Las finanzas descentralizadas cuestionan si la industria de la criptografía alguna vez podrá ser regulada

Mientras los mercados de valores de todo el mundo luchan contra la pandemia, Bitcoin ha visto un aumento constante en su precio. La criptomoneda está subiendo constantemente hacia su máximo histórico de US $ 20, 000 (£ 15, 000) en 2017.

Si bien este crecimiento puede explicarse en parte porque los inversores se asustaron con los mercados de valores durante la pandemia y buscaron mejores inversiones, también está influenciado por lo nuevo, pero evolucionando, mercado financiero descentralizado, también conocido como DeFi.

DeFi permite a las personas participar en servicios financieros como préstamos, préstamos e inversiones, pero sin intermediarios, como bancos que utilizan cadenas de bloques y criptomonedas. Las cadenas de bloques almacenan registros digitales de transacciones. Registros individuales, llamados "bloques", están vinculados en una sola lista, que crea la "cadena de bloques". Las cadenas de bloques se utilizan en DeFi para crear "contratos inteligentes", que son automatizados, acuerdos ejecutables que no necesitan intermediarios, como los bancos.

El mercado DeFi es uno a seguir. Ha crecido hasta alcanzar un valor de 14.610 millones de dólares, un aumento de casi el 700% desde principios de 2020.

DeFi tiene un enorme potencial en el comercio internacional al hacer que los pagos sean más eficientes. Podría eliminar la necesidad de utilizar intermediarios como bancos corresponsales, que son instituciones financieras que ofrecen servicios a un cliente en nombre de otro banco, generalmente en un país extranjero. DeFi también podría ayudar potencialmente con la disponibilidad y la igualdad de oportunidades para acceder a los servicios financieros.

Sin responsabilidad

Hay, sin embargo, una dificultad para responsabilizar a una persona o entidad en particular por cualquier falla tecnológica en este mercado. Esto puede ser cualquier cosa, desde fallas de seguridad, cuando el sistema es pirateado y los activos digitales son robados, al colapso de todo el sistema.

A diferencia de los bancos tradicionales, que puede ser sancionado o cerrado, no hay nadie que pueda rendir cuentas o asumir la responsabilidad cuando algo sale mal. Esto se debe a que las aplicaciones en DeFi se basan en sistemas descentralizados, que distribuyen funciones y poder lejos de una ubicación o autoridad central. Cada nodo (computadora, IP, servidor) conectado al sistema toma su propia decisión, y el comportamiento final del sistema es una colección de las decisiones de estos nodos individuales.

Esto se complica aún más por el hecho de que las transacciones DeFi normalmente operan a nivel mundial, y cuando se crean estándares regulatorios para este sector en un país, las plataformas pueden gravitar hacia países con países menos estrictos. También está el desafío de la coordinación global, especialmente porque los países se encuentran en distintas etapas de desarrollo de la reglamentación financiera. Si bien las economías avanzadas como el Reino Unido y los EE. UU. Tienen marcos regulatorios más sólidos, la mayoría de las economías en desarrollo no lo hacen.

Las plataformas DeFi también están sujetas a piratas informáticos y ciberataques y son plataformas en crecimiento para el lavado de dinero.

¿Es posible regular la DeFi?

Estos factores plantean la cuestión de si las plataformas descentralizadas pueden alguna vez regularse, o si las reglas para la industria de la criptografía establecidas por el Grupo de Trabajo de Acciones Financieras (GAFI), el organismo de control mundial contra el blanqueo de capitales, es lo suficientemente robusto.

El GAFI solo cubre sistemas centralizados o proveedores de servicios de activos virtuales, como los intercambios de criptomonedas. Estas son empresas con licencia que permiten a los clientes intercambiar monedas digitales o criptográficas por otros activos, como monedas fiduciarias como la libra esterlina, Dólares estadounidenses y euros.

Dichos intercambios deben cumplir con los requisitos de "conozca a su cliente" del GAFI, donde se espera que las plataformas conozcan a las partes que realizan transacciones en ellas. Los requisitos del GAFI no cubren las actividades financieras que ocurren en sistemas descentralizados.

La idea de regular las plataformas centralizadas y los intercambios de criptomonedas, donde las personas compran criptomonedas para usarlas para realizar transacciones en plataformas DeFi, pero dejar las plataformas DeFi sin regular, limita la efectividad general de la regulación de toda la industria de la criptografía.

A menos que esté integrado en el código fuente de una aplicación descentralizada, es difícil ver cómo se puede lograr la regulación. Esto requeriría la cooperación con los desarrolladores de software blockchain. Sin embargo, esto puede poner demasiado poder en sus manos, ya que podrían manipular el código para eludir la supervisión regulatoria en cualquier momento que deseen.

Es posible que los reguladores no quieran hacer esto. En su lugar, podrían intentar prohibir tales actividades. En la UE y EE. UU., Se ha propuesto una legislación que potencialmente podría prohibir el funcionamiento de DeFi. Estos incluyen el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) propuesto por la UE y el Proyecto de Ley Estable de EE. UU. Propuesto en diciembre de 2020.

Aunque no es imposible cerrar un sistema descentralizado, es muy difícil de lograr y requeriría una gran dependencia del gobierno o de las autoridades reguladoras. También requeriría obtener acceso a direcciones IP, cooperar con los proveedores de servicios de Internet locales, identificar o rastrear la ubicación física de las personas que utilizan el sistema y utilizar a la policía para cerrar eficazmente dichas plataformas o actividades. Localizar y luego enjuiciar a cualquier persona dentro de una jurisdicción no sería una tarea fácil.

Aunque esto podría disuadir a las personas de utilizar estos servicios y ralentizar el número de personas que los utilizan con fines ilegales, sería difícil de lograr a escala mundial, lo que amenazaría las normas internacionales.

Lo que está claro es que los reguladores deben adquirir experiencia tecnológica y estar dispuestos a comprometerse con un grupo más amplio de partes interesadas. incluidos los desarrolladores de software, para regular eficazmente la DeFi.

Vale la pena señalar que DeFi se ha construido principalmente en la cadena de bloques Ethereum, al igual que las ofertas iniciales de monedas (ICO) en 2017. Las ICO finalmente se esfumaron debido a sus vínculos con el fraude. Sea cual sea su futuro, DeFi es una industria de rápido crecimiento y merece atención regulatoria urgente.