Comprensión de Option Gamma

Cuando uno está trabajando para comprensión de la opción gamma , primero es necesario comprender el delta de una opción. En el comercio de opciones, hay un conjunto de estadísticas que miden la sensibilidad de la opción a ciertos factores subyacentes; cada uno está representado por una letra griega, y se les conoce colectivamente como los griegos. Gamma es una segunda derivada griega que mide la tasa de cambio de delta, que es la medida de la sensibilidad de una opción a un cambio en el precio del valor subyacente. Alcanzar niveles de complejidad significativa es alcanzable al considerar a los griegos, pero no siempre es necesario para negociar con éxito los instrumentos.

Una mirada rápida a Delta

El delta de una opción es una medida de cuánto cambia el valor de la opción en relación con un cambio correspondiente en el valor del valor subyacente. Esencialmente, delta mide la cantidad por la cual el precio de una opción se mueve por un cambio de $ 1 en el precio de la acción subyacente. Añadiendo complejidad al concepto, sin embargo, es el hecho de que delta no es constante en todos los niveles de precios. Recuerde que el precio de una opción se compone de valor temporal y valor intrínseco. El valor de una opción tiende a ser cada vez más sensible a los cambios en el precio del valor subyacente a medida que la opción se mueve desde muy lejos del dinero, a través del dinero, y experimenta un cambio de precio cercano a un dólar por dólar para las opciones que son muy rentables. Esto se explica por el hecho de que es probable que las opciones muy dentro del dinero reciban rendimientos cercanos a la paridad en términos de valor intrínseco:por cada aumento de $ 1 en el precio de la acción, hay un aumento de $ 1 en el valor intrínseco y, por lo tanto, en el precio de la opción. Delta, luego, es un factor no constante que fluctúa a medida que cambia el precio de la acción subyacente.

El valor de Gamma

Dado el hecho de que delta no solo cambia con el precio del gráfico subyacente, pero cambia a una tasa no lineal, un comerciante que está construyendo una operación de opciones que está destinada a cubrir su exposición a una determinada acción, por ejemplo, quiere saber cómo cambiará su posición a medida que cambie el precio de las acciones. Lo que es aún más útil, al construir una cobertura integral, es comprender a qué tasa cambiará el nivel de protección a medida que cambie el precio de la acción subyacente. Siguiendo el mismo ejemplo, un comerciante puede encontrar útil saber que comprar una determinada opción en los niveles actuales le dará $ 0.60 de protección por cada $ 1 que la acción se mueva en su contra, pero después de que la acción se haya movido $ 2, su nivel de protección habrá subido a 0,98 dólares por cada movimiento de 1 dólar. La capacidad de juzgar estas relaciones le da al comerciante la capacidad de considerar varias opciones de opciones y de medir con precisión tanto el costo como la calidad de las coberturas disponibles. El uso de gamma puede resultar en modelos matemáticos altamente complejos para construir coberturas efectivas, pero una comprensión básica del concepto puede ayudar a un comerciante menos experimentado a comprender algunos de los factores que afectan los movimientos de una acción determinada, las opciones escritas sobre esa acción, y se mueve en el mercado general.