Cómo los inversores pueden utilizar los futuros para protegerse contra las caídas del mercado

Los mercados de futuros son populares entre muchos traders activos por al menos algunas razones. El comercio de futuros es, bien, sobre el futuro:tratar de medir dónde están los precios de un determinado producto, índice bursátil, u otro activo puede ser la próxima semana, próximo mes, o el año que viene.

Muchos inversores y comerciantes profesionales utilizan futuros para protegerse contra posibles caídas del mercado. Por ejemplo, pueden intentar proteger o aislar sus carteras contra eventos de "cisne negro", como una crisis financiera o un resultado electoral inesperado, o contra interrupciones a menor escala que alteran los precios de las acciones, aunque sea brevemente.

Los inversores individuales también pueden utilizar contratos de futuros vinculados al índice S&P 500 (/ ES), el Nasdaq-100 (/ NQ), u otros índices de referencia de renta variable para proteger sus carteras contra la volatilidad y las recesiones del mercado. Dicho eso antes de que los inversores se aventuren en el ámbito de los futuros, Primero deben informarse sobre el funcionamiento del mercado de futuros y comprender los riesgos. sugirió Adam Hickerson, gerente senior de futuros y forex en TD Ameritrade.

¿Por qué los inversores considerarían estrategias de cobertura basadas en futuros? "Una gran razón, "Hickerson dijo, "Es la eficiencia del capital".

Ojos abiertos al riesgo global de eventos

Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender una cantidad predeterminada de un producto básico o financiero en una fecha específica. Los futuros se negocian en bolsas y abarcan una variedad de clases de activos:índices bursátiles, Tasas de interés, monedas, y productos básicos como el petróleo crudo, oro, soja, y más.

Los contratos de futuros también suelen estar muy apalancados, lo que significa que, al depositar una cantidad relativamente pequeña de dinero, puede controlar una cantidad relativamente grande de valor subyacente (a menudo denominado valor "nocional"). Ahí es donde entra en juego la eficiencia del capital, Hickerson explicó.

Supongamos que posee acciones de empresas que cree que son inversiones sólidas a largo plazo, pero que podrían verse afectadas por eventos externos con un impacto a corto plazo. Una estrategia de cobertura basada en futuros ofrece el potencial de capear tales eventos sin tener que desprenderse de las acciones que tiene cerca y queridas.

"No quiero reducir ninguna posición de cartera, pero le preocupa un evento próximo, como un informe económico o una elección? Los operadores calificados podrían considerar el uso de futuros para cubrir dicha cartera, ”Dijo Hickerson. Y debido a que los futuros están apalancados, no es necesario utilizar mucho capital para cubrir una gran cartera. Pero tenga en cuenta:el apalancamiento es un arma de doble filo:puede magnificar sus ganancias, pero también tus pérdidas. Por lo tanto, una pequeña cantidad de movimiento del mercado puede tener un gran efecto, positivo o negativo, en las ganancias y pérdidas de una cuenta.

Otro beneficio:los futuros están disponibles para negociar casi las 24 horas del día, seis días a la semana. "Tiene la capacidad de cubrir su cartera las 24 horas del día, ”Señaló Hickerson. “Esto es importante porque los eventos que pueden ocurrir fuera del horario del mercado de valores de EE. UU. Pueden afectar su cartera. Los futuros ofrecen la flexibilidad de proporcionar capacidades de cobertura cuando el mercado de valores está cerrado ".

Infórmese sobre futuros

El curso TD Ameritrade Fundamentals of Futures Trading ofrece la oportunidad de aprender los conceptos básicos de los futuros y cómo se podría aplicar una estrategia de cobertura de futuros a su cartera.

"Con nuestro curso de futuros, nuestro objetivo es ayudar a los inversores a alcanzar una serie de objetivos, "Dijo Ryan Campbell, productor senior de contenido en TD Ameritrade. “Les ayudamos a definir qué son los futuros y qué papel podrían desempeñar en sus carteras. Los inversores también deben poder describir las características de un contrato de futuros, cómo se negocian los futuros, y cómo configurar y administrar una cobertura de futuros de índices en una cartera ".

Para acceder al curso, los clientes pueden iniciar sesión en su cuenta en tdameritrade.com y bajo el Educación pestaña, Seleccione Futuros > Fundamentos de negociación de futuros > Iniciar curso .

Conceptos básicos de la ponderación beta

Un enfoque de cobertura basado en futuros implica calcular la beta y aplicar la ponderación de la beta. Beta mide la volatilidad de un activo individual o de una cartera completa en comparación con un índice de referencia como el índice S&P 500.

¿Cómo pueden los inversores aplicar la ponderación beta para cubrir una cartera? Con ponderación beta, Piense en la cobertura como un intento de reducir el delta de su cartera. Como recordatorio, delta es la aproximación del cambio en el precio de una opción en relación con un cambio en el precio de la acción subyacente, con todos los demás factores mantenidos constantes. Si su cartera tiene un delta positivo, pero crees que el mercado podría caer considere reducir su exposición delta. Puede hacer esto agregando una posición con delta negativo:un contrato de futuros E-mini S&P 500 corto, por ejemplo.

Si sabe cuántos deltas positivos hay en su cartera general y cuántos deltas negativos tiene un contrato de futuros E-mini S&P 500 corto, puede determinar cuántos contratos de futuros vender para cubrir su cartera.

Por ejemplo, si su cartera tiene 447 deltas, un contrato de futuros E-mini S&P 500 agregaría deltas 50 negativos. Basado en estos números, si el S&P 500 cayera un punto, la cartera original caería aproximadamente $ 447. Sin embargo, la cartera con la cobertura de futuros solo bajaría $ 397.

Uno de los principales beneficios de la ponderación beta es que puede ver el riesgo asociado con cada una de sus posiciones expresado en la misma unidad. Si eres optimista, querrá ver deltas más positivos. Si eres bajista, querrás menos deltas positivos, o incluso deltas negativos.

"Básicamente, está mirando lo que haría su cartera si hubiera un aumento o una disminución en el mercado de valores en general, ”Explicó Hickerson. "Puede ponderar la versión beta de toda su cartera".

Tomemos un ejemplo simplificado de cobertura basada en futuros. Suponga que tiene una posición de acciones o una cartera de acciones con un valor de $ 425, 000, y le preocupa la posibilidad de sorpresas negativas en los próximos informes económicos o en la temporada de ganancias.

Podría considerar cubrir aproximadamente el 30% de esa cartera vendiendo (o colocando en corto) un contrato e-mini S&P 500 (ticker / ES) poniendo el margen inicial, que es $ 6, 930 a mediados de mayo de 2019. Debido a que el valor teórico de un contrato e-mini S&P 500 es $ 50 veces el precio del índice, con / ES en 2, 860, el margen inicial representaría alrededor del 4.8% del valor nocional:

($ 50 x 2, 860) =$ 143, 000

$ 6, 930 / $ 143, 000 =0,048 o 4,8%

Si el S&P 500 cae 50 puntos (alrededor del 1,7%), entonces podría considerar volver a comprar, o "cerrando, "Esa posición de futuros y embolsarse una ganancia de $ 2, 500 que podrían ayudar a compensar cualquier pérdida no realizada en su cartera de acciones. Al tomar una posición en el contrato de futuros, obtiene una exposición teórica similar mientras inmoviliza mucho menos capital.

Largo o corto, si está considerando cubrir una cartera, o parte de uno, los futuros pueden ser una herramienta útil para la eficiencia del capital. Pero los futuros no son para todos, y no todas las cuentas calificarán. Educación adicional sobre contratos de futuros, margen, y la ponderación beta puede ayudarlo a decidir si dicha estrategia es adecuada para usted.

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