El informe del Tesoro dice que las monedas estables amenazan la integridad del mercado y la protección de los inversores

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El nuevo informe impulsa una acción urgente y dice que los problemas de las monedas estables deberían seguir una regulación similar a la de los bancos.

Puntos clave

• El informe pide una legislación urgente que solo permita a las instituciones bancarias emitir monedas estables.
• La capitalización de mercado total de las principales monedas estables en la actualidad es de aproximadamente $ 127 mil millones, un 500% más que el año pasado.
• Una carrera en monedas estables podría perjudicar a los inversores y tener un impacto en la economía en general.

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En un informe largamente esperado, El Tesoro insta al Congreso a tomar medidas inmediatas para abordar los riesgos que presentan las monedas estables. Establece algunos de los mayores peligros que presentan las stablecoins y cómo podrían abordarse.

Stablecoins son criptomonedas cuyo valor está vinculado a un activo diferente, como el oro o, mas comunmente, el dólar estadounidense. Son una piedra angular de la industria de las criptomonedas, proporcionando una forma rápida y sencilla de realizar transacciones y un medio conveniente para aplicaciones financieras descentralizadas, tales como préstamos y préstamos.

Las agencias involucradas en el informe son el Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados Financieros, un panel dirigido por la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos, y la Contraloría de Moneda.

Cómo las monedas estables podrían amenazar la integridad del mercado y la protección de los inversores

El informe de 26 páginas reconoce que la capitalización de mercado total de las principales monedas estables en la actualidad es de aproximadamente $ 127 mil millones, un 500% más que el año anterior. Este rápido crecimiento no muestra signos de desaceleración. En teoria, Las monedas estables respaldadas por dinero fiduciario tienen suficientes activos en reserva para respaldar cada moneda que emiten. Pero, como señala el informe, no hay suficiente coherencia sobre cómo funcionan esas reservas.

"Las monedas estables difieren en el riesgo de sus activos de reserva, con algunos acuerdos de monedas estables que supuestamente mantienen prácticamente todos los activos de reserva en depósitos en instituciones de depósito aseguradas o en letras del Tesoro de los EE. UU. y otros que, según se informa, tienen activos de reserva más riesgosos, incluido el papel comercial, bonos corporativos y municipales, y otros activos digitales, "dice. Si no está seguro de por qué el papel comercial es problemático, lea nuestro artículo sobre razones para tener cuidado con Tether (USDT).

Estas reservas potencialmente inestables conducen a una preocupación mayor:es posible que el mercado no pueda soportar una corrida en monedas estables. Digamos que una moneda en particular no cumplió con las expectativas del consumidor, provocando que mucha gente intente retirar sus fondos. Según el informe, esto podría crear "un ciclo de redenciones que se refuerza a sí mismo y ventas al fuego de activos de reserva".

Esto no solo podría perturbar otros mercados financieros, pero una carrera con una moneda podría resultar contagiosa, lo que provocaría ejecuciones en varias monedas estables diferentes. ¿Peor de los casos? Esto podría tener un impacto en la economía en su conjunto. "Una corrida que se produce en condiciones de mercado tensas puede tener el potencial de amplificar un impacto en la economía y el sistema financiero, " dice.

Otras áreas de preocupación en torno al mercado de las monedas estables incluyen:

• Exposición del consumidor al fraude
• Manipulación del mercado y uso indebido de información privilegiada
• Falta de transparencia comercial o de precios
• Posible incumplimiento de las normas de cumplimiento contra el blanqueo de capitales

¿Qué se debe hacer con el mercado de las monedas estables?

A corto plazo, el informe enfatiza que las diversas agencias involucradas en la regulación de las monedas estables deben usar su autoridad existente para abordar los riesgos que caen dentro de sus jurisdicciones y colaborar en aquellos en los que hay cruces.

En este momento, hay varias agencias involucradas en mantener las monedas estables en el buen camino. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) están liderando la carga. El Departamento de Justicia, Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB), y la Red de Ejecución de Delitos Financieros (FinCEN) también tienen funciones que desempeñar.

Sin embargo, hay una superposición que puede enturbiar las aguas, y algunas cuestiones quedan fuera del ámbito de competencia de una sola organización.

A más largo plazo, Los autores del informe creen que se requiere una legislación urgente.

• Permitir solo instituciones de depósito aseguradas:bancos o asociaciones de ahorro con Seguro de la FDIC - emitir monedas estables. Ahora, si su efectivo está en una cuenta de ahorros, está asegurado por hasta $ 250, 000 contra quiebra bancaria. Si tienes monedas estables, existe poca protección si falla la plataforma o el emisor de la moneda.
• Exigir supervisión federal para los proveedores de billeteras con custodia. Los inversores criptográficos pueden usar diferentes tipos de billeteras para almacenar sus activos. Las carteras de custodia a menudo se administran mediante intercambios de criptomonedas. Los inversores que utilizan carteras de custodia no controlan sus claves y es posible que no siempre sepan qué está haciendo el proveedor de carteras con sus fondos.
• Asegúrese de que cualquier organización involucrada con monedas estables introduzca suficientes medidas de gestión de riesgos. Los procesadores de pagos tradicionales tienen varios sistemas para minimizar el riesgo, ya sea para protegerse contra errores humanos o una avería externa. Pasos similares harían que el mercado de las monedas estables sea más resistente.
• Garantice la interoperabilidad entre monedas estables o monedas estables y procesadores de pago. La preocupación aquí es que una moneda estable podría convertirse en dominante y luego aplastar cualquier competencia. Consagrar la interoperabilidad en la ley reduciría las posibilidades de una concentración excesiva de poder.

Largo camino por delante

Si bien el informe enfatiza repetidamente la necesidad de una acción rápida, la legislación no es un proceso rápido. Podría llevar años aprobar las propuestas anteriores. Mientras tanto, Los inversores en criptomonedas harían bien en actuar con cuidado.

No asuma que todas las monedas estables le brindan el mismo nivel de protección. Busque monedas que tengan una cantidad decente de fondos accesibles en reserva, en lugar de aquellos que inmovilizan sus activos en diversas formas de préstamos a corto plazo.

Las monedas estables pueden ser una excelente manera de obtener altas tasas de interés y son extremadamente útiles para los comerciantes activos. Pero no todos son tan estables como sugiere su nombre.

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