, según CoinMarketCap, un sitio web líder en el seguimiento de precios de criptomonedas y capitalización de mercado. No es de extrañar que este tipo de crecimiento haya provocado muchos dolores de cabeza entre los reguladores y los bancos centrales. que aún no están decididos si las criptomonedas deben clasificarse como una mercancía, un activo o una forma de moneda.

Puede parecer una discusión extraña. Pero una de las funciones básicas de la moneda es facilitar las transacciones de manera oportuna. Y para proteger la seguridad de la cadena de bloques (la tecnología detrás de las criptomonedas como Bitcoin), el procesamiento de las transacciones de Bitcoin a veces es muy lento.

Debido a las restricciones sobre el límite de transacciones de Bitcoin que se pueden completar en un día, puede llevar unos días completar una sola transacción, haciendo que la criptomoneda sea incapaz de cumplir la función básica del dinero en ocasiones. Las cadenas de bloques privadas pueden acelerar las transacciones, pero no son populares y la disponibilidad es limitada.

Preocupaciones monetarias

El llamado para regular mejor las criptomonedas ganó impulso después de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) emitiera una nota de discusión del personal que indicaba que los bancos deberían considerar invertir en criptomonedas:

Cualquier adopción mayorista por parte del sector bancario establecería claramente un enorme mercado para las criptomonedas, pero el tráfico no se mueve en un solo sentido. Los reguladores chinos asestaron un gran golpe al mercado de cifrado a principios de septiembre cuando el Banco Popular de China declaró ilegal la recaudación de fondos a través de Ofertas Iniciales de Monedas (ICO).

Una ICO es una herramienta de recaudación de fondos que intercambia criptomonedas futuras a cambio de criptomonedas de forma inmediata, valor liquido. Se han convertido en una plataforma fácil para que los fanáticos de las monedas digitales recauden fondos rápidamente. En términos más simples, Las ICO son una plataforma de financiación colectiva para futuras criptomonedas. Ya han recaudado US $ 2.320 millones, según el sitio web de la industria Cryptocompare.

China se está volviendo más estricta en general. Incluso se informó que podría prohibir por completo el comercio de monedas virtuales en los intercambios nacionales. Si esto sigue adelante Sin duda, amortiguará el entusiasmo en el sector. Pero siempre parece haber mejores noticias a la vuelta de la esquina, y una mayor supervisión bien puede generar la confianza que puede superar las preocupaciones.

El Ministerio de Finanzas ruso está presionando para regular el uso de criptomonedas en el país para fines de 2017, mientras que el banco central ha estado trabajando en la regulación de las monedas digitales desde principios de año. Quizás el mayor impulso para las criptomonedas provino de los economistas del banco central de Finlandia, quien calificó la infraestructura detrás de las criptodivisas como Bitcoin como "revolucionaria" y elogió su capacidad para evitar la manipulación.

También ha habido reconocimiento para las criptomonedas en países como Australia y Japón, que están implementando políticas para legalizar los intercambios de criptomonedas. Japón ha hecho obligatorio que los intercambios de Bitcoin se registren con los reguladores y se sometan a auditorías anuales por parte de contadores certificados.

El banco central de Singapur señaló que la función de los tokens digitales iba más allá de ser simplemente una moneda virtual al tiempo que afirmaba cierta supervisión. Dijo que las ICO tendrían que ser aprobadas o reconocidas por el banco o reconocidas bajo la Ley de Valores y Futuros de Singapur.

En los EE.UU, la Comisión de Bolsa y Valores se hizo eco de ese sentimiento, anunciar que las ICO se regularán como valores y que cualquier oferta no registrada podría estar sujeta a sanciones penales.

Dos opciones

Este tipo de aceptación creciente, aparte de China, es un reconocimiento de la creciente popularidad de las criptomonedas como instrumento financiero. Mirando más adelante, los reguladores tienen dos opciones.

Primero, podrían implementar regímenes más estrictos para garantizar que las transacciones de criptomonedas no estén relacionadas con las actividades de la red oscura, actividades de financiación del terrorismo o blanqueo de capitales. Alternativamente, los bancos centrales podrían comenzar a emitir su propia moneda digital conocida como moneda digital emitida por el banco central (CBDC) basada en la tecnología de contabilidad distribuida (DLT), la misma tecnología blockchain detrás de las criptomonedas. Esto plantea la posibilidad de que las CBDC destruyan la propuesta de valor de las criptomonedas existentes.

El Banco de Inglaterra ha tomado la iniciativa en la discusión inicial, mientras que sus pares en Canadá, Suecia y el Banco Central Europeo analizan la viabilidad de lanzar monedas digitales.

La discusión más amplia sobre las CBDC es un testimonio del hecho de que los bancos centrales se toman en serio las criptomonedas, y de alguna manera compitiendo con su creciente popularidad. En el peor de los casos para este mercado todavía incipiente, Los bancos centrales podrían decidir ilegalizar el comercio o la posesión de criptomonedas. Eso sería difícil de hacer cumplir, ya que no existe una sola organización o persona que controle las criptomonedas y las transacciones no pasan por una cámara de compensación central. Hay precedente, sin embargo. En 1933, el presidente de los Estados Unidos, Franklin Roosevelt, hizo de la posesión de lingotes de oro un delito y exigió que todos los estadounidenses entregaran su alijo de oro a la Reserva Federal.

Si eso sucede aquí, entonces el mercado de las criptomonedas moriría de muerte natural. Todo depende ahora de los banqueros centrales. China ha ofrecido un vislumbre de un futuro difícil; los cripto evangelistas esperarán que otros continúen por el camino más complaciente.